ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي بنسبة تزيد عن 1% يوم الثلاثاء، حيث تم التداول عند ما دون منتصف ال61.00 دولار بسبب تجدد بيع الدولار الأمريكي مما أفاد السلع المقومة بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، يمكن أن تكبح المخاوف من التعريفات الأمريكية التي قد تؤدي إلى ركود عالمي مزيدًا من المكاسب.
عدم الاستقرار الجاري في أسعار النفط يتأثر بالمخاوف من حرب تجارية وزيادة مفاجئة في إمدادات أوبك+ مؤخرًا، مما يضيف إلى المخاوف من زيادة العرض. يتركز الاهتمام الآن على محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والمؤشرات الاقتصادية بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، التي قد تؤثر على ديناميكيات السوق.
تمثل النفط الخام الأمريكي مرجعًا في السوق العالمية وهو ضروري لفهم تأثيرات الأسعار. العرض والطلب، العوامل الجيوسياسية، وقرارات إنتاج أوبك من بين العناصر الأساسية المحركة لأسعار النفط الخام الأمريكي.
تؤثر تقارير المخزون الصادرة عن معهد البترول الأمريكي ووكالة معلومات الطاقة بشكل كبير على أسعار النفط الخام الأمريكي من خلال الإشارة إلى مستويات العرض. عندما تنخفض المخزونات النفطية، قد يشير ذلك إلى ارتفاع الطلب مما يؤدي إلى زيادة الأسعار، بينما تشير المخزونات الأعلى إلى زيادة العرض مما يؤدي إلى تراجع الأسعار.
تؤثر حصة أوبك الإنتاجية مباشرة على أسعار النفط؛ الحصص الأقل يمكن أن ترفع الأسعار بينما الإنتاج المتزايد له عادة تأثير عكسي.
إن هذه الحركة السابقة في سعر النفط – ارتفاع بنسبة حوالي 1% – لم تكن بحتة مضاربة. نشأت من ضغط حقيقي على الدولار الأمريكي، مما يدفع بأسعار السلع المقومة بالدولار الأمريكي إلى الارتفاع لأنها تصبح أرخص نسبيًا للمشترين الأجانب. ولكن بينما قد يرفع ذلك الأسعار على المدى القصير، فإن المخاوف الأوسع بشأن الحواجز التجارية المتزايدة تمحو تأثير ذلك. مع تراكم التعريفات بين الاقتصادات الرئيسية، يمكن أن تبرد توقعات النمو العالمي بسرعة، مما يجعل المتداولين أقل حماسًا لاحتفاظ بمراكز طويلة في أصول الطاقة.
الزيادة المفاجئة في إمدادات أوبك+ ذكرتنا أنه بينما لا يزال الطلب غير متوازن، فإن تعديلات العرض لا تزال تمتلك تأثير. تلك الزيادة الأخيرة في الإنتاج أدخلت طبقة جديدة من عدم اليقين. سيتعين على المشاركين في السوق إعادة تقييم التوقعات العرضية – خاصة إذا ظهرت زيادات إضافية بشكل محتمل. عاد الحديث عن زيادة العرض، ولا يمكننا تجاهله في تحديد مواقعنا.
ستساعد تدفق البيانات لهذا الأسبوع في خلق طريق قصير الأجل. تستحق محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الاهتمام ليس لأنها متوقعة أن تطلق توجيهات جديدة، بل بسبب كيفية ارتباطها الوثيق بتوقعات التضخم وسياسة سعر الفائدة. إذا كشفت عن أي تباين داخل اللجنة، أو أشارت إلى تحول في الأولويات بين السيطرة على التضخم ودعم النمو، سنحتاج إلى التحرك بمرونة. ينطبق نفس الشيء على قراءات مؤشر أسعار المستهلكين وإنتاج المنتجين – كلاهما قد فاجأ الأسواق باستمرار هذا العام.
يحمل النفط الخام الأمريكي وزنًا أكبر من مجرد تحركات سعرية – فهو يقدم مؤشرًا لمشاعر المخاطرة الأوسع في السلع. لذلك عندما تظهر البيانات الأمريكية عن المفاجآت، يجب أن يكون التجار مستعدين للتعديل. الانخفاض الحاد في مخزون النفط قد يغذي الزخم الصعودي، ليس فقط بسبب انتعاش الطلب المفترض بل لأن الانكماش في العرض يصبح من الصعب تجاهله. بالعكس، إذا زادت المخزونات بمعدل أسرع من المتوقع، فإن ذلك يميل إلى سحب الأسعار عبر منحنيات العقود الآجلة.
يجب أن لا ننسجم بطمأنينة بسبب المكاسب السعرية قصيرة الأجل. لا تزال الصورة الماكرو اقتصادية الأوسع تلقي بظل طويل. أسعار الفائدة المرتفعة، بيئة الائتمان المتشددة، والاستثمار المثبط قد تستغرق وقتًا لتؤثر على استهلاك الطاقة. لذا، يجب أن تعكس أي مراكز الوعي بهذا التأخير بدلاً من رد الفعل الأعمى على التحركات اليومية.
