يبدو الجو مختلفًا عندما تشتعل الحروب التجارية. وتتحول همهمة الأسواق المالية الهادئة إلى زئير خشن منخفض ــ غير مؤكد، وحذر، وجاهز للانهيار. ولا يحب المتداولون ألعاب التخمين، ومع ذلك ها نحن ذا مرة أخرى، نحلل الجولة الأخيرة من التعريفات الجمركية وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد العالمي.
وضعت الجولة الأخيرة من التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس ترمب ــ 25% على الواردات الكندية والمكسيكية، و10% على السلع الصينية، وضريبة حادة بشكل خاص بنسبة 10% على النفط الكندي ــ السوق على حافة الهاوية. وهذه ليست مجرد أرقام على ورقة سياسة؛ بل هي نقاط ضغط في نظام يتوازن ويسير بالفعل على حافة السكين. وأثارت هذه التحركات ردود الفعل عبر فئات الأصول الرئيسية، وتلعب السوق لعبة شد الحبل مع نفسها بينما يقيم المتداولون ما سيأتي بعد ذلك.
استجاب الدولار الأمريكي، الذي كان دائمًا الملاذ الآمن وسط العاصفة، بقوة. إذ ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) بنسبة 1.28% إلى 109.75 مع تكدس المتداولين، وهو رد فعل كلاسيكي عندما تشتعل حالة عدم اليقين. وهذه المرة تغذيها تجدد التوترات الجمركية، وتغير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، وسوق الأسهم الحذرة التي تتأرجح بالقرب من مستويات المقاومة.
الدولار القوي له إيجابياته وسلبياته. فمن ناحية، يشير ذلك إلى الثقة في الاقتصاد الأمريكي؛ ومن ناحية أخرى، فإنه يجعل الصادرات الأمريكية أكثر تكلفة، مما يقلل من القدرة التنافسية التجارية. وإذا استمرت التعريفات الجمركية وانتقم الشركاء التجاريون، فيمكننا أن نرى الدولار يرتفع أكثر، لكن هذه القوة تأتي مع تكلفة. تضخم اقتصادي؟ ليس بالضرورة، ولكن هل سيكون هناك ضغط على أرباح الشركات؟ هذا هو الخطر الحقيقي.
ثم هناك مؤشر S&P 500 (SP500)، الذي كان يركب هذه العاصفة مثل سفينة في مياه غزيرة. وشهد المؤشر العام تداولات متقلبة، إذ تشير تقديرات بنك جولدمان ساكس إلى أن كل زيادة بمقدار خمس نقاط مئوية في التعريفات الجمركية تخفض ما بين 1 إلى 2% من أرباح الشركات للسهم الواحد. وهذا ليست أرقام صغيرة غير مرئية. انخفاض الأرباح بنسبة 5% هو نوع من العوائق التي تمتد عبر القطاعات، والشركات التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية، مثل التكنولوجيا والسيارات والصناعة، الذين يشعرون بحرارة التوترات أولاً. ولم يتجه المتداولون نحو الخروج بعد، ولكن هناك جو من الحذر لا يمكن إنكاره. إذا بدأ ضغط الأرباح في الظهور في التقارير القادمة، فقد يبدأ السوق في إعادة تسعير المخاطر بسرعة أكبر.
في هذه الأثناء، اتخذ الذهب (XAUUSD) حركته، متألقًا باعتباره التحوط الأفض ضد عدم اليقين. وارتفع المعدن الأصفر بأكثر من 7% منذ 20 يناير، ليصل إلى 2942.70 دولارًا للأوقية. ولا يعد هذا مجرد شراء كملاذ آمن، بل إنه أيضًا وسيلة للتحوط ضد تقلبات العملة والضغوط التضخمية التي قد تنشأ إذا استمرت الاضطرابات التجارية. وإذا بدأ مؤشر ستاندرد آند بورز في الانخفاض وتذبذبت قوة الدولار تحت وطأة عدم اليقين بشأن السياسة، فقد يرتفع الذهب أكثر. ولكن إذا بدأ المتداولون في الاعتقاد بأن التعريفات الجمركية لن تتصاعد أكثر، فبعض هالة الأمان هذه قد تتراجع.
أداء السوق هذا الأسبوع
في الأسبوع الماضي، وجدت الأسواق المالية نفسها عالقة في عملية توازن دقيقة. ومع إلقاء سياسات ترامب الجمركية بظلالها الطويلة، كان المتداولون يعيدون ضبط استراتيجياتهم، ويراقبون المستويات الفنية الرئيسية بحثًا عن إشارات حول الخطوة الرئيسية التالية.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) بشكل مطرد، ليصل إلى 107.60. ومع تفضيل معنويات السوق لأصول الملاذ الآمن وسط مخاوف بشأن التعريفات الجمركية، يمكن أن يرتفع الدولار – بشرط أن يحتفظ بمستويات التوحيد الرئيسية.
سوف يراقب المتداولون 107.25 و106.50 عن كثب. إذا صمدت هذه المناطق، فمن الممكن أن يكون هناك اتجاه جديد للأعلى. ومع ذلك، فإن أي اختراق دون هذه المستويات قد يشير إلى الإرهاق، مما يفتح الباب أمام الارتداد.
في الأسهم، يحوم مؤشر S&P 500 (SP500) حول مستوى 5,950، وهي منطقة مهمة يراقبها المتداولون بحثًا عن تحول محتمل في الزخم.
ومع ذلك، فإن الارتفاع الذي أدى إلى هذا المستوى كان متسرعًا، مما أثار الحذر لأولئك الذين يتطلعون إلى مراكز بيع. إذا ارتفع المؤشر، فسيكون مستوى 6,020 منطقة مقاومة يجب مراقبتها. إذا تدخل البائعون، فقد يحدث ارتداد نحو المستويات الأدنى، مما يمثل فترة تهدئة بعد أسابيع من الحركة الصعودية.
يظل الذهب (XAU/USD) تحت التركيز بعد اختبار أدنى مستوى له عند 2,834.20 قبل أن يرتد مرة أخرى. يعد مستوى 2875 الآن نقطة المقاومة الرئيسية التالية حيث ستحدد حركة السعر الخطوة التالية.
إذا حافظ المشترون على سيطرتهم، فقد يستمر الارتفاع، خاصة مع تفضيل توتر السوق لأصول الملاذ الآمن. ومع ذلك، فإن أي رفض للمقاومة قد يؤدي إلى انخفاض آخر.
وفي مجال العملات المشفرة، أحدثت عملة البيتكوين (BTC) موجات بعد ارتدادها من الطرف الأدنى لنطاقها المرصود البالغ 80.000. قد يؤدي الاختراق فوق مستوى 90.000 مع التماسك القوي إلى دعوة مشترين جدد إلى السوق. ولكن إذا استعاد البائعون السيطرة، فإن الدعم الرئيسي التالي يقع حول 74000 – وهو المستوى الذي قد يحاول المضاربون على الارتفاع الدفاع عنه ضد المزيد من الهبوط.
بالنسبة لمتداولي العملات الأجنبية والفوركس، تقدم الأزواج الرئيسية الكثير من الإعدادات. اخترق زوج يورو/دولار EUR/USD أدنى مستوى عند 1.03726، مما يشير إلى زخم صعودي محتمل. ومع ذلك، سوف يراقب المتداولون حركة السعر الهبوطية عند 1.0405، وإذا امتد الارتفاع، عند 1.0465 أيضًا. وبالمثل، يقترب زوج إسترليني/دولار GBP/USD من مستوى 1.2660، وهو المستوى الذي قد يبدأ البائعون في التدخل فيه. وفي الوقت نفسه، قد يختبر زوج دولار/ين USD/JPY مستوى 151.70، وإذا تماسك، فقد يظهر استمرار صعودي بالقرب من 149.50.
وتشهد السلع أيضًا تحركات حرجة. ارتفع النفط الخام (USOIL)، حيث تعمل مستويات 71.00 و72.45 كمستويات مقاومة رئيسية لمراقبة حركة السعر الهبوطية المحتملة. سوف يراقب تجار الغاز الطبيعي المستوى 3.72 من أجل ارتداد صعودي محتمل إذا انخفضت الأسعار.
الأسواق هذا الأسبوع
سيشهد يوم الثلاثاء، 4 مارس، خطابًا رئيسيًا لمحافظ بنك اليابان أويدا. مع دخول زوج دولار/ين USD/JPY في مرحلة الترسيخ، سوف يراقب المتداولون أي تلميحات حول تحولات السياسة. إذا أشار المحافظ أويدا إلى موقف أكثر صرامة بشأن التشديد النقدي، فقد يكتسب الين زخمًا، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على زوج دولار/ين USD/JPY.
يتضمن يوم الأربعاء، 5 مارس، ثلاث نقاط بيانات تحرك السوق. من المتوقع أن يأتي الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي ربع السنوي عند 0.50%، مرتفعًا من 0.30% السابقة. إذا استمرت هذه التوقعات، فإنها ستعزز التفاؤل حول الاقتصاد الأسترالي، مما يمنح زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي ارتفاعًا محتملاً على المدى القصير قبل أن يواجه مقاومة عند مستويات أعلى. ومن المتوقع أيضًا أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين السويسري الشهري نسبة 0.50%، مرتدًا من -0.10%. ومن الممكن أن يؤدي رقم التضخم الأقوى من المتوقع إلى تعزيز الفرنك السويسري، مما يؤدي إلى ضعف محتمل في الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري. وفي الوقت نفسه، في الولايات المتحدة، من المقرر أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM بشكل طفيف إلى 53.0 من 52.8. ومن المرجح أن تدعم القراءة الأقوى الدولار، خاصة إذا كانت تشير إلى مرونة في قطاع الخدمات.
وفي يوم الخميس 6 مارس، من المتوقع أن ينخفض سعر إعادة التمويل الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي إلى 2.65% من 2.90%. قد يؤدي خفض سعر الفائدة أو الخطاب الحذر إلى الضغط على زوج يورو/دولار EUR/USD، مما يفتح الباب لمزيد من التحركات الهبوطية. سيقوم المتداولون بتقييم ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي يشير إلى دورة تيسيرية طويلة المدى أو سيحافظ على توقعات حذرة بشأن التضخم.
سيشهد يوم الجمعة 7 مارس/آذار حدثًا عالي التأثير: تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP). ويتوقع السوق 156 ألف وظيفة جديدة، ارتفاعًا من 143 ألفًا سابقًا، بينما من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.00%. إذا فاجأ سوق العمل وتحرك في الاتجاه الصعودي، فقد تظهر التوقعات الخاصة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا على السطح، مما يعزز الدولار الأمريكي ويضغط على الأسهم. ومع ذلك، فإن صدور تقرير أضعف من المتوقع قد يثير المخاوف من جديد بشأن التباطؤ الاقتصادي، مما قد يؤثر على الدولار ويغذي ارتفاع الذهب.
مع توتر الأسواق وتحولات السياسة التي تعيد كتابة قواعد اللعبة، سيحتاج المتداولون إلى البقاء في حالة تأهب. ومع استمرار تهديدات الرئيس ترامب بشأن التعريفات الجمركية وتحول الاقتصادات العالمية إلى المواكبة، تظل الموازين في حالة تغير مستمر. ستختبر بيانات الوظائف الأمريكية هذا الأسبوع، وقرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة، وبيانات التضخم الجديدة مرونة السوق.
قم بإنشاء حساب VT Markets الحقيقي الخاص بك وابدأ التداول الآن.
