أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، غولسبي، إلى أن التعريفات الجمركية أكثر ضرراً مما كان يقدر سابقاً. وأكد على أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتبنى منظورًا طويل الأجل، على عكس سوق الأسهم المتقلب.
هناك خلاف بشأن السرعة والمدى الذي ستؤثر به زيادات التعريفات على المستهلكين. قد يؤدي هذا الوضع إلى إفلاس الموردين.
عدم اليقين في استجابة الاحتياطي الفيدرالي
أعرب غولسبي عن عدم اليقين بشأن استجابة الاحتياطي الفيدرالي لصدمه العرض السلبية. وأشار إلى أن مؤشرات المشاعر العامة في تراجع، الأمر الذي يثير القلق، في حين أن العلاقة بين المشاعر والإنفاق قد ضعفت.
العديد من الأفراد يشعرون بالقلق بشأن أمنهم المالي، مما قد يعيق الاستثمارات التجارية بسبب التنظيمات غير الواضحة. يزيد هذا القلق بسبب المخاوف من عودة التضخم المرتفع.
يسلط المقطع السابق الضوء على بعض المخاوف الواضحة من غولسبي. لقد وضح أن التعريفات الجمركية، على الرغم من استخدامها في كثير من الأحيان كوسيلة للضغط السياسي أو حماية الصناعة، لها آثار سلبية أكبر مما كان يعتقده الكثيرون من قبل. فهي لا تضيف فقط تكلفة على السلع المستوردة، بل إنها مع مرور الوقت تضع ضغطًا على النظام التوريدي بشكل أوسع. وعندما تكون حادة أو سريعة جدًا، فإنها تترك أثرًا على هوامش الشركات، مما يدفع الشركات الأضعف إلى الحافة، مما يجعل الإفلاس احتمالًا حقيقيًا، خاصة للموردين الذين لا يتمتعون بوسادة مالية كافية أو إمكانية الحصول على تمويل مرن.
تأثير على الإنفاق التجاري
لقد سمعنا أيضًا أنه يشعر بالقلق بشأن تراجع معنويات المستهلكين. استطلاعات الأسر تتحول إلى التشاؤم. في الدورات السابقة، كانت بيانات الثقة تتماشى بشكل وثيق مع الإنفاق. لكن هذا الخط قد بدأ في التفكك مؤخرًا. قد يقول الناس إنهم متشائمون، لكن محافظهم لا تتفق دائمًا مع هذا الرأي. هذا التناقض يجعل من الصعب التنبؤ بالطلب. لا يمكننا الاعتماد بشكل كبير على بيانات المشاعر للتنبؤ بما سيحدث في الربع القادم أو حتى بنهاية السنة.
حيث يرتبط هذا باتخاذ القرار بالنسبة لنا هو كيفية تأثير ظروف التمويل الشخصية غير المؤكدة على الإنفاق التجاري. عندما تكون الإشارات التنظيمية غير واضحة، ويبدو أن مخاطر التضخم قد تعود، تميل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم إلى التجميد. من وجهة نظرهم، إنه من الأكثر أمانًا تأجيل الاستثمار بدلاً من المقامرة بالموارد في ظل قواعد متغيرة أو تكاليف متزايدة. هذا التغيير العقلي يتسرب إلى تباطؤ التوظيف أو إبقاء الحواسيب دون التوقعات.
