قررت الاتحاد الأوروبي تعليق الإجراءات المضادة ضد التعريفات الأمريكية لمدة 90 يوماً، وفقاً لما أعلنته رئيسة الاتحاد الأوروبي فون دير لاين. يهدف هذا القرار إلى السماح بتقدم المفاوضات، على الرغم من أن التحضيرات لمزيد من الإجراءات المضادة لا تزال جارية.

كان من المقرر أن ينفذ الاتحاد الأوروبي الإجراءات المضادة في 15 أبريل، عقب قرار الرئيس ترامب السابق بتعليق الإجراءات. حالياً، يواجه الاتحاد الأوروبي تعريفات بنسبة 10% تفرضها الولايات المتحدة، بدلاً من النسبة المقترحة في البداية التي كانت 20%.

ارتياح قصير الأمد

يوفر تأخير تنفيذ التعريفات الإضافية ارتياحاً قصير الأمد، لكنه لا يزيل الضغط المتراكم على مدى الأشهر الماضية. يحاول المفاوضون سد الخلافات التجارية التي طال أمدها، وهذه الفترة المؤقتة البالغة 90 يوماً هي مجرد تهدئة مؤقتة وليست حلاً. بالنسبة للذين يدرسون حركة الأسعار ويتوقعون التقلبات في أسواق المشتقات، يحين الوقت للنظر في كيفية تأثير هذه القرارات على الشعور بالخطر.

إعلان فون دير لاين يعكس استعداداً لتخفيف التصعيد – على الأقل في الوقت الحالي. ومع ذلك، يبقى الاتحاد الأوروبي مستعداً للعمل إذا فشلت المحادثات. الاستعدادات للتعريفات الانتقامية لم تُلغى، بل تم تأجيلها فقط. هذا الموقف المستمر يقترح أنه، على الرغم من أن الخطاب قد يلين مؤقتاً، إلا أن الخلافات الأساسية لم تُحل بعد. يبقى الاحتمال للتغيرات المفاجئة قائماً.

موقف واشنطن الحالي من التعريفات، الذي يحافظ على الرسوم بنسبة 10% بدلاً من 20%، لا ينبغي أن يُفهم على أنه تنازل طويل الأمد. إنه جزء من تكتيك أوسع يهدف أكثر إلى تعزيز المفاوضات بدلاً من تقديم شروط مستقرة. التهديد الأصلي لا يزال يخيم في الخلفية، مما يلقي بظلاله على أي تفاؤل فوري. هذا يجعل الأسابيع المقبلة حساسة بشكل خاص بالنسبة لأولئك الذين يقومون بنمذجة المخاطر عبر المؤشرات العالمية.

قرارات محسوبة

من الواضح أن قرارات الاتحاد الأوروبي محسوبة بعناية، وليست رد فعل. يدركون أن سياسات التجارة يمكن أن تتغير بسرعة، خاصة مع تغير الإدارات والضغوط الاقتصادية المتزايدة داخلياً. مع استمرار صياغة الإجراءات المضادة، لا يوجد ضمان بأن هذا التوقف لن ينتهي فجأة. يتبع ذلك أن الخيارات القصيرة الأمد، خاصة حول الأسهم الأوروبية والتعرضات القطاعية المحددة مثل صناعة السيارات أو الفضاء، تستحق الاهتمام.

يجب على المتداولين أن يدركوا أن التقلبات قد لا تنتظر حتى تنقضي الـ90 يوماً. غالباً ما تسبق ردود السوق السياسة بدلاً من أن تتفاعل معها. إذا تسربت مسودات أو سياسات من بروكسل تقترح موقفاً متشدداً، فقد يرتفع التقلب المحسوب بسرعة. يجعل ذلك التعرض المجاور للأصول المتعلقة أكثر تكلفة، خاصة عندما تضيق شروط السيولة.

لقد شهدنا بالفعل في الحلقات السابقة أن المفاوضات المتعلقة بالتعريفات تضخ تحولات ملحوظة في أزواج العملات، خاصة EUR/USD. حتى وإن كانت التعريفات نفسها مخصصة لصناعات محددة، فإن الآثار الأوسع يمكن أن تجذب أسواق العملات الأجنبية إلى اللعب. حركات معدلات الفائدة والسندات قد تبدو أقل ارتباطاً في البداية، لكن الآثار الثانوية ليست غير محتملة – خاصة في الديون الحكومية المرتبطة بالأداء القائم على الصادرات.

أخيراً، يجب على المستثمرين ألا يعاملوا هذا الوقف كاستقرار، بل كتحذير لأن الاحتكاك لم ينته – بل تعطل فقط. الرد المناسب يتطلب إعادة تقييم التحوط، وتجنب الركود، والحفاظ على المرونة في المراكز. قد تظل الرسائل بين المفاوضين خلف الأبواب المغلقة، لكن التسعير على الأدوات المشتقة المعقدة غالباً ما يتنبأ بالخطوة التالية.

أنشئ حساب التداول المباشر الخاص بك في VT Markets وابدأ التداول الآن.