توقعات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.6% على أساس سنوي في شهر مارس، في حين يُتوقع أن ينخفض معدل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 3%. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع كل من مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.1% و0.3% على التوالي.
المخاوف بشأن احتمال حدوث ركود وتأثيرات الرسوم الجمركية على التضخم تؤثر على شعور السوق. احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مايو يصل حاليًا إلى 37%، مرتفعًا من 10% في وقت سابق من أبريل، حيث يعبر المسؤولون عن قلقهم بشأن ارتفاع التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية.
تشير مراكز السوق إلى أن الدولار الأمريكي يواجه بعض المخاطر قبيل إصدار بيانات التضخم، مع توقعات بحركات محتملة بناءً على البيانات الواردة. يمكن أن يدعم قراءة أقوى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين الدولار الأمريكي، في حين أن قراءة أضعف قد تساعد اليورو في تحسين مركزه مقابل الدولار.
التداعيات في التوقعات حول خفض سعر الفائدة
على الرغم من التراجع الأخير في معدلات التضخم الرئيسية الذي قدم بعض الارتياح، إلا أن الضغوط الأساسية لا تزال ملحوظة. لا يزال مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، بالرغم من انخفاضه إلى 2.8%، يفوق تفضيل الاحتياطي الفيدرالي. يشير هذا النمط إلى أن الأسواق قد تبالغ في توقعات احتمال التيسير الوشيك من قبل صناع القرار. وبينما من المغري قراءة الأرقام الأخيرة كإشارة واضحة إلى تلاشي مخاطر التضخم، فإن ذلك سيتجاهل المكونات الأكثر لزوجة في مؤشر أسعار المستهلكين، ولا سيما تلك المرتبطة بالخدمات والإسكان.
تعليقات باول الأوسع في الأسابيع الأخيرة لم تفعل الكثير لتوجيه التوقعات نحو اتجاه أكثر تيسيراً، مشيرة بدلاً من ذلك إلى موقف انتظار ومراقبة. يتماشى هذا الحذر مع الزيادة في التوقعات بشأن اضطرابات أسعار الرسوم الجمركية، خاصة مع تأكيد سياسات التجارة بشكل أكبر. مع استهداف الإدارة الحالية لقطاعات رئيسية من خلال رسوم جديدة، من المرجح أن تترافق التكاليف الأعلى للمدخلات مع التأثير على بيانات التضخم حتى النصف الثاني من العام.
وفيما يتعلق بتفاعل السوق، فإن انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 1.35% يبرز التحول المفاجئ في الشعور. تعكس قفزة الفرنك السويسري بنسبة تقترب من 2.4% الطلب الأوسع على الاستقرار المدرك، خاصة عندما تتباين ديناميكيات التضخم بين الاقتصادات الكبرى. رداً على ذلك، ارتفعت التقلبات قصيرة الأجل، خصوصًا في الأسواق المرتبطة بالفروق في أسعار الفائدة.
