ارتفعت أسعار الذهب فوق مستوى 3100، حيث تعافت من الانخفاض تحت 3000. المستوى الحالي لـ XAU/USD هو حوالي 3123، وفقًا لمحللي FX.
عُزيت عمليات البيع الأخيرة إلى تصفية واسعة عبر فئات الأصول المختلفة. وسط تهديدات التعريفات الجمركية المتزايدة وتغير المعايير التجارية العالمية، يستمر الذهب في العمل كملاذ آمن خلال الأوقات الغير مستقرة.
الذهب كتحوط استراتيجي
مع تصاعد المشاعر الحمائية، تتكيف الأسواق مع عدم اليقين السياسي المتزايد. يُنظر إلى الذهب على أنه تحوط استراتيجي ضد التضخم والتجزئة الجيوسياسية والاضطرابات المحتملة في الاقتصاد العالمي.
الزخم الهبوطي على الرسم البياني اليومي قد خمد، مع وجود مقاومة عند 3167 ومستويات دعم عند 3048 و2960.
يمثل هذا الارتفاع الأخير في أسعار الذهب، حيث تجاوزت مستوى 3100 بعد تراجع قصير تحت 3000، تحولًا واضحًا في المعنويات قصيرة الأجل. يبدو أن الحركة تتبع فترة من عمليات البيع على مستوى الأصول، حيث رأى المشاركون خروجاً من المراكز الخطرة وغير الخطرة على حد سواء، ليس بالضرورة بسبب الضعف في الأسواق الفردية، ولكن على الأرجح بحثًا عن السيولة وسط الاضطرابات السياسية.
أصبح من الصعب تفسير المواقف فقط من خلال حركة السعر السطحية. ما رأيناه مؤخرًا يتعلق أقل بقيمة المعدن الذاتية وأكثر بدوره كملاذ مالي. يميل الذهب إلى أن يصبح جذابًا مرة أخرى عندما يواجه التجار إشارات اقتصادية غير واضحة وانقطاعات في التدفقات التجارية القابلة للتنبؤ. يشير الارتفاع الأخير إلى تراجع الثقة في الأصول التقليدية، مما أدى إلى تحول في رأس المال.
الخطاب التجاري الحمائي
لاحظ المحللون أن الخطاب التجاري الحمائي يشكل الآن التوقعات بما يتجاوز مجرد استراتيجيات الأسهم أو الدخل الثابت. مع تزايد الخطاب المتعلق بالتعريفات الجمركية، خصوصًا من الاقتصادات الكبرى التي تعيد تحديد مواقع توازنها التجاري، تبقى توقعات التضخم غير متسقة. وقد أعاد ذلك بهدوء فكرة الأصول الصلبة إلى الاعتبار الفعلي. بالنسبة لنا، يعني ذلك إعادة التفكير في نماذج الخطر التي تبقى معتمدة بشكل كبير على افتراضات الاستقرار.
من الناحية الفنية، نلاحظ أن الاتجاه الهبوطي السابق قد فقد زخمه في الوقت الحالي. لم يعد البائعون يظهرون هيمنة على التوجيه، على الأقل على الفواصل اليومية. المقاومة تقف عند 3167 وستكون في بؤرة التركيز لاستراتيجيات الزخم. حتى يحدث اختراق واضح أعلاه، يبقى الجانب الصعودي لديه مساحة محدودة للتنفس. ومع ذلك، ما لم يفقد المشترون الثقة بسرعة، قد لا نعود إلى الدعم العميق حول 2960.
bands الدعم بين 2960 و3048 قد صمدت جيدًا خلال الجولة الأخيرة من التصفية، تاركة وسادة محددة بشكل معقول في الأسفل. إذا بدأت الأسعار في إعادة التراجع مرة أخرى في الأمد القريب، فإن هذه المنطقة توفر قراءة لتأكيد الاتجاه — سواء كنا نتنقل ببساطة عبر التقلبات أو نحاول الانعكاس.
نراقب عن كثب كيف تتحرك التدفقات في المشتقات ذات الصلة. ازدادت الأحجام في اتفاقيات الشراء بعد أسابيع من التفاعل المنخفض، مما يقترح أن المشاركين قد لا يتوقعون استمرار التراجع في خط مستقيم. من الأرجح أن يقوم الوسطاء بتعديل نسب التحوط بناءً على المستويات التي تنحني نحو 3167، مما يفرض ضغطًا على المنتجات ذوات المدة القصيرة.
مستوى تسعير الخيارات لا يزال مرتفعاً مقارنة بالمعايير التاريخية، قد تبقى النطاقات الضمنية واسعة ولكنها ضرورية. يبدو التحوط ضد مخاطر العناوين مكلفًا ولكنه يعتبر بشكل متزايد كتكلفة تكتيكية، خصوصًا لأولئك الذين يجلسون على مراكز طويلة الأمد. أي وضوح من السلطات السياسية المركزية في الأسبوعين المقبلين قد يوفر راحة قصيرة، ولكن التجار قد قاموا بتسعير بعض مستويات الاحتكاك المستمر.
لا يوجد نمط تقني يشير إلى ارتفاع كبير هنا، رغم أن الاختراق إلى ما فوق 3100 سيبقي الاستراتيجيات القصيرة حذرة. إذا استقر السعر بالقرب من هذه المستويات لعدة جلسات، فقد يؤدي ذلك إلى تحول أوسع في التعرض عبر الأدوات المدعومة بالذهب، خاصة تلك التي تتداخل مع المشتقات التي تتداول شهريًا.
