شهدت أسواق الأسهم الأمريكية مكاسب باكرة مدفوعة بتوقعات تأخير في فرض الرسوم الجمركية، وخصوصاً إمكانية تعليق رسوم إضافية بنسبة 50% على الصين. ومع ذلك، يبدو أن هذه الرسوم ستُفرض كما هو مخطط لها.

شهد مؤشر ناسداك تراجعاً بنسبة 7% خلال التداولات اليومية، مُعكّساً مكاسب سابقة بنسبة 4% ليستقر عند خسارة بنسبة 2.2%. ومن الجدير بالذكر أن المؤشر بقي فوق أدنى مستوى سجله بالأمس بسبب انتعاش كبير.

تذبذب نفيديا

كانت تداولات شركة نفيديا متذبذبة بشكل خاص، حيث تراوح سعرها بين 86.62 دولارًا و105.85 دولارًا، وانخفضت قيمتها مع تقدم اليوم.

كانت الموجة الأولى من الصعود في الأسواق الأمريكية مدفوعة بآمال المتداولين في تأجيل واشنطن فرض رسوم جديدة، وخصوصاً تلك التي تستهدف السلع من الصين. ولكن هذا التفاؤل تلاشى بعد تحديثات أكدت أن الرسوم الإضافية بنسبة 50% ستستمر، مما وضع حدًا للتكهنات بأي تأجيل.

عكست حركة الأسعار الاتجاه. فبعد أن ارتفع ناسداك بنسبة 4% تقريبًا، استرد هذه المكاسب وأكثر، حيث تراجع بنسبة 7% خلال التداولات اليومية، واستقر في النهاية بانخفاض يزيد عن 2% ومع ذلك، ظل فوق أدنى مستوى سجله بالأمس. هذه الانتعاشة السريعة تشير إلى وجود درجة من البحث عن المساومات بمجرد أن انخفضت الأسعار، لكنها لم تكن كافية لدفع انعكاس كامل.

شهدت أسهم شركة هوانج، المعروفة بتأثيرها على المشاعر التجارية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وأسهم النمو الكبيرة، تذبذبات ضمن نطاق كبير: من 86.62 دولار في القاع إلى 105.85 دولار في القمة اليومية. هذا المستوى من التذبذب ليس غير معتاد في هذا الاسم، لكن مسار الأسعار على مدار اليوم كان سلبيًا، حيث أغلقت الأسهم أضعف بكثير من أعلى مستويات الجلسة. وعلى الرغم من أن حجم التداول كان كبيرًا، فإن اتجاه الأسعار يشير إلى أن البائعين كانوا أكثر سيطرة بعد الساعة الأولى.

عدم اليقين في السوق

للأشخاص الذين يركزون على العقود قصيرة الأجل والتعرضات المرفوعة، فإن التحولات السريعة في الأسعار والمشاعر تميل إلى تقليص الآفاق الزمنية. عندما يجف السيولة أو يحدث تغيير في وتيرة المشاعر، كما حدث اليوم بوضوح، فإنه يضع ضغطًا إضافيًا على أولئك الذين يعتمدون على الغاما القريبة من المال أو الفروق المفتوحة المصممة للقوة الاتجاهية. اتسعت الانحرافات عبر العقود الأسبوعية لفترة وجيزة قبل أن تختفي، مما يشير إلى عمليات تصفية مركزة بدلاً من إعادة تقييمات طويلة الأمد.

طريقة استرداد ناسداك من مستويات منخفضة – لينتهي بفقدان الدعم في وقت متأخر من الجلسة – لا يجب تجاهلها. إنها تشير إلى سوق لا يزال غير مؤكد بشأن اتجاه التدفقات المدفوعة بالعناوين الرئيسية. شهدت خيارات بمستوى المؤشر تفاعلا نشطا للشراء والبيع عند مستوى أقل وأعلى بكثير من المستويات الحالية. هذا يشير إلى وجود توقع اتفاق ضعيف.

ارتفع حجم المكالمات التي تضع في بعض الأسماء الكبيرة، وإن لم يكن بشكل موحد. هذا التشتت – حيث شهدت بعض العقود إعادة تموضع مكثفة، بينما ظلت الأخرى ضعيفة – يمكن أن يوفر نافذة قصيرة الأجل لبناء تعرض منخفض الغاما، بشرط ألا تتغير الظروف بسرعة كبيرة. ولكن هناك أيضًا رسالة أوسع في هذا السلوك: المشاركون مترددون في الاحتفاظ باتجاه عارٍ على مدار عدة جلسات.

في وجهة نظرنا، يصبح الإدارة الدقيقة ضرورية عندما تصل ردود الفعل على العناوين الرئيسية الكبيرة بتلك السرعة. لم يعد الأمر يتعلق بالتنبؤ بالحركة التالية، بل بوجود أسعار في المكان للتصرف عندما يصل السرعة. لأولئك منا الذين يستخدمون مراكز دلتا المحايدة داخل اليوم، كان اليوم بمثابة تذكير جيد بمدى سرعة تحرك المراكز خارج التوازن. يحتاج تردد إعادة التوازن إلى التكيف وفقًا لذلك خلال هذه اللحظات.

بينما حافظ المؤشر العريض على مستويات رئيسية، أظهرت أسماء محددة – خاصة في مجال التكنولوجيا ذات البيتا العالية – ضعف في العروض المتأخرة في الجلسة. جاء هذا الانهيار مع انخفاض في عمق السيولة واتساع الفروق في الخيارات الأقصر مدى. هذا يعزز الحاجة لمراقبة سلوك دفتر الطلبات بدلاً من مجرد المقاييس المضمنة للتذبذب. لقد شهدنا سابقًا أن هذه الإشارات البسيطة يمكن أن تشير إلى تغييرات كبيرة قبل أن يلحق الشريط بالركب.

هناك أسماء تتداول مع ثلاثة إلى خمسة أضعاف معدل تعرض الغاما المتوسط نسبة إلى التدفق. نحن نراقب تلك عن كثب. عادة لا يتطلب الأمر كثيرًا من الحجم لتحريك الحركة عندما تصبح التمركزات بهذا الضيق. في لحظات كهذه، تميل الفرصة أكثر نحو الحفاظ على المرونة بدلاً من الاحتفاظ بموقف اتجاهي ثابت.