EUR/USD أعلى من 1.10
تحرك زوج EUR/USD مرة أخرى فوق 1.10 بسبب ضعف الدولار الأمريكي. يُعتبر اليورو خيارًا أكثر جاذبية في أوقات عدم استقرار الدولار، نظرًا لسيولته ووضعه كعملة احتياط.
تعززت مكانة اليورو بفضل الاحتمال لخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، بينما قد يعاني الدولار بشكل كبير من مخاطر الركود.
قد تؤدي التطورات الأخيرة إلى زيادة التقلبات في أسواق العملات الأجنبية، خاصة مع مناقشات الرسوم الجمركية المستمرة. إذا تجاوز زوج EUR/USD علامة 1.100، فقد يجد دعماً إضافياً.
لقد شهدنا للتو تداول زوج EUR/USD مجددًا فوق عتبة 1.10، بفضل الدولار الأمريكي الأكثر ضعفًا. لم تأتِ هذه الخطوة من فراغ. إنها تعكس تجدد رغبة المستثمرين في البحث عن بدائل عندما يكون ضعف الدولار واضحًا. مع تحرك هذا الزوج نحو مستويات لم نشهدها في الأشهر الأخيرة، فإن الديناميكية الآن تميل لصالح اليورو، خاصة بالنظر إلى مرونته النسبية وجاذبيته في الظروف غير المؤكدة.
برز اليورو كخيار أكثر استقرارًا مقابل الدولار الأمريكي، جزئيًا بسبب دوره كعملة احتياطية أساسية ولكن بدرجة أكبر نظرًا لتوقعات أن البنك المركزي الأوروبي يقترب من نهاية دورة التشديد. الحديث في السوق حول احتمال خفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، بجانب الأرقام الاقتصادية التي تظهر تراجعًا في الضغوط التضخمية عبر منطقة اليورو، قد دعم هذا الشعور. الفكرة هنا بسيطة: عندما تصبح السياسة أكثر تنبؤًا، تستفيد العملات المرتبطة بتلك البنوك.
هشاشة الدولار
الآن، بالنظر إلى جانب الدولار، ليس من الصعب العثور على المخاوف. مع الإشارات العديدة التي تشير إلى التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة، بدأت الأسواق في إعادة تقييم الافتراضات السابقة بشأن المرونة. التكهنات المتزايدة حول الضغوط الركودية في الولايات المتحدة وارتفاع في احتمال تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد وضع الدولار في موقف أكثر هشاشة. وعندما يظهر الدولار تلك الهشاشة، تميل مراكز كالأزواج مثل EUR/USD، حيث تتوفر السيولة وتشابه المخاطر السياسية، لأن تحظى بمزيد من الدعم.
هناك طبقة أخرى لهذه القصة أيضًا—التوترات التجارية. قدمت المفاوضات بشأن الرسوم الجمركية التي تشمل اللاعبين العالميين الرئيسيين مزيدًا من القلق في الفضاء النقدي. هذه المحادثات لا تتعلق بالعناوين الدراماتيكية بعد، ولكنها تؤثر على التقييمات الطويلة الأجل للمخاطر. إذا تعمقت القيود، فقد تشهد العملات الآمنة ولكن السائلة تجديد التدفقات. هذا لا يعني توجه نحو الأصول الدفاعية بشكل عام، ولكن تحويل بعيد عن تلك الأكثر حساسية للاضطرابات التجارية.
مع اختراق EUR/USD مؤخرًا لمستوى 1.100 مرة أخرى، نحن نراقب عن كثب ما إذا كان هذا يتحول من مجرد اختراق إلى قاعدة. استقرار فوق هذا المستوى قد يحفز شراءًا متتاليًا. المتداولون الذين يحملون الزوج لفترة طويلة سيراقبون عن كثب التحرك حول النطاق 1.1030-1.1050، الذي احتفظ بأهميته في الأشهر الماضية. قد يتوقف الزخم مؤقتًا إذا لم يحدث استمرارية هناك، ولكن الانخفاضات تبدو أكثر دعماً من البيع الآن.
بالنسبة للتقلبات، فإن التوقعات تزداد ارتفاعًا. يعود هذا جزئيًا إلى الموضوعات الأوسع—التباين في السياسة النقدية، وضعف البيانات الأمريكية—ولكن أيضًا بسبب اقتراب التقويم. نحن ندخل نافذة حيث تميل البنوك المركزية عالميًا لتكون أكثر نشاطًا في التوجيه المستقبلي. حتى المفاجآت الطفيفة من صانعي السياسة أو إصدارات البيانات قد تضيف بقصر عمليات خطر اتجاهية قصيرة.
ما يعنيه هذا، على الأقل في الأجل القصير، هو أن أسواق الخيارات من المحتمل أن تسيء تسعير احتمالات زيادة تقلبات فعلية. تظل تكاليف التحوط معتدلة، ولكن ليس لفترة طويلة. إذا كان هناك شيء تعلمناه في الدورات الأخيرة، فهو أنه عندما يبدأ التقلب في الارتفاع، فإنه لا ينتظر دائمًا التأكيد.
لذلك يتحول الاهتمام الآن إلى أي تعليقات واردة من شخصيات البنوك المركزية التي قد تعدل الجداول الزمنية أو التوقعات. حتى لمحة من الدوية من المسؤولين الأوروبيين قد تغير وتيرة مكاسب اليورو. في الوقت نفسه، إذا كان المتحدثون القادمون من الاحتياطي الفيدرالي يبدو أنهم أكثر قلقًا من ذي قبل، أو إذا كانت بيانات التوظيف والتضخم أقل من المتوقع، فقد يتراجع الدولار أكثر. هذه ليست افتراضات؛ بل إنها ضمن إطار توقعات الإجماع الحالي.
عمليًا، نحتاج إلى أن نكون قادرين على التكيف بسرعة. مراكز دلتا وغاما في EUR/USD تصبح أكثر تأثيرًا مع اقتراب السعر من النطاقات الجديدة. هناك القليل من الأسباب لتوقع جلسات تداول هادئة حتى تفاجئنا البيانات الاقتصادية الرئيسية في اتجاه واحد. حتى ذلك الحين، قد يكون تلاشي التحركات الحادة إلى المقاومة أو الدعم مجديًا للتداولات اللحظية، لكن القناعة لأي من الطرفين تبدو محفوظة للمستثمرين على المدى الطويل الذين ينتظرون تأك تعزيزات أوسع.
