من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيض معدل الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50٪ يوم الأربعاء. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن حرب تجارية عالمية قد تدفع البنك إلى التفكير في خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.
قبل الانخفاضات الأخيرة في السوق، توقع جميع الاقتصاديين المشاركين في استطلاع رويترز البالغ عددهم 31 خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس. منذ أغسطس، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي معدلات الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس لتحفيز الاقتصاد ومعالجة ارتفاع البطالة.
توقعات السوق
تشمل توقعات السوق الآن ما يصل إلى 100 نقطة أساس من التخفيضات الإضافية في عام 2025، مدفوعة بعدم استقرار السوق الحالي. لاحظ الحاكم السابق أدريان أور بيئة التضخم المنخفضة، حيث بلغ التضخم في الربع الرابع 2.2٪، مما يتيح مزيدًا من المرونة في السياسة.
الدولار النيوزيلندي، بعد ارتفاعه بنسبة 5.3% هذا العام، تأثر ببيع المخاطر العالمي بعد الإعلان الأخير عن التعريفات الجمركية. على الرغم من توقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس، فإن الخفض الأكبر قد يدعم الدولار النيوزيلندي، خاصة مع اقتراب العملة من أدنى مستوياتها خلال فترة وباء كورونا قبل اتخاذ قرار السعر.
تركز التعليقات على استراتيجية بنك الاحتياطي النيوزيلندي المائلة نحو خفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر. هناك توافق قوي على خفض بمقدار 25 نقطة أساس في معدل الفائدة الرسمي، مما يضعه عند مستوى 3.50٪. ومع ذلك، فإن التوترات العالمية المتزايدة، المرتبطة بشكل خاص بالحواجز التجارية، تفتح الباب أمام حركة أكثر جذرية بتخفيض نصف نقطة.
يعني هذا عمليًا أن البنك المركزي يستجيب للضغوط الداخلية والخارجية. يظهر زخم الاقتصادي في البلاد ضعفا، جزئياً بسبب ارتفاع البطالة. منذ بدء خفض المعدلات في أغسطس، تم تخفيضها بمقدار 1.75 نقطة مئوية، وهو تخفيض كبير. الفكرة هي أن الاقتراض الأرخص قد يشجع الإنفاق ويحافظ على تماسك الطلب.
قبل الانخفاضات الأخيرة في الأسهم العالمية، كان كل اقتصادي تم استطلاعه من قبل رويترز يميل نحو الخفض الأصغر بمقدار 25 نقطة. الآن، يتغير الشعور. الانخفاض الحاد في أسعار الأصول، المرتبط بالمخاوف من الحمائية التجارية، جعل الكثيرين يتوقعون انخفاضاً بمقدار 100 نقطة أساس في العام المقبل. هذا النوع من التحديد يشير إلى أن التجار يستعدون لفترة ممتدة من السياسة السهلة.
ديناميكيات التضخم والعملات
لا يزال التضخم منخفضًا، وهذا عامل مساعد. مع مؤشر الأسعار الاستهلاكية عند 2.2٪ للربع الرابع، هناك تقليل للاستعجال في مواجهة ارتفاع الأسعار. يمنح ذلك صناع القرار مجالاً للاعتماد على إعدادات التوسع. سبق لأور أن تحدث عن تلك المرونة، ولا تزال المقاييس الحالية تمنح تغطية لمزيد من التيسير.
كانت العملة إحدى النقاط الرئيسية. كانت القيمة الفعلية للدولار النيوزيلندي قد ارتفعت بأكثر من 5٪ في وقت سابق من هذا العام، وهي حركة دفعته إلى فووق العديد من أقرانه. ومع ذلك، عندما تحولت الأسواق العالمية وارتفع النفور من المخاطر، تراجع الدولار النيوزيلندي بشكل حاد، مقتربًا من المستويات التي شهدها في أوائل عام 2020. إذا جاء الخفض أكبر من التوقعات، يمكن أن تستقر العملة أو حتى ترتفع، اعتمادًا على كيفية تفسير الأسواق لثقة البنك في العمل الوقائي.
