ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1000، مما يخفف بعض الضغط في السوق المرتبط بالمخاطر. كلا من الدولار الأسترالي والنيوزيلندي قد انتعشا بأكثر من 30 نقطة من أدنى مستوياتهما، بينما يظهر اليورو أداءً قويًا.

من المتوقع صدور معدل اليوان الصيني المرجعي اليومي قريبًا، مع توقعات بأن يحافظ البنك الشعبي الصيني على موقفه الحالي. يتوقع السوق انخفاضًا ملحوظًا آخر في معدل الدولار/اليوان المرجعي، حيث يُتوقع أن يحدده البنك الشعبي الصيني عند 7.3348، وفقًا لرويترز.

تحول في معنويات اليورو

مع كسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي حاجز 1.1000، يدل ذلك على تحول واضح في المعنويات على المدى القريب ويشير إلى أن بعض المخاوف الأخيرة المرتبطة بالرغبة في المخاطرة قد تتراجع. هذا الارتفاع في اليورو مقابل الدولار يشير إلى أكثر من مجرد حركة فنية، بل يعكس دعمًا مستمدًا من عدة عوامل اقتصادية كبيرة. بالنسبة للمشاركين في السوق، خاصة أولئك الذين يراهنون على خيارات قصيرة الأجل أو يتطلعون إلى التعبير عن رؤية على فروق أسعار الفائدة من خلال العقود الآجلة، فإن هذا الاختراق يدعو إلى إعادة النظر في الانحياز السائد.

في غضون ذلك، فإن التحركات في الدولار الأسترالي والنيوزيلندي بحوالي 30 نقطة من أدنى مستوياتها للجلسة ليست مجرد ردود فعل على ضعف الدولار الأمريكي. يمكن أن تكون اللهجة الأكثر ثباتًا في كلا الأصلين الحساسين للمخاطر مرتبطة بالتموضع التوقعي قبيل البيانات الرئيسية الصادرة من الصين. يواصل الترقب حول استجابة البنك الشعبي الصيني توجيه المعنويات الأوسع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مما يحدد النغمة في كثير من الأحيان خلال الجلسات الليلية الهادئة.

تتجه الأنظار الآن إلى معدل اليوان المرجعي اليومي القادم لبكين. وفقًا لرويترز، تتجمع التوقعات حول تثبيت قريب من 7.3348. سيمثل ذلك انخفاضًا موجّهًا آخر في مستوى الدولار/اليوان، والذي نعتبره محاولة من البنك الشعبي الصيني للحفاظ على استقرار العملة دون إثارة نوبات من المضاربة الخارجية. قد يؤدي ارتفاع اليوان، حتى ولو قليلاً، إلى تعميق استراتيجيات العائد وتخفيض الضغط على شراء الدولار، وخاصة في الأزواج الأكثر حساسية للطلب الصيني.

من وجهة نظرنا، كان هناك زيادة ملحوظة في التموضع الدلتا عبر بعض العملات المتقاطعة، وتحديداً اليورو/الدولار الأمريكي والدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي. إذا حدد البنك الشعبي الصيني النقطة الوسطى أقل من تقديرات السوق، فقد نشهد استمرارًا في تراجع الطلب على الدولار في المنطقة. سيوفر هذا الاتجاه مزيدًا من القوة لليورو، مع إعادة التحوطات المولفة ضبط تعرضها لفترة أطول وفقًا لذلك. قد يرغب المتداولون الناشطون في المشتقات المرتبطة بأسعار الفائدة قصيرة الأجل في مراقبة التحركات في المبادلات الأساسية أو التفكير فيما إذا كان التشويه يقدم فرصة للمراجحة المؤقتة.

تحولات في توقعات أسعار الفائدة

علاوة على ذلك، أدت التعليقات الأخيرة من باول – رغم أنها ليست متشددة بشكل مفرط – إلى إعادة تقييم لتوقعات سعر الذروة. على الرغم من عدم وجود ذلك بشكل مباشر، فإن المسار المتحرك الذي توحي به عوائد السندات يشير إلى قلة القناعة وراء المزيد من الارتفاعات، مما يعرض المخاطر الثنائية حول تداولات العائد. موقف لاغارد، الذي يتم تفسيره من قبل المشاركين في السوق على أنه يركز على ضمان أن تطلعات التضخم لا تنحرف، يضيف عنصرًا آخر يدعم قوة اليورو.

لقد لاحظنا أن التقلبات الضمنية على الأزواج الرئيسية للعملات قد تراجعت إلى مستويات أقل، وهو إشارة محتملة على أن التموضع قد أصبح الآن أكثر توازنًا أو غموضًا. ومع ذلك، فإن الخلفية الاقتصادية الأوسع، خاصة فيما يتعلق بإسقاط السياسة الصينية ومفاجآت البيانات الاقتصادية الأمريكية، لا تزال تحمل وزنًا. قد يوفر مراقبة التموضع الجاما دلائل إذا بدأت ميول اتجاهية في التكون.

لذلك، عندما نتحدث عن كيفية التموضع حول هذه المسألة، يجب ألا يتم تجاهل التدفق في أسواق الخيارات والاستجابة لتثبيتات اليوان اليومية. ستؤكد أو تتحدى البيانات الصادرة من الصين في الأيام القليلة القادمة الانتعاش المبكر هذا الأسبوع في الدولار الأسترالي والنيوزيلندي. من حيث الاستراتيجية، يجب أن تكون التوقيت أكثر تحديدًا الآن، خاصة بالنظر إلى أن المنحنيات الآجلة في مجال العملات الأجنبية قد تقلصت. مع الارتفاع الفوري في اليورو وتحسن الأوضاع في الأزواج الإقليمية، ينبغي الآن أن تأخذ استراتيجيات المشتقات في الاعتبار بيئة تقلبات أقل انضغاطًا واحتمال الارتداد إلى المتوسط عبر العديد من الأزواج الشائعة للدولار. من المفيد أن تكون سريع الحركة هذا الأسبوع.