ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 15 نقطة أساس ليصل إلى 4.541٪، مسجلاً زيادة قدرها 53 نقطة أساس للأسبوع، وهو أعلى مكسب أسبوعي منذ الثمانينيات.
على الرغم من هذه الزيادات في العوائد، شهد زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تقلبًا خلال الأسبوع، حيث سيطر البائعون على التداول في اليوم الأخير. وصل السعر إلى منطقة دعم بين 141.64 و141.942، حيث تباطأ الانخفاض ودخل المشترون السوق.
التحول السريع في عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات
بعد أن انخفض السعر قليلاً فوق 142.04، ارتد السعر مرة أخرى. الهدف التالي للحركة الصعودية هو حوالي 144.45، مع احتمال تجاوز هذا المستوى مما يؤدي إلى تغطية مراكز البيع بشكل أكبر.
ما نلاحظه هنا هو تحول سريع في عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، والتي شهدت الآن أكبر ارتفاع أسبوعي لها منذ الثمانينيات. تلك الزيادة البالغة 53 نقطة أساس – وهي قفزة ملحوظة – تشير إلى تغير التوقعات في أسواق الدخل الثابت، وعلى الأرجح تأثرت بالبيانات الاقتصادية الأخيرة أو تعليقات البنك المركزي مما يعزز الفكرة لسياسة نقدية أكثر تشددًا أو ضغوط تضخمية مستمرة. عندما تقفز العوائد بهذا الشكل، فهي ليست مجرد ردة فعل على إصدار بيانات واحدة، بل هي إعادة تقييم للتوقعات المتوسطة الأجل.
كان التأثير على أسواق العملات واضحاً. ضعف الين الياباني في البداية، كما يحدث عادةً عندما ترتفع العوائد الأمريكية. ولكن نحو نهاية الفترة، رأينا البائعين يسيطرون على زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، مما يغير توجهات المخاطر. بدلاً من تتبع اتجاه العوائد بصورة عمياء، قام السوق بدفع حركة الأسعار إلى أسفل حتى لامست منطقة دعم محددة بوضوح – بين 141.64 و141.94. هنا هدأت الزخم. رأى المشترون قيمة، أو ربما انتهى البيع على المكشوف في الوقت الحالي، وبدأوا بناء مراكز شراء طويلة.
بعد انخفاض بسيط إلى فوق 142.04، أكدت الانتعاش عمق الدعم القصير الأجل، على الأقل مؤقتاً. وهذا يشير على الأقل إلى أن هناك ترددًا بين المتداولين في السماح للزوج بالانخفاض أكثر بكثير من تلك المنطقة. الآن يجب توجيه الانتباه إلى الأعلى، حول 144.45. سبق اختبار هذا المستوى لكن لم يتم الحفاظ عليه، لذلك ستكون العيون تراقب كيف يتصرف السعر عند الاقتراب مرة أخرى. إذا تحرك السعر وراء هذا المستوى وثبت، فهناك احتمال قوي لرؤية المزيد من التمركز الدفاعي من قبل أولئك الذين كانوا في مركز بيع.
قرارات التداول في الأسواق المتقلبة
بالنسبة للمتداولين الذين ينخرطون في استراتيجيات تركز على التقلبات، يشير الزخم إلى الاتجاه الصاعد، لكن دون الاندفاع الأعمى. قد تؤدي تلك الانتهاكات بالقرب من 144.45 إلى جولة من التصفية أو تعديلات في المواقف من قبل الآخرين الذين لا يزالون في الجانب الخاطئ من الحركة. نوصي بمراقبة ليس فقط ما إذا كان هذا المستوى سينكسر، ولكن كيف – سواء تدريجياً مع تشكيل قيعان أعلى، أو بحدة على مفاجئة في البيانات.
كانت نطاق الحركة واسعاً بشكل مدهش، مما يفتح الفرص لكن يجبر على انضباط أفضل. كانت تعديلات السندات هذا الأسبوع عنيفة وفقًا للمعايير التاريخية، لذلك ليس من غير المعقول توقع فترة تبريد أو بعض التوطيد. ومع ذلك، فإن الركون إلى الهدوء خطير — فقد يؤدي استمرار الضغوط من الإصدارات الاقتصادية إلى تحفيز حركة أخرى.
طالما ظلت العوائد متقلبة، فيجب إعادة النظر بعناية في قرارات التداول على الهامش، وحجم المراكز، ومستويات الخروج. ليس وقتاً ثابتاً. يبدو أن المسار الأقل مقاومة يشير إلى استمرار الارتفاع، لكن من الواضح أن السوق لديه تحمل منخفض عند مستويات اسعار معينة. مراقبة تدفقات الأوامر حول تلك المناطق — مثل منطقة الارتداد بالقرب من 142 والمقاومة بالقرب من 144 — قد تقدم المزيد من الرؤية من العناوين الرئيسية في الأيام القادمة.
