أعلنت وزارة الخارجية الصينية أن الولايات المتحدة لا تُبدي استعدادًا للحوار الحقيقي. وصرحت الحكومة الصينية بأن أي مناقشات تتطلب المساواة والاحترام من جانب الولايات المتحدة.
إذا استمرت الولايات المتحدة في نهج الحرب التجارية، أعربت الصين عن استعدادها للمضي قدمًا دون الرجوع إلى الوراء. كرد فعل على التهديدات الأخيرة بفرض التعريفات من الولايات المتحدة، أشارت الصين إلى أنها ستتخذ الإجراءات اللازمة.
مخاوف مراقبي السوق
يتابع مراقبو السوق هذا الوضع عن كثب، حيث أن صراعًا تجاريًا بين هذين الاقتصادين الكبيرين قد يؤدي إلى عواقب كبيرة.
تعليقات الحالية تؤكد تصاعد التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم. عندما نسمع لغة مثل “لا تُبدي استعدادًا للحوار الحقيقي”، فإن ذلك يكشف عن موقف حازم وقليل من الاهتمام بالتسوية في الظروف الحالية. يعكس الشرط للمساواة والاحترام موقفًا دفاعيًا ورفضًا للتعامل بشروط لا تعتبر عادلة. وفي الوقت نفسه، تؤكد التصريحات حول الاستعداد للاستمرار دون التراجع على العزم. باختصار، تعزز بكين موقفها، مشيرة إلى مسار قد يشمل إجراءات تجارية انتقامية إذا استمرت الضغوط.
ما يعنيه هذا للأسبوعين المقبلين هو بسيط: يجب على المتداولين توقع ضوضاء سياسية تؤثر على تدفق الأصول وتخلق عدم كفاءة في التسعير. التقلب، الذي تم تضمينه بالفعل في الأدوات الحساسة للمخاطر الدولية، قد لا يكون قد تم تسعيره بعد في جميع أجزاء المنحى. على وجه الخصوص، تشتق المنتجات المرتبطة بالسلع والمؤشرات ذات التعرض لأسهم آسيا والمحيط الهادئ قد تستجيب بسرعة للتعليقات الجديدة أو جداول التعريفات.
فرص تكتيكية وتحديات
من جانبنا، يصبح الأمر أقل عن محاولة توقيت العناوين وأكثر عن فهم الأدوات التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمخاطر السياسة الكلية – وضبط كتبنا لتعكس تلك التعرضات وفقًا لذلك. لقد رأينا في الماضي أن التعليقات المبكرة لا تترجم دائمًا إلى تغييرات سياسية حقيقية، ولكن عندما لا يظهر أي من المشاركين علامة على التسوية الفورية، يتجذر الشعور بالخروج من المخاطر بسرعة في كثير من الأحيان في التوجهات الأوسع.
هناك فرصة تكتيكية هنا – تسعير الدوري على العقود القصيرة الأجل قد يعكس وضعية دفاعية. في الوقت نفسه، قد تقدم الاستحقاقات الأطول تقلبًا حيث لا يزال المشاركون يفترضون الحل النهائي. تقدم هذه التفاوت فرصة لاستغلال الانحرافات في التقلب الضمني وتغيير التوقعات حول النقاط المستوية.
يجب على المشاركين في سوق المشتقات تجنب التعامل مع هذا كقصة قصيرة الأمد. النغمة الحالية من الجانب الصيني ليست مجرد رد فعل على التعريفات الأخيرة. إنه حدث إشاري، مع تداعيات على التوجيه المستقبلي، خصوصا على أسعار الفائدة والتعرض للعملات الأجنبية المرتبط بالنمو الصيني. قد تبدأ المقايضات والمستقبليات في عكس موقف ماكرو أكثر دفاعية، خاصة إذا تم التلميح إلى إجراءات إضافية في وسائل الإعلام الحكومية أو من خلال الإعلانات الاقتصادية الرسمية.
ومع ذلك، لا يوجد مكان للتحوطات العابرة. يجب أن تكون المواقف ملائمة بانحياز اتجاهي واضح، أو مغطاة بشكل كافٍ بالتحديب عند وجود شك. عندما يعيد أحد الطرفين تأكيد عداء التجارة، يجب أن تواكب تسعير المخاطر بسرعة ــ خاصة في المنتجات المرفوعة مثل الخيارات على المؤشرات الإقليمية أو الأسماء ذات البيتا العالية المرتبطة بالقطاعات التي تعتمد بشكل كبير على التصدير.
في حالات كهذه، يمكن أن يقدم مراقبة كيف تتصرف الهوامش بين المؤشرات الداخلية والخارجية صورة أوضح عن الضغط الحقيقي للتوزيع. قد تبدأ المنتجات المقومة باليوان في إظهار تباينات عن الهوامش المتعلقة بـ CNH، خاصة إذا بدأت البنوك السياسة بالتدخل. إذا نما هذا الفارق، قد يتيح فرصًا للتحكيم يجب مراقبتها.
نجد أن التحركات مثل هذه تميل للبناء ببطء والتحول بسرعة. هناك غالبًا هدوء قبل اتخاذ إجراءات سياسية ثانوية يمكن أن تفاجئ المواقف غير المحمية بشكل كاف. هذا ما نستعد له.
لذا، يمكن أن ينجح التكتيك “سكالبينغ” – ولكن ليس بمعزل. انظر إلى سلال الترابط الضمني واستخدم تراكبات السوق المتقاربة حيث تبدأ الروابط بين السلع والأسهم في الانهيار. هذا عادةً علامة مبكرة على عدم اليقين الأوسع الذي يدخل النظام.
إذا كان هناك أي شيء، فإن حزم النغمة هنا يوضح لنا أن لا أحد من الجانبين يرسل إشارة تراجع. هذا يعني أن توقيت الخروج لا يقل أهمية عن الدخول. إن السماح بتشغيل الصفقات غير المتناظرة لفترة أطول قد لا يثمر ما لم يتم إدارتها بإحكام على طول منحنى المخاطر.
أنشئ حسابك في VT Markets وابدأ التداول الآن. ابدأ التداول الآن.
