ارتفع الجنيه الإسترليني (GBP) بنحو 0.6% مقابل الدولار الأمريكي، ليعود إلى نطاق 1.29-1.30 الذي شوهد قبل تغييرات الرسوم الجمركية الأخيرة. يعكس هذا التحول تقليل التوقعات بشأن تخفيف بنك إنجلترا لسياساته، مما يدعم انتشار الفروق بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة.
يعد تعافي زوج GBP/USD ملحوظًا، حيث ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) من هبوطه إلى منطقة هبوطية. يتوقع أن يكون هناك مقاومة بين 1.31 و1.32، بينما يمكن أن يكون هناك دعم أقل من 1.28، ويعكس ذلك الاتجاهات التي لوحظت في مارس وبداية أبريل.
تغير توقعات أسعار الفائدة
هذا التحرك الأخير للجنيه كان مدفوعًا بتغير واضح في توقعات أسعار الفائدة، مما أدى إلى استعادة الجنيه للأرض التي فقدها خلال الأسبوعين الماضيين. يقلل المشاركون في السوق من توقعات التخفيف القوي من قبل بنك إنجلترا، وهذا يؤثر مباشرة على الفروق بالعائد بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة. مع تسعير عدد أقل من التخفيضات في المدى القصير، يأتي الدعم للجنيه بشكل طبيعي – خاصة في أزواج العملات حيث تأثر قوة الدولار بتباين أسعار الفائدة.
من الناحية الفنية، فإن تعافي الزوج فوق 1.29 قد أزال بعض الأضرار السابقة في مؤشرات الزخم. أن استجابة مؤشر القوة النسبية بسرعة، والتحرك مرة أخرى نحو المستوى المحايد بعد انزلاقه قرب مستويات مباع فوق الطلب، يعطينا انطباعًا بأن الضغط الهبوطي قد تراجع في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن المقاومة فوق المستويات الحالية، حول مستوى 1.31، قد عملت كسقف عدة مرات هذا العام – هذا النطاق يتداخل أيضًا مع أعلى مستويات في أوائل فبراير وسيستمر في جذب الانتباه.
بالنسبة للمتداولين في الخيارات، يشير هذا التغير في المشاعر إلى أن التقلبات الضمنية على المدى القريب قد تظل مرتفعة حول الإصدارات الرئيسية للبيانات، ولكن قد تتقلص إذا استقر السعر في القناة بين 1.28 و1.32 مرة أخرى. من جانبنا، نراقب أية عودة لنشاط التحوط بالقرب من أعلى النطاق، خصوصًا من التجار المعرضين لهياكل الحواجز أو انتهاء الصلاحية الأسبوعية. نظرًا لفك المراكز الأخيرة، من المحتمل أن تتزامن التحركات في الأسعار الفورية فوق 1.30 مع تدفقات المشتقات الجديدة.
تعديلات في مراكز المضاربة
في الوقت نفسه، بدأت التدفقات في العقود الآجلة تعكس وجهة نظر أقل انحيازًا إلى الجنيه/الدولار. أظهرت بيانات COT الأسبوعية اعتدالًا في المراكز الصغيرة للمضاربين. يتوافق ذلك مع ما لاحظناه بشكل عام – فقد تراجعت الأسماء ذات الرافعة المالية عن رهاناتها الطويلة الحادة على الدولار وتعمل على إعادة توازن تعرضها، لا سيما قبل بيانات التضخم وسوق العمل في المملكة المتحدة التي قد توجه معدلات الفائدة الأمامية أكثر.
من الجدير بالذكر أن الأنماط النموذجية في وقت سابق من هذا العام قد أظهرت أن زوج GBP/USD يميل إلى الانجراف نحو الانخفاض في غياب مفاجآت واضحة في السياسات التي تتبناها البنوك المركزية. يجب على المتداولين وزن هذا الاتجاه الصعودي الطفيف بحذر – إذا ما أدلى مسؤولو بنك إنجلترا بأي ملاحظة متشائمة أو دعمت بيانات الولايات المتحدة استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته المتشددة، فقد يواجه الزوج صعوبة في التماسك فوق 1.30. ومع ذلك، باستثناء صدمات اقتصادية جديدة، فإن هذا التوازن المتجدد حول منتصف الـ 1.29 يشير إلى اهتمامات ذات اتجاهين مع اقتراب الجولة التالية من بيانات التضخم في المملكة المتحدة.
من منظور سطح التقلبات، تُظهر العوائد المنعكسة الآن ميلًا طفيفًا نحو حقوق الجنيه الإسترليني على حساب الشراء، مما يشير إلى تغيير عن بداية مايو. هذا يشير إلى أن الأسواق بدأت في قبول نظرة متوازنة أكثر. لكن ينبغي أن يتم تسعير الهياكل الصعودية بنطاقات ضيقة في الاعتبار وعدم التوسع بشكل كبير، خاصة مع استمرار التقلب المحقق في التخلف عن التقلب الضمني في كل من فترات 1 أسبوع و1 شهر.
