تتحرك الأموال حيث يكون العائد أعلى، ولكن ماذا يحدث عندما تبدأ البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة؟ مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك كندا لتحركاتهم السياسية التالية، فإن سوق العملات الأجنبية في شد وجذب بين توقعات الفائدة والتوترات الجيوسياسية عبر الحدود، ومعهم؛ ترتفع المخاطر، وكذلك التقلبات.
منذ بداية العام، اتخذت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إجراءات حاسمة بشأن أسعار الفائدة. أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان وبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي مواقفهم، مما حدد النغمة للأشهر المقبلة.
لكن التركيز يتحول الآن نحو قرارات أسعار الفائدة القادمة من البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري وبنك كندا. تشير الإشارات المبكرة إلى المزيد من تخفيضات الفائدة على نطاق واسع، مما يعزز الاتجاه الأوسع نحو التيسير النقدي.
إذا مضت هذه التخفيضات كما هو متوقع، فسوف يقف بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا بمفردهما مع أعلى أسعار الفائدة بين الاقتصادات الكبرى في العالم.
اتفاقات وقف إطلاق النار والمزيد من التعريفات الجمركية
لكن ليست سياسات البنوك المركزية وحدها هي التي توجه السوق. إذ تلعب الخيارات السياسية والضربات المتبادلة دورها أيضاً.
على المدى القصير، أدى التفاؤل بشأن اتفاق محتمل لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وروسيا في أوكرانيا إلى رفع الرغبة في المخاطرة، مما سمح للعملات الأضعف تقليديًا مثل اليورو والجنيه الاسترليني والدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي باستعادة قوتها مقابل الدولار الأمريكي.
بالإضافة إلى ذلك، تراجعت مؤقتًا تهديدات التعريفات الجمركية الأمريكية – التي كانت مصدرًا للتقلبات لفترة طويلة – مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.
ومع ذلك، فمن السابق لأوانه افتراض استمرار ضعف الدولار. تلوح في الأفق العديد من المواعيد النهائية الحاسمة، ولكل منها القدرة على تغيير معنويات السوق بشكل كبير.
في 4 مارس، من المقرر أن تدخل التعريفات الجمركية بنسبة 25٪ على البضائع المكسيكية والكندية بموجب قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية حيز التنفيذ. وبعد أيام فقط، في 12 مارس، من المقرر أن تبدأ جولة أخرى من الرسوم الجمركية بنسبة 25٪ على واردات الصلب والألومنيوم بموجب المادة 232.
قد تأتي اللحظة الأكثر صعوبة في التنبؤ في الأول من إبريل، عندما من المتوقع أن يعلن الرئيس ترامب عن تعريفات متبادلة على شركاء تجاريين متعددين. إذا تم تفعيل هذه التعريفات، فقد تؤدي إلى موجة جديدة من الصراعات التجارية العالمية، مما يجبر المتداولين على البحث عن عملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي والين الياباني.
أداء السوق هذا الأسبوع
ومع اقتراب البنوك المركزية من اتخاذ قرارات سياسية حاسمة وتوترات تجارية تلوح في الأفق، تزحف التقلبات عائدة إلى فئات الأصول الرئيسية. ومع توحيد الأسعار في بعض المناطق والتحركات الحادة في مناطق أخرى، فإننا نراقب عن كثب لنرى ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستصمد أم تنكسر في الجلسات القادمة.
في سوق الفوركس، نعتقد أن مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) لا يزال يشعر بضغط هبوطي، على الرغم من بعض الارتفاعات المؤقتة. وجد المؤشر دعمًا حول 106.05، لكننا نراقب ما إذا كان يمكنه الصمود أو ما إذا كان هناك المزيد من الهبوط إلى 104.90 أو حتى 104.50 في الأفق.
وإذا استمرت معنويات السوق في الميل إلى المخاطرة، فقد يستمر ضعف الدولار. ومع ذلك، نظرًا لاقتراب المواعيد النهائية للتعريفة الجمركية في مارس وأبريل، فإن أي مخاوف بشأن الحرب التجارية يمكن أن تدفع الدولار إلى الارتفاع بشكل حاد كأصل ملاذ آمن.
يتم وضع الين الياباني كفائز محتمل إذا استمرت حالة عدم اليقين العالمية. ويتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حاليًا حول مستوى 149.20، ومن الممكن أن يشهد زخمًا هبوطيًا إذا عادت معدلات النفور من المخاطرة.
من الممكن أن تبدأ حركة هبوطية عند مستوى 151.70، خاصة إذا تحول المتداولون مرة أخرى إلى أصول الملاذ الآمن.
وتشعر السلع أيضًا بآثار تقلبات أسعار العملات. لا يزال الذهب ضمن منطقة البيع بالقرب من 2945، مع وجود زخم هبوطي أقوى لإقناع المزيد من البائعين بدخول السوق. إذا ارتفعت الأسعار، فسوف يتطلع المتداولون إلى المستوى 3070 كمستوى مقاومة محتمل.
وفي الوقت نفسه، تتفاعل أسعار النفط مع معنويات السوق، حيث يتم تداول النفط الخام تحت مستوى 73.50 بقليل ويواجه مستويات دعم رئيسية عند 71.85 و68.20.
وتُظهر عملة البيتكوين، التي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها أداة تحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، علامات التصحيح أيضًا. إذا انخفض سعر BTC/USD إلى ما دون 94,066 أو 93,381، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع. ومع ذلك، قد يكون هناك تصحيح أعمق إذا انخفضت عملة البيتكوين عن مستوى 89,146 وتم توحيدها، ومن المحتمل أن تختبر الدعم عند حوالي 80,000.
الأسواق هذا الأسبوع
في يوم الأربعاء، 26 فبراير، ستتجه كل الأنظار إلى مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي (CPI) على أساس سنوي، مع توقعات بنسبة 2.60٪ مقارنة بـ 2.50٪ السابقة. نعتقد أن هذا الإصدار سيكون محركًا رئيسيًا لزوج دولار أسترالي/دولار أمريكي، خاصة إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع.
إذا تماسك الدولار الأسترالي قبل الحدث، فقد تظهر أنماط صعودية، مما يدفع العملة للأعلى. ومع ذلك، فإن القراءة الأضعف من المتوقع يمكن أن تغذي التكهنات بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، مما يحافظ على الضغط الهبوطي على العملة.
بالانتقال إلى يوم الخميس 27 فبراير، من المتوقع أن يظل الناتج المحلي الإجمالي الأولي للولايات المتحدة ثابتًا على أساس ربع سنوي عند 2.30٪. نعتقد أن هذا الرقم سيكون حاسما في تشكيل التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
إذا كانت البيانات مفاجئة في الاتجاه الصعودي، فقد تعزز إحجام بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة على المدى القريب، مما قد يعزز الدولار الأمريكي. ومن ناحية أخرى، إذا تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي، فقد يشعل ذلك من جديد التكهنات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام، مما يضعف الدولار ويغذي الأصول الخطرة. سنولي اهتمامًا وثيقًا لكيفية تفاعل الدولار مع هذا الإصدار، خاصة فيما يتعلق بمستويات دعم مؤشر الدولار (USDX).
يأتي يوم الجمعة 28 فبراير بموجة من البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو وكندا والولايات المتحدة، والتي يمكن أن يكون لكل منها آثار كبيرة على أسواق العملات.
من المتوقع أن يأتي مؤشر أسعار المستهلك الألماني الأولي عند 0.40% مقارنة بالقراءة السابقة -0.20%. إذا جاءت القراءة الفعلية متوافقة مع التوقعات، نعتقد أنها ستكون إيجابية لليورو، مما يعزز موقف البنك المركزي الأوروبي بشأن التضخم. ومع ذلك، إذا ظل التضخم ضعيفًا، فقد يضغط ذلك على اليورو ويزيد من احتمال قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
قم بإنشاء حساب VT Markets الحقيقي الخاص بك وابدأ التداول الآن.
