شهد زوج الدولار/فرنك سويسري عمليات بيع كبيرة بعد إعلان الرسوم الجمركية الأربعاء الماضي، حيث انتقل المتداولون إلى الفرنك السويسري كملاذ آمن. يعتبر الفرنك السويسري الملاذ الآمن المفضل في سوق الفوركس، بينما أظهر الدولار الأمريكي أداءً مختلطًا مقابل العملات المختلفة.

ديناميكيات السوق

تعكس ديناميكيات السوق الحالية نقص التفريق حيث يترقب المتداولون المزيد من التخفيضات من البنوك المركزية. حيث سقط العائد على السندات السويسرية لأجل سنتين لفترة وجيزة في المنطقة السلبية، مشيراً إلى توقعات بمعدلات سلبية محتملة.

تظل معنويات السوق حساسة لتطورات الرسوم الجمركية، خاصة فيما يتعلق بالعلاقات الأمريكية الصينية. ومع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، يظل المتداولون مركَّزين على هذا المشهد الإخباري.

تكشف تحليلات الرسم البياني اليومي عن عودة إلى أدنى المستويات الدورية، حيث يرجح أن يعيد المشترون ترتيب مواقفهم للانتعاش. سيحاول البائعون تخفيض الأسعار أكثر لوضع رهانات هبوطية.

على مخطط الأربع ساعات، يمثل خط الاتجاه الهبوطي استمرار الزخم الهبوطي. قد يدرس المتداولون إعداد أوامر بيع عند الارتداد إلى هذا الخط، بينما يأمل المشترون في اختراقات تصاعدية لهدف أسعار أعلى.

أخيرًا، يُظهر الرسم البياني لساعة واحدة مقاومة طفيفة عند مستوى 0.8450. قد يواصل البائعون السيطرة على هذا المنطقة، بينما يبحث المشترون عن حركة تصاعدية لتحدي النقاط الأدنى.

تحول الملاذ الآمن

نظرًا للحركة الحادة نحو النزول التي أثارتها أنباء الرسوم الجمركية الأسبوع الماضي، لا سيما التحول من التعرض للدولار إلى توجيه المراكز إلى الفرنك، الرسالة واضحة إلى أبعد حد: لا يزال رأس المال الموجه للملاذ الآمن يُفضل البساطة — وسويسرا تقدم ذلك بشكل واسع. مع انخفاض العائد على السندات السويسرية ذات السنتين إلى النطاق السلبي، تظل الأجواء دفاعية بشكل لا لبس فيه. مثل هذه النظرات المتقلبة على أسواق الأسهم والسلع تؤدي فقط إلى تعزيز هذا التأثير. الأمر الملفت للنظر هو تسعير محكم لمسارات التخفيف المحتملة عبر صانعي السياسة، مما يترك القليل من المجال للمفاجأة في اجتماعات السياسة على الأجندة.

بينما نشاهد القصص المتعلقة بالرسوم الجمركية تتكشف باهتمام، فإن رد الفعل تجاه هذه العناوين، وليس العناوين نفسها، يظهر لنا كيف يفكر المتداولون في المخاطر حالياً. لا يتردد السوق — فالانتقال نحو الفرنك السويسري كان سريعًا ومدروسًا. وبذلك نجد أنفسنا نعيد تقييم توقعات العائد في الأسواق المتعلقة الأخرى.

ومن خلال النظر عن كثب في الرسوم البيانية الأخيرة، يلمح إعادة اختبار أدنى المستويات الدورية إلى أن جزء كبير من المشترين يعتقد أن الأخير قريب أو قد حصل بالفعل. لكن الحذر لا زال قائماً. بشكل لافت، لا يتراجع اهتمام البيع بالكامل — التردد في الكسر للأعلى يعني أن التموضع القصير عند الارتدادات قد لا يزال يقدم فرصة، خاصة إذا كانت نقاط التوقف الوقائية تتجمع حول الكتل المقاومة المتوقعة.

يبقى الرسم البياني للأربع ساعات عميق الأثر. ميل خط الاتجاه الهابط يوفر أكثر من مجرد مرساة تقنية — فهو يعمل كعلامة سلوكية، تكشف عن الأماكن التي يتراجع فيها المشاركون في السوق مراراً وتكراراً عن المخاطرة. عندما يقترب السعر من تلك المقاومة، غالباً ما نرى انخفاضاً في الحجم، مما يُظهر أن أحداً ليس على استعداد لدفع تحول عدواني.

في الأطر الزمنية الأقصر، مثل الرسم البياني للساعة الواحدة، flirt السعر مع منطقة 0.8450، وهي النقطة التي أعاد فيها البائعون التحميل سابقًا. عمل هذا الخط مثل نقطة ارتكاز؛ كل محاولة فوقها تواجه بضغط متجدد. طالما فشل السعر في الكسر والمحافظة على ما فوق هذه المقاومة الصغيرة، يظل هناك نقطة طبيعية للدخول في المواقع القصيرة التكتيكية، مع نقاط توقف ضيقة فوقها وتهدف إلى انخفاضات متواضعة. لا يوجد سبب يدعو للتوجه إليها بشكل استباقي.

لقد كنا نراقب الأسواق الخيارات للبحث عن علامات إعادة التسعير ولكن تقلبات الضمنية تظل مستقرة نسبيًا. قد يقترح ذلك أن التوقعات تبقى قائمة، حتى مع دوران المواقف. ما يحدث في العادة — و من المحتمل انه حصل مرة أخرى — هو أن المتداولين يتحوطون بشكل تكتيكي بدلًا من التزام مبالغ فيه برهانات اتجاهية.

بشكل عام، إنه بيئة يكون فيها انتظار الانقطاع الواضح ربما أفضل من توقعها مبكرًا. من المرجح أن تقدم ردود الفعل بدلاً من التوقع فرص إعداد المخاطر والمكافأة الأفضل في الجلسات القادمة.