أجرت أورسولا فون دير لاين محادثة هاتفية مع رئيس الوزراء الصيني لي تشيانغ، حيث ركزت على حالة العلاقات بين الاتحاد الأوروبي والصين والمسائل التجارية. وأكدت على الحاجة إلى حل تفاوضي لتجنب المزيد من التصعيد بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية والاضطرابات الواسعة الانتشار.
ناقشا إمكانية تحويل التجارة نتيجة للتعريفات، وخاصة في القطاعات التي تشهد فائضًا عالميًا في الإنتاج. وعلى الرغم من الجهود السابقة من قبل الاتحاد الأوروبي لتنويع علاقاته التجارية بعيدًا عن الصين، فقد دفع المناخ الجيوسياسي الحالي لإعادة تقييم الأولويات.
تزايد القلق في التجارة بين الاتحاد الأوروبي والصين
حوارهم، رغم نبرته الدبلوماسية، يبرز قلقًا أعمق بدأ بالتكوين تحت السطح منذ أشهر. إشارة رئيسة المفوضية الأوروبية إلى “تحويل التجارة” لا تتعلق فقط بتغيير سلاسل التوريد أو إعادة توجيه المنتجات، بل هي تحذير من تبعات غير متوقعة، خاصة في القطاعات التي تعاني بالفعل من فائض الإنتاج، مثل السيارات الكهربائية والصلب.
أما لي، فيبدو أنه يدير توازنًا دقيقًا. هو مدرك للقلق المتزايد في العواصم الأوروبية، وربما الأهم، في ميزانياتهم. ورغم أن المحادثة العامة تستند إلى “الحل” و”التعاون”، فإن الحقيقة تتشكل بشكل أكبر من خلال التوقيت والمخزونات ورغبة متضائلة في المخاطرة.
من منظورنا، فإن الأمر لا يتعلق فقط بالتصرف الدبلوماسي؛ بل هو يقدم مجموعة من التداعيات التجارية المُتدرجة خلال الأسابيع القادمة. إذا بدأت التعريفات في ردع تدفقات التجارة التقليدية بين الاتحاد الأوروبي والصين وإعادة توجيه البضائع نحو أو بعيدًا عن الأسواق الثانوية، فقد تظهر فجوات سعرية. لا يتوقع أن تظهر هذه الفجوات بشكل فوري، بل تبدأ كتناقضات صغيرة، تتزايد بفعل التكهنات أو محدودية السيولة، مما قد يتحول إلى تحولات سعرية كافية لتعديل مواقف المستقبل عبر قطاعات متعددة.
ضع في الاعتبار قطاع الآلات والمعدات الثقيلة. كان هذا القطاع مستقرًا في السابق، لكنه الآن يصبح عرضة للاحتكاكات عبر الحدود. العقود في هذه المجالات، والتي كانت نادرًا ما تُعدّل من ربع لربع، أصبحت الآن عرضة للضغط الناتج ليس فقط عن مستويات المخزون بل عن وضوح الواردات. عندما يلمح أي من الجانبين إلى إمكانية تعديل استراتيجيات التنفيذ دون إشعار مسبق، ينبغي على الأسواق المشتقة توقع تحركات حادة، غالبًا مع إشارات مبكرة قليلة.
التعرضات السوقية والتحديثات الاستراتيجية
ما يجعل المخاطرة أصعب في الاحتواء هو بطء بعض اللاعبين المؤسسيين في تحديث نماذجهم. العديد منهم لا يزال يحتسب الصين كمصدر ثابت للبضائع منخفضة التكلفة، وهو أساس يبدو أكثر اهتزازًا. قد يترك هذا الانحراف تعرضات المشتقات دون تحوط كاف. على الأمد الأقصر، من أسبوع إلى ثلاثة أسابيع، لن نتفاجأ إذا أظهرت بعض المؤشرات المركزة على الاتحاد الأوروبي تسعيرًا غير طبيعي حتى على العقود ذات الحجم المتوسط. قد لا تأتي زيادات التقلب من بيانات اقتصادية سيئة، بل من تغيرات تنظيمية، أو حتى تلميحات بها.
من خلال زيادة المحادثة تزامنًا مع بداية تأثير التعريفات الأمريكية عبر مسارات الإمداد، فإن فون دير لاين تضع فعليًا إشارة على الخريطة. المرة القادمة التي تسبب فيها التجارة الصينية تشوهات، لن يتمكن أحد من القول إنهم فوجئوا.
إذاً، ما التالي؟ يجب أن نرصد فترات إصدار البيانات الرسمية ونبقي حدود المخاطرة أوسع بقليل – ليس دفاعيًا، بل توقعًا لسيولة مدروسة حول فترات الإعلان الرئيسية. البيانات المشتركة المرتقب صدورها الأسبوع المقبل حول انحرافات الواردات قد تصبح ذات صلة كبيرة، خاصة لأولئك الذين يتابعون نسب القطاعات المتقابلة. توقيت هذه الإصدارات بدقة حتى الساعة يعتبر ذو قيمة أكبر الآن من وجهات النظر الكبيرة الممتدة على مدى الفصول. الأمر يتعلق بتجنب التأخير، وليس بالتنبؤ بتحول كبير.
قد لا تكون هناك عناوين مستمرة، لكن التيارات الخفية التي يستجيبون لها لن تهدأ. النماذج التجارية التي تعتمد على افتراضات الوضع الراهن منذ ستة أشهر تحتاج الآن إلى إعادة تقييم في الوقت الحقيقي تقريباً. التركيز من بروكسل لا يزال فقط سياسياً، بل هو تحول بهدوء في كيفية تفكيرنا في التعرضات، وتركيبات الأزواج، و حتى توزيع قصير الأجل.
