لا توجد حالات انتهاء صلاحية ملحوظة بالقرب من مستويات السوق الحالية تؤثر على مشاعر التداول. في مثل هذه الأوقات، يستجيب السوق بشكل أساسي لتطورات المخاطر والعناوين الرئيسية.
مثال على ذلك هو التقرير الزائف الأخير بشأن وقف التعريفات لمدة 90 يومًا، مما أثر على سلوك التداول. يبدو أن تأثير انتهاء صلاحية الخيارات أقل أهمية، حتى عندما توجد مستويات كبيرة.
ديناميكيات السوق الحالية
اليوم، لا تؤثر حالات انتهاء صلاحية كبيرة على السوق. تتوفر معلومات إضافية حول كيفية استخدام هذه البيانات في المنشور المشار إليه.
ما ينقله المحتوى الحالي هو بسيط إلى حد ما. في الوقت الحالي، لا توجد انتهاء صلاحية للخيارات حول الأسعار الحالية تحمل تأثيرًا فوريًا على شعور السوق العام. عندما يكون ذلك هو الحالة، يصبح تحرك الأسعار أكثر استجابة للتطورات خارج تدفقات المشتقات المنظمة—وهي الأحداث الخطرة، العناوين غير المتوقعة، أو التكهنات الناتجة عن تقارير غير مؤكدة. المثال المعطى—حول المنشور المضلل بخصوص وقف مؤقت للتعريفات—هو مفتاح لفهم مدى سرعة تحول المراكز بناءً على أخبار غير موثوقة. على الرغم من حجم أو قرب الاهتمام المفتوح للخيارات، إذا لم تتماشى تلك المستويات مع مكان تداول السوق الفورية، فإنها لا تضغط على مسار السوق.
في بيئة كهذه، تتشكل قرارات التداول بشكل أكبر من خلال مواضيع المخاطر الأوسع بدلاً من ميكانيكيات الخيارات. عندما تبعد مجموعات الخيارات الكبيرة بما يكفي عن الأسعار الحالية، لا يوجد حافز ليتجه السعر نحو تلك المستويات بحلول انتهاء الصلاحية. هذا يترك مساحة أكبر لمخاطر الأخبار لتوجيه الزخم. كما يعني أيضاً أننا قد نشهد تحركات أكثر اضطرابًا، خاصة في فترات السيولة المنخفضة أو عندما يكون الشعور غير مستقر.
الأساليب الاستراتيجية
في الجلسات القادمة، واحدة من أفضل الاستراتيجيات—وخصوصًا لأولئك النشطين في المشتقات—ستكون الموازنة بين التقلب الضمني والحركة الفعلية المحققة. عندما تكون تدفقات الخيارات أقل توجهًا اتجاهيًا أو منفصلة عن السوق الفورية، فإنه يساعد على الاعتماد على استجابة السعر بدلاً من الجوانب التقنية المرتبطة بالانتهاء. الأحجام المرتبطة بانتهاء الصلاحية تميل إلى العمل كمغناطيس فقط عندما تتزامن مع السعر؛ وإذا كانت بعيدة، فإنها تبقى مستقرة حتى يعود القيمة إلى تلك المستويات.
يرتكز الكثير من المخاطر، إذن، في التصحيحات المفاجئة التي تثيرها العناوين الزائفة أو نتيجة إعادة التكيف مع البيانات الفعلية. مع عدم وجود جاذبية نشأت عن الخيارات حول السوق، من المحتمل أن يعتمد المسار المستقبلي على التطورات الكلية، الخطاب الخاص بالبنوك المركزية، أو الضوضاء السياسية غير المتوقعة. هذا هو نوع البيئة التي يصبح فيها مراقبة زخم اليوم الواحد أهمية كبيرة. يساعدنا على تغيير المراكز بسرعة.
لقد رأينا مؤخرًا مدى سهولة تمدد السيولة أو نقصها عندما تظهر عناوين الأخبار أثناء الساعات غير الرسمية. عندما يصبح انتهاء الصلاحية محرك أقل تأثيرًا في السوق، يصبح من المهم قراءة تدفق الأوامر وردود الأفعال على المحفزات المعروفة عن كثب—مثل الإصدارات الاقتصادية المجدولة أو الموجزات الجيوسياسية. حتى مع التدخل المحدود القائم على الجاما، يمكن أن ترتفع التقلبات دون سابق إنذار.
ليس من المثالي الاعتماد على خرائط الاهتمام المفتوح الآن كإشارة تنبؤية. بدلاً من ذلك، قد تحتاج استراتيجيات التحوط إلى أن تكون أكثر ديناميكية، والمراكز أضيق، خاصة قبل إصدارات البيانات الرئيسية. مع عدم تثبيت الخيارات للسعر، يكون من الأمان إدارة الصفقات بشكل أكثر نشاطًا.
