واجه زوج اليورو/الدولار صعوبة يوم الأربعاء، وظل محصورًا بين 1.0900 و1.1000 على الرغم من تعافي عام في الإقبال على المخاطر بعد إعلانات سياسية للتعرفة الجمركية من الحكومة الأمريكية. وصرح الرئيس ترامب بأن إدارته ستؤجل بعض التعرفات لمدة 90 يومًا، لكن سيبقى هناك ضريبة بنسبة 10%.

تتناقص توقعات الأسواق بشأن خفض معدلات الفائدة، حيث يتوقع المتداولون تخفيضًا إجماليًا بواقع 75 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال هذا العام. ويتوقع المحللون خفضًا بمقدار ربع نقطة في يونيو، لكن حالة عدم اليقين حول التعرفات قد تُطيل فترة الانتظار والترقب من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى سبتمبر على الأقل.

بيانات التضخم القادمة

تشمل بيانات التضخم القادمة مؤشر أسعار المستهلك المقرر الخميس ومؤشر أسعار المنتجين، إلى جانب نتائج مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان يوم الجمعة. ستعمل هذه الأرقام كبنود قياسية هامة للسنة المقبلة.

أنهى زوج اليورو/الدولار مؤخرًا انخفاضًا استمر ليومين عند حوالي 1.0900، مشيرًا إلى وجود ضغط شراء ضعيف وإمكانية لمزيد من الانخفاض نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم بالقرب من 1.0700. توجد منطقة مقاومة بين 1.1100 و1.1000.

اليورو هو العملة المعتمدة في 19 دولة في منطقة اليورو، ويمثل 31% من تعاملات الصرف الأجنبي في عام 2022، مع متوسط حجم تداول يومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار. ويمثل زوج اليورو/الدولار حوالي 30% من جميع معاملات الصرف الأجنبي.

يدير البنك المركزي الأوروبي السياسة النقدية لمنطقة اليورو، مع التركيز بشكل رئيسي على الحفاظ على استقرار الأسعار من خلال تعديلات معدلات الفائدة. معدلات الفائدة الأعلى عادة ما تقوي اليورو عن طريق جذب الاستثمار الأجنبي.

تؤثر بيانات التضخم في منطقة اليورو، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك المتناسق، على قرارات البنك المركزي الأوروبي، وبالتالي على قيمة اليورو. المؤشرات الاقتصادية القوية تميل إلى تعزيز اليورو، بينما البيانات الضعيفة يمكن أن تؤدي إلى انخفاضه.

ميزان التجارة يؤثر أيضًا على اليورو؛ حيث يشير الفائض إلى صادرات قوية ويزيد من قيمة العملة بسبب زيادة الطلب. في المقابل، يمكن أن يضعف الميزان السلبي اليورو.

القناعة السوقية والتفاعل

مع إظهار زوج اليورو/الدولار حركة محدودة بين المستويات النفسية المهمة 1.0900 و1.1000، من الواضح أن الزوج عالق في فترة من عدم اليقين. على الرغم من العودة الطفيفة في الإقبال على الأصول ذات المخاطر العالية بعد التطورات المتعلقة بالتعرفة الجمركية من واشنطن، إلا أن تقاطع العملات الرئيسي لم يتفاعل بقناعة حقيقية. رغم أن تأجيل بعض الرسوم الاستيرادية قد هدأ من المخاوف الفورية، إلا أن التعرفة الجمركية المتبقية بنسبة 10% تحافظ على طبقة من عدم اليقين التي يصعب تجاهلها.

ولكن الأكثر تأثيرًا هو كيفية إعادة المشاركين في السوق تقييم توقعاتهم للخطوات المحتملة من الاحتياطي الفيدرالي. بعد وقت قصير من تصريحات ترامب، تراجعت التوقعات بشأن خفض معدلات الفائدة بشكل كبير. حيث كانت السوق تسعر في خفض أكثر حدة، بدأ التوافق الآن يتحول نحو حوالي 75 نقطة أساس في التخفيضات على مدار العام. يبدو أن التغيير المبكر الآن سيكون في يونيو، على الرغم من أن الزيادة في الغموض بشأن التطورات التجارية قد تدفع صناع السياسة إلى التريث حتى سبتمبر على الأقل.

تحمل إصدارات البيانات الاقتصادية المرتقبة أهمية كبيرة نظرًا لهذا التأخير في وضوح توجه معدلات الفائدة. نحن نراقب بشكل خاص مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الخميس ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الجمعة، بالإضافة إلى استطلاع جامعة ميشيغان لثقة المستهلك. تعمل هذه الإصدارات كنقاط إرشادية – ليس فقط للسلطات النقدية ولكن لجميع المشاركين الذين يبحثون عن وضوح حول كيفية تعديل الطلب وقوة التسعير في ظل الخلفية الاقتصادية الحالية.