الملياردير كين جريفين، خامس أكبر مانح فردي في دورة انتخابات 2024، ينتقد التعريفات الجمركية الأخيرة لدونالد ترامب، ويصفها بأنها “خطأ سياسياً كبيراً”. يعتبر أن هذه التعريفات تعتبر عبئاً كبيراً على الأسر من الطبقة المتوسطة.
ساهم جريفين بأكثر من ربع إجمالي التبرعات لجمعية قيادة مجلس الشيوخ، مما يمكنه من التأثير على سياسات التعريفات الجمركية في الكونغرس. وعلى الرغم من أنه لم يكن متحالفاً بشدة مع ترامب، إلا أنه تبرع سابقاً بمليون دولار لحفل تنصيبه.
تغيرات في الشعور الاقتصادي
على الرغم من تقليله في السابق من تأثير التعريفات الجمركية على النمو والتضخم، فقد أدرك جريفين آثارها. وعبّر زميله المانح الجمهوري كين لانغون أيضا عن عدم موافقته، مما يشير إلى تحول في الشعور بين كبار الممولين الجمهوريين.
تعكس تعليقات جريفين تغييراً متعمداً في النغمة بين أولئك الذين منحوا في السابق مساحة أكبر لأيديولوجيات التعريفات أولاً. قراره لوصف السياسة بأنها “خطأ كبير” ليس مجرد زخرفة بلاغية — إنه يكشف عن شعور محدد بعدم الارتياح مع النفقات الإضافية التي تُمرر للمستهلكين، خصوصاً الأسر التي ليس لديها احتياطات نقدية لامتصاص التكاليف المتزايدة. هذه ليست شكاوى مجردة: سياسات التعريفات تتدفق عبر سلاسل التوريد بذيل طويل، مما يرفع أسعار المدخلات مع تأخير الاستثمار الإنتاجي. الضغوط النهائية تكون سياسية كما هي اقتصادية.
عند مقارنتها بتصريحات سابقة حيث تم التقليل من شأن مسألة القيود التجارية، يبرز هذا التحول. الدعم المالي الكبير الذي يقدمه جريفين للبنية التحتية السياسية يعطي كلماته وزناً إضافياً في دوائر السياسات، خصوصاً عندما تحمل الرسالة أن التكاليف تفوق المواقف السياسية. دعمه السابق، مثل التبرع لحفل التنصيب، يشير إلى أن هذا أكثر من مجرد استياء عابر — إنه يشير إلى تعارض ملموس بين الأولويات الاقتصادية طويلة الأمد والانحياز الحزبي قصير المدى.
لانغون، شخصية أخرى بارزة لديها تاريخ مشابه في الدعم الاقتصادي، يردد هذا. على الرغم من أن الجمهور قد يرى مثل هؤلاء المانحين متحالفين مع الاتجاهات الأوسع في الحزب، إلا أن التصريحات الناشئة الآن تشير إلى قلق بشأن توجه السياسة. ليس فقط في الفلسفة، ولكن فيما يظهر في الميزانيات وفي تقارير المصروفات المنزلية.
آثار السوق والتجارة
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون حركة الأسعار المرتبطة بالتجارة والترتيبات التحوطية، هناك نتيجتان. أولاً، عندما تبدأ الأصوات البارزة بالضغط ضد تغييرات السياسة التضخمية، فإنها نادراً ما تكون مجرد بلاغة محسوبة—غالباً ما تشدد على الضغوط السياسية المتغيرة التي يمكن أن تنتج استجابات سوقية ملموسة. ثانياً، مع زيادة حساسية رأس المال للصدمة المدخلات سواء من جوانب العمل أو المواد، تتطلب المواقف المتعلقة باستقرار سلسلة التوريد مساحة تنفس أكبر.
توقع تقلبات مدفوعة بالعناوين، خصوصاً حول أي خطوات تشريعية أو تغييرات مالية مقترحة تتعلق بالتجارة أو الواردات. لغة جريفين تحمل آثاراً على المتغيرات التي نتابعها الأكثر—التضخم، الهوامش، و البيانات الاستهلاكية—كلها تغذي نماذجنا قصيرة الأجل. الشعور بين المانحين الأعمال أيضاً يهم أكثر عند اقترانه بالوصول إلى السياسة. يبدو أن هذا هو الاتجاه، مما يعني أن تسعير عدم اليقين المتزايد يشمل افتراضات أقل مما كان عليه في السابق.
من زاوية عملية للتجارة، يتلخص الأمر في المدة وأوقات استجابة الأطراف المقابلة. ردود الفعل المتعلقة بالتعريفات لا تنتشر بشكل متساوٍ؛ تظهر فجوات السيولة بشكل غير منتظم عبر القطاعات. مع قلة التوافق بين المال الخاص ومنصات الحملات، يصبح التحوط لفترة زمنية أطول أكثر أهمية.
من المرجح أيضاً أن تتحرك الأسماء المرتبطة بالسلع والنقل بشكل غير متوقع ضد الأسس القوية الأخرى. يتطلب ذلك إعادة معايرة أكثر نشاطاً. التنظيم الآلي للسوق حول المسببات المتشابهة —إعلانات التعريفات الجمركية أو تقارير تمويل الحملة—قد لا يتصرف بشكل متوقع. بالنسبة للبعض، قد يكون الانتقال إلى هياكل أبسط أو إدارة التعرض من خلال خيارات تقلب مباشرة يوفر الحماية ضد إعادة تشكيل المنحنى فجأة.
الاتجاه واضح، حتى وإن كانت البوصلة تدور. نتوقع أن يحفز هذا تغييرات في كيفية وضع المتداولين لأنفسهم حول العناوين الحمائية، ولن تنتظر التسعير الانتخابات لحل الأمر. العمل الأكثر عملية الآن هو التحرك بمرونة، ملاحظًا بصبر بدلاً من الالتزام بضجيج السياسة.
