ارتفع الاستثمار الأجنبي في الأسهم اليابانية إلى 1808.4 مليار ين في 4 أبريل، بعد أن كان الرقم السابق -450.4 مليار ين. يشير ذلك إلى تحول في أنماط الاستثمار الأجنبي في السوق اليابانية.

تعكس الزيادة الكبيرة تغير الديناميات في سلوك المستثمرين وظروف السوق. قد يشير هذا التحول إلى تجدد الاهتمام بالأسهم اليابانية.

تجدد الاهتمام بالأسواق اليابانية

لقد شهدنا تغييرًا ملحوظًا في المعنويات حيث قام المستثمرون الأجانب بتغيير التوجه، مستندين إلى استثمار بقيمة 1808.4 مليار ين في الأسهم اليابانية بحلول 4 أبريل، مما يمثل انقلابًا قويًا من التدفقات الخارجة للأسبوع السابق التي بلغت -450.4 مليار ين. هذا ليس مجرد تصحيح؛ إنه نوع من الحركة التي تعبر عن القناعة. وليس حماسًا مؤقتًا أيضاً. بل يعكس شهية أوسع للتعرض للأسواق اليابانية، مدفوعة على الأرجح بمزيج من المواقف المناسبة للعملة وأسعار الأسهم المتدنية والتوقعات حول توحيد سياسة بنك اليابان.

بينما تشير العناوين غالبًا إلى أن تدفقات رأس المال الأجنبي تتبع محفزات اقتصادية كلية، فإن السرعة والحجم هنا تشير إلى استراتيجيات إعادة تخصيص أعمق مرتبطة على الأرجح بتغطية التحوط من قبل صناديق التحوط ومديري الأصول الذين ينتقلون من الأسواق الأخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تقلبات أسعار الصرف، خاصة ضعف الين مقابل الدولار، تضيف دفعة للمستثمرين الأجانب الذين يتقاضون بالدولار، مما يعزز العوائد عند تحويلها. إذا استمر الين في مساره الحالي، فمن المعقول توقع المزيد من هذه التدفقات.

يجب أن يكون التجار مستعدين للآثار التالية على العقود الآجلة للمؤشرات ومنتجات التقلبات. مع استمرار الطلب الأجنبي، قد تصبح مستويات مؤشر الأسهم أقل حساسية للمؤشرات المحلية وأكثر استجابة لتدفقات الصناديق العالمية. نشهد بالفعل انخفاضًا في تقلب الخيارات الضمني، مما يشير إلى رهانات أقل على الحماية من التدهور، وربما التمركز لاحتمالية تقلبات صاعدة أكثر أو تراخي. ما يهم هنا هو كيفية تأثير ذلك على التعرض الاتجاهي.

تأثير على استراتيجيات التداول

مع وضع ذلك في الاعتبار، قد يتغير بسرعة وضع الجاما في المشتقات المرتبطة بالأسهم اليابانية. في هذه الأثناء، أولئك الذين يراقبون الفائدة المفتوحة وحجم التداول في العقود قصيرة الأجل سوف يلاحظون إعادة تسعير السريعة عبر الإضرابات. في أسابيع كهذه، يمكن أن يعرض الوضع الثابت المحافظ للتلاعب غير المرغوب فيه. يجب على التجار الذين كانوا في مراكز متعادلة دلتا إعادة تقييم التعرض – خاصة في جيوب السيولة حيث تتسع فروق الأسعار بين العرض والطلب بسرعة بعد منتصف يوم التداول في طوكيو.

كما يجدر بالإشارة إلى إعادة التسعير الحاصلة على طول منحنى أسعار الفائدة-التقلبات. قد يحتاج التجار الذين يدمجون النماذج السهمية الحساسة لأسعار الفائدة إلى تعديل أطر التقييم المستقبلية، خاصة مع بقاء تعليقات التضخم من قبل صناع السياسات هادئة. إذا استمرت الصناديق في مطاردة الأصول اليابانية كتجارة ذات قيمة نسبية مقابل الأسهم الأمريكية أو الصينية، فقد تنهار الافتراضات المتعلقة بالارتباط.

كما هو الحال دائمًا، يبقى التحوط المباشر مع التغطية بالعملات مكلفًا، ولكن التحول الأخير في التدفق قد يبرر التكلفة تحت نظم التقلبات الحالية. لا يزال الكثيرون يقللون من تأثير سلوك الأصول المشتركة على نماذج التسعير. البقاء مرنًا، خاصة في نافذة الـ 30 إلى 60 يومًا، سيساعد في التغلب على هذه التعديلات بشكل أنظف.

تلميح إلى مرونة في التقلب الضمني، حتى مع انخفاض التحقق من الاتجاه، يشير إلى إعادة التمركز المؤسسي المحتمل تحت حدود مخاطر ضيقة بدلاً من الزبدة المضاربة. سيساعد نموذج الإتصالات والعقود حول هذا التوتر في تحسين الاستجابة القصيرة الأمد.

قم بإنشاء حساب تداول VT Markets الخاص بك و ابدأ التداول الآن.