ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 1% في التداولات الآسيوية يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 1.1500 لأول مرة منذ نوفمبر 2021. تنبع هذه الحركة الصعودية من البيع المستمر للدولار الأمريكي، مدفوعًا بمخاوف من الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة ووضع الاحتياطي الفيدرالي.

ما زالت التحديات في المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والتوترات الناتجة عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين تضغط على الدولار الأمريكي. وتشهد الحرب التجارية إجراءات من الصين ضد بوينغ وتحقيقات أمريكية في واردات المعادن، مما يؤثر بشكل أكبر على العملة.

قد تشهد التداولات المستقبلية تقلبات بسبب ضعف ظروف السوق خلال يوم عيد الفصح الاثنين. قد تؤدي الظروف المبالغ فيها على الرسم البياني اليومي إلى شراء حذر قبل إصدار بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لمنطقة اليورو.

يكشف الجدول عن أن اليورو ارتفع بنسبة 1.01% مقابل الدولار الأمريكي ونسب متباينة مقابل العملات الرئيسية الأخرى. كان اليورو قويًا بشكل ملحوظ مقابل الدولار الأمريكي بينما اختلفت التغيرات مقابل العملات الأخرى، مما يعكس ديناميكيات مختلفة في أسواق العملات.

تشير هذه التحولات الأخيرة في سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى إعادة موازنة أوسع للتوقعات حول السياسة النقدية الأمريكية وإدراك المخاطر التجارية. مع ارتفاع اليورو بأكثر من 1% واجتياز مستويات لم تُلمس منذ أواخر عام 2021، لا نشهد فقط اختراقات تقنية – بل تعكس قوة هذا التحرك ارتياحًا أعمق بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي.

الجدير بالذكر هنا هو التراجع المتكرر في البيانات الأمريكية، مما يغذي الرهانات على خفض أسعار الفائدة بدلاً من رفعها. يتوطد هذا الشعور الآن. لم يعد موقف باول، رغم أنه محسوب، يطمئن الأسواق كما كان في السابق. ومع تزايد المخاوف من الركود الاقتصادي الأمريكي، ينخفض الدولار ليس من الذعر، بل من إعادة تقييم مملة للمكان الذي تتجه إليه فروق النمو والعوائد.

إلى جانب ذلك، فإن تداعيات تباطؤ الحوار التجاري بين الولايات المتحدة والصين – خاصة الانتقامات المستهدفة التي تشمل الطيران والمعادن – دفعت المستثمرين للبحث عن الأمان في أماكن أخرى. بدون الحاجة للاستفاضة كثيرًا في أي عنوان محدد، يصبح واضحًا أن المناخ التجاري العام لم يعد يوفر للدولار المكانة المحمية التي كان يمكن الاعتماد عليها، على الأقل ليس بشكل متسق. تستفيد أوروبا، رغم تفاؤلها المجزأ، في المقارنة.

من منظور التداول، يمكن أن تفسر الأحجام المنخفضة حول عطلة عيد الفصح الاثنين السهولة التي اجتاز بها اليورو/الدولار الأمريكي المقاومة. ولكن هذا يعني أيضًا أن التراجعات قد تضرب بقوة غير متناسبة. نادرًا ما يستمر الزخم بدون انقطاع، وبالنظر إلى أن مقاييس مؤشر القوة النسبية تظهر حالات مفرطة الشراء على الرسوم البيانية اليومية، سنكون متيقظين لعلامات الإرهاق القريب – خاصةً مع احتمالية أن يتطلع المشتريين على المدى القصير إلى فرص جني الأرباح.

من المتوقع أن تمثل بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لمنطقة اليورو هذا الأسبوع الاختبار التالي للمراكز الشرائية المتفائلة. قد تخفف قراءة أضعف من الحماس الصعودي، حتى لو كان التحيز الأوسع على المدى المتوسط قد تحول الآن لصالح اليورو. من ناحية أخرى، قد تدعو قراءة أعلى من المتوقع للشعور التجاري إلى جولة جديدة من الاستهداف الصعودي لمستوى 1.1600، خاصة إذا استمر ضغوط الدببة على الدولار.

نظرة سريعة على اللوحة تُظهر أن اليورو يكسب فوارق مختلفة مقارنةً بالعملات الرئيسية الأخرى. تستحق هذه الفوارق أن تبقى محل نظر. حيث يتحرك اليورو بشكل أنظف صعودًا، يكون غالبًا مقابل العملات المرتبطة بشكل وثيق بالاقتصاد الأمريكي أو تلك التي تُدرك أن بنوكها المركزية متأخرة في التحركات السياسة. يُشير ذلك إلى أن الارتفاع الحالي ليس موزعًا بشكل متساوٍ، وينبغي للمتداولين توخي الحذر بشأن الافتراضات العامة. بدلاً من ذلك، من الأفضل تحديد المعاملات التي تُظهر كلاً من الاتجاه والحافز القابل للتعريف، بدلاً من مطاردة قوة اليورو بشكل واسع دون تمحيص.

تبقى مستويات التقلب، كما هي حاليًا، منخفضة ولكن ليست صامتة. تتسلل التقديرات الضمنية صعودًا، خاصة على خيارات الشراء قصيرة الأجل لليورو، وهو ما يتوافق مع اتجاه السوق نحو المزيد من الحركة الصعودية، أو على الأقل الاحتفاظ بحماية ضدها. هذا يُشير إلى ميل تدفقات الخيارات. سنحتاج لمراقبة هذه التحركات، خاصةً مع عودة الأحجام إلى طبيعتها.