شهدت أسعار الذهب انخفاضاً طفيفاً خلال التداولات الأوروبية المبكرة نتيجة عمليات جني الأرباح. وقد تظل حالة عدم اليقين في السوق المتعلقة بالرسوم الجمركية ومخاوف الركود محركاً للطلب على الذهب كأصل الملاذ الآمن.

ظل المعدن مستقراً بعد أن تراجع من أعلى مستوى له عند $3,358. الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي يبرز انخفاض احتمالية خفض معدلات الفائدة، وهو ما قد يدعم الدولار الأميركي ويؤثر على أسعار الذهب.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى أن الركود التضخمي قد يكون ممكناً، مما يعقد أهداف الفيدرالي. أظهرت البيانات الاقتصادية تراجع المطالبات الأولية للبطالة في الولايات المتحدة إلى 215,000، بينما ارتفعت المطالبات المستمرة بشكل طفيف. كشفت بيانات الإسكان عن ارتفاع في تصاريح البناء، ولكن تراجع في بدايات الإسكان.

يبقى الذهب مدعوماً تقنياً، ويتداول فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم. يشير مؤشر القوة النسبية إلى ظروف مبالغة في الشراء، مما قد يشير إلى تقارب وشيك أو تراجع مؤقت.

يُلاحظ وجود مقاومة عند $3,355، مع إمكانية ارتفاع نحو $3,400 إذا استمرت التداولات فوق هذا المستوى. يوجد الدعم عند $3,230، مع احتمال تراجع أكبر إلى $3,105.

زادت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب بمقدار 1,136 طن في عام 2022، وهو أكبر شراء سنوي تم تسجيله على الإطلاق. قد تستمر حالات عدم الاستقرار الاقتصادي وتدهور العملات في التأثير على سعر الذهب.

أدى جني الأرباح في بداية الجلسة إلى تراجع طفيف في أسعار الذهب، بعد محاولة قصيرة الأجل للعودة إلى أعلى المستويات الأخيرة. على الرغم من الانخفاض، رأينا المعدن يحتفظ عند مستويات رئيسية، مما يشير إلى أن الشهية طويلة الأجل لا تزال سليمة. يبدو أن الارتداد المباشر مرتبط أكثر بتفكيك المراكز القصيرة الأجل، وليس بتغير في الشعور العام الأوسع. ولا تزال حالة عدم الارتياح الناجمة عن التكهنات حول الرسوم الجمركية والمخاطر المحدقة بتباطؤ اقتصادي لم تحل، وقد يكون ذلك وحده سبباً في تقييد التراجع في الوقت الحالي.

تم احتواء التراجع بعد الاقتراب من الذروة الأخيرة التي بلغت $3,358. وقد جاء هذا على الرغم من الإشارات المتشددة من باول. أشار خطابه إلى القلق المستمر بشأن التضخم العنيد الذي يتزامن مع نمو ضعيف – وهو سيناريو يجعل الاستجابات السياسية أكثر تعقيداً. في ظل هذه الظروف، يصبح من الصعب التنبؤ بتوقيت، أو حتى احتمال حدوث تخفيضات في المعدلات. وقد أدى هذا الغموض إلى رفع الدولار، والذي يؤثر بدوره على السلع المسعّرة به.

لم تقدم بيانات العمل صورة موحدة. فقد تراجعت المطالبات الأولية للبطالة، وهو ما يُعد إشارة محتملة على مرونة سوق العمل. لكن ذلك ترافق مع ارتفاع طفيف في المطالبات المستمرة، مما يشير إلى بعض الضعف تحت السطح. جاءت تصاريح البناء أقوى، مما يدل على أن نشاط البناء المستقبلي له بعض الأساس. ومع ذلك، انخفضت بدايات الإسكان، مما يكشف عن تحديات قريبة المدى في ذلك القطاع. بالمجمل، الصورة الاقتصادية مختلطة، مما يعزز المبرر لبعض الأشخاص للاحتفاظ بالأصول الصلبة كوسيلة للتحوط.

لا يزال الذهب يتداول فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم، وهو مستوى يراقبه المتداولون ذوو الأطر الزمنية القصيرة والمؤسسات على حد سواء. ذلك يوفر طبقة من القوة التقنية في الخلفية. لكن مؤشر القوة النسبية – الذي يقيس سرعة المكاسب الأخيرة – يقبع عند مستوى عالٍ. لا ينادي بعد بالانعكاس، ولكنه يشير إلى ظروف مفرطة الامتداد. قد نشهد فترة يتحرك فيها السعر جانبياً أو يتراجع بشكل طفيف حيث يقوم المشترون بإعادة التقييم وتظهر محفزات جديدة.

من منظور بياني، إذا بقيت الأسعار فوق $3,355، فقد يتدخل المشترون الذين يعتمدون على الزخم مرة أخرى، دافعين نحو $3,400. من المرجح أن يجذب هذا المستوى مزيدًا من الاهتمام نظرًا لثقله النفسي. في المقابل، إذا فقدنا $3,230، فإن الاختبار الواضح التالي يصبح $3,105. هناك أيضًا العديد من الخيارات التي تتجمع بالقرب من تلك المستويات، مما قد يضخم الحركة إذا تم كسرها.

في هذه الأثناء، تستمر التدفقات الأطول أجلاً في تشكيل السرد. أضافت البنوك المركزية أكثر من 1,100 طن من المعدن العام الماضي – وهو أكبر تراكم موثق على الإطلاق. هذا ليس فقط عن التنويع؛ إنه يتحدث عن المخاوف المستمرة حول الاستقرار النقدي وتدهور قيمة العملة. عندما ترتفع المخاوف بشأن مصداقية العملات الورقية، يميل المعدن إلى الاستفادة بشكل شبه تلقائي.

نحن نظل متيقظين للعناوين المتعلقة بقراءات التضخم والتوترات الجيوسياسية، وكلاهما يمكن أن يعيد تسعير التوقعات بسرعة. حتى تتضح الصورة، من المحتمل أن يظل تحرك الأسعار حساسًا لأي إشارات عن عدم الاستقرار أو الضعف في المقاييس الاقتصادية العامة.