ارتفع زوج اليورو/الين الياباني إلى حوالي 162.20 خلال الجلسة الآسيوية. يتأثر هذا التحرك بالمحادثات التجارية الجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

شهد الزوج أربعة أيام من التداول الإيجابي. ويُقال إن المفوضية الأوروبية تدرس إجراء تعديلات على قواعد الميثان في محاولة لتعزيز المحادثات التجارية.

لا تزال التوترات التجارية مصدرًا لعدم اليقين حيث زادت الرسوم الجمركية على السلع الأوروبية. قد تدعم التفاؤلات حول الحوارات التجارية اليورو على المدى القصير.

خفض البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.25%. وذكرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أن الرسوم الجمركية الأمريكية تؤثر سلبًا على التوقعات الاقتصادية الأوروبية.

تزداد التكهنات حول إمكانية رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة. وأشار حاكم بنك اليابان كازو أويدا إلى الحاجة لإمكانية رفع الفائدة إذا تلاءمت الظروف الاقتصادية.

اليورو هو العملة الرسمية لـ 19 دولة في الاتحاد الأوروبي، ويمثل حجم تداول يومي كبير. يدير البنك المركزي الأوروبي السياسة النقدية لمنطقة اليورو، ويلعب دورًا حيويًا في السيطرة على التضخم.

المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري تؤثر بشكل كبير على قيمة اليورو. الأداء الاقتصادي القوي والفوائض التجارية يساهمان بشكل إيجابي في قوة اليورو.

نظرًا للتحرك الحاد في زوج اليورو/الين الياباني ليكون أعلى قليلًا من 162.20 خلال الساعات الآسيوية الأخيرة، نرى الآن بوضوح تأثيرات الضجيج على المستوى الكلي حول المحادثات الدولية. قد يشير الاتجاه الإيجابي لأربعة أيام متتالية إلى اتجاه زخم قصير الأجل، ولكن هناك عوامل أكثر تعقيدًا تعمل خلف الكواليس. الموضوع الأساسي هو التوتر المغلف بتفاؤل حذر.

يبدو أن اقتراح المفوضية الأوروبية بتخفيف قواعد الميثان يخدم وظيفة مزدوجة – لتسهيل التكامل الداخلي وإظهار النوايا الحسنة في المناقشات عبر الأطلسي. وبالرغم من أن هذه المحادثات لم تصل بعد إلى اتفاقيات تُخفف الوضع التعريفي بشكل دائم، فإنها تساهم في خلق بيئة أقل عدائية لليورو. ومن وجهة نظرنا، يكفي هذا للحفاظ على مستويات الصرف القائم على اليورو نشطة، على الأقل حتى تتضح شروط التجارة الملموسة.

تعني الزيادات الأخيرة في الرسوم المفروضة على الصادرات الأوروبية ضرورة أن يعترف التجار بمخاطر الجانب السلبي الكامن للطلب المتوسط على اليورو، لكن هناك شعور قوي بأن المشاركين في السوق حاليًا يقومون بتسعير هذا الخطر بأقل شدة. وتعني هذه الهدوء في التوقعات أن المعاملات ذات الأجل الأقصر قد تبقى منحازة لدعم اليورو بشكل طفيف.

إن تخفيض سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي إلى 2.25% يلعب دورًا مهمًا هنا كذلك. وتعليقات لاغارد حول تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على توقعات الكتلة الأوروبية ليست مجرد إشارات شفوية – بل هي تلميح إلى مزيد من التسهيلات المحتملة، مما يضغط عادةً على اليورو. ولكن هنا تظهر الأمور بطبقات متعددة. هذا الاتجاه النقدي التيسيير يتقاطع مع التفاؤل التجاري، والنتيجة هي بيئة تسعير محيرة قليلًا حيث يتحقق التفاؤل على المدى القريب حتى مع وجود هيكل أساسي أضعف.

بالانتقال إلى اليابان، لا يمكننا تجاهل تصريحات أويدا. لقد أعد السوق لفكرة رفع أسعار الفائدة، مشروطًا بالطبع بتوافق الظروف الاقتصادية. هذا يقدم خطرًا مزدوجًا للين: ارتفاع إذا تأكد التوقيت، لكنه سيتسم بعدم الاستقرار إذا تأخر أكثر. على الرغم من أن اليابان حافظت تاريخيًا على معدلات فائدة منخفضة، فإن حتى مجرد تلميح إلى التشديد يخلق تقلبات. بالنسبة لتجار العملات المتقاطعة، يجب متابعة أي مؤشر على الحركة الفعلية من بنك اليابان بحساسية عالية.

تلعب الصحة الاقتصادية أيضًا دورًا هنا. الأداء القوي عبر بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو أو بيانات الصادرات يمكن أن يحافظ على النبرة الإيجابية الأخيرة لليورو. على العكس، أي تقدم ياباني في نمو الأجور أو تحقيق التضخم للأهداف يمكن أن يحفز قوة الين. يتحرك كلا البنكين المركزيين بحذر، لكن الأسواق المشتقة ستحتاج على الأرجح إلى التموضع حول المسار النسبي لتطبيع السياسة.

مع وجود هذا التجمع من المتغيرات – التحولات النقدية، فتح أو إغلاق طرق التجارة، وعدم اليقين حول الرسوم الجمركية – فنحن في فترة قد تستجيب فيها المستويات الفنية بشكل أكثر حدة لعناوين السياسات. قد تزداد التقلبات الضمنية للخيارات، خاصة حول إصدارات الميزان التجاري لليورو واجتماعات محافظي بنك اليابان.

في الوقت الحالي، تحمل مراكز البيع في زوج اليورو/الين الياباني تعرضًا غير مرغوب فيه لجهود الهبوط المرتبطة بالأخبار الدبلوماسية وبيانات منطقة اليورو التي لم تعكس بعد العبء الكامل للرسوم الجمركية الخارجية. متابعة الفروق النسبية لأسعار الفائدة توسعًا أو انقباضًا أسبوعًا بعد أسبوع يمكن أن تقدم مؤشرات على الاتجاه. حتى ذلك الحين، قد يقلل الاحتفاظ بالمراكز الأقل أو الأطول من التعرض للانعكاسات الحادة المرتبطة بهذه المفاجآت الكلية.