سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا قياسيًا بأكثر من 3,206 دولار أمريكي. هذا الارتفاع مرتبط بانخفاض قيمة الدولار الأمريكي، الذي تأثر سلبًا بعوامل اقتصادية متعددة.

تشمل أسعار صرف العملات الحالية: اليورو/الدولار الأمريكي عند 1.1350، الدولار الأمريكي/الين الياباني عند 142.99، والدولار الأمريكي/الفرنك السويسري عند 0.8154. تعكس هذه الحالة التحديات المستمرة في الاقتصاد الأمريكي، والتي تؤثر على استقرار الدولار.

أسعار الذهب وثقة الدولار الأمريكي

هذا التحرك الحاد في أسعار الذهب يعكس رد فعل قوي تجاه تدهور الثقة في الدولار الأمريكي. مع تراجع الدولار أكثر، تتجه أنظار المستثمرين بشكل متزايد نحو الأصول التي تحتفظ بقيمتها في ظل ظروف نقدية غير مستقرة. ومع انخفاض قيمة الدولار، فإن السلع المُسعرة بالدولار الأمريكي، مثل الذهب، تصبح أكثر جاذبية لأولئك الذين يحملون عملات أجنبية. يعكس الاتجاه الصعودي للذهب، المدفوع بهذه الآلية، ليس فقط طلبًا على الملاذ الآمن، ولكن أيضًا نتيجة مباشرة للنشاط المضاربي الذي يتوقع استمرار ضعف الدولار.

تشير الأرقام الأخيرة لسعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي إلى زيادة قوة اليورو، مما يتماشى مرة أخرى مع ضعف شامل للدولار. يشير الارتفاع إلى 1.1350 إلى توقعات بأن الاقتصاد الأوروبي قد يحافظ على استقرار أسعار الفائدة أو حتى يتبنى موقفًا أكثر صرامة قليلاً، على عكس التوقعات بتخفيف السياسة على الجانب الأمريكي.

النظر شرقًا، تشير وضعية الدولار مقابل الين، الآن عند 142.99، إلى انخفاض شهية الاحتفاظ بمراكز تستند إلى الدولار مع تراجع العوائد. من الجدير بالذكر أن هذا المستوى يأتي بعد فترة من التقلبات المتزايدة في الأسواق الآسيوية، خاصة وسط تشديد السياسة في طوكيو. وانتعاش الين، ربما بدعم من تحولات محلية في أسعار الفائدة، يشير إلى تراجع عن الزخم السابق الذي أثر إيجابياً على الدولار.

تمركز الفوركس ومخاطر السوق

بصفتنا متداولين في المشتقات، نراقب عادةً إشارات التمركز، والسعر الحالي للدولار الأمريكي/الفرنك السويسري عند 0.8154 هو جزء آخر من هذه الصورة الأوسع. التحركات هنا غالبًا ما تشير إلى تغير الشعور تجاه الأصول الآمنة الأوروبية، خاصة عندما يبدأ الفرنك السويسري في جذب عروض من الصناديق الباحثة عن ملاذ من عدم الاستقرار في أماكن أخرى. رأس المال يتحول بعيدًا عن العملات التي تحمل مخاطر أعلى، مما يشير إلى تفضيل جوهري للاستقرار حتى على حساب العائد.

تشير هذه الأرقام إلى شهر قد تُحركه المواقف التفاعلية بدلاً من القناعة طويلة الأمد. يجب أن نراقب التقلبات الضمنية، خاصة في مشتقات العملات الأجنبية، إذ إن الارتفاعات هناك غالبًا ما تسبق أو تؤكد تحركات التمديد. في الجلسات القادمة، سيعتمد التوقيت ليس فقط على الأخبار الاقتصادية الكلية، ولكن أيضًا على محاضر البنوك المركزية والفرق في عائدات السندات التي تتباين الآن بشكل أكثر وضوحًا مما كانت عليه في أي وقت منذ فبراير الماضي.

علاوة على ذلك، قد تعمل التعديلات في توظيف الموظفين الأمريكيين وبيانات البيع بالتجزئة على تعديل نماذج المخاطر قصيرة الأجل. يشير التسعير الحالي في أسواق الخيارات إلى الانحراف نحو البيع على الدولار، مما يشير إلى استمرار الميل نحو الحماية من الانخفاض.

في terms العملية، يجب على من لديهم تعرض لعقود الذهب الآجلة أن يكونوا على علم بأن الصعود الأخير يتم تأكيده من خلال حجم التداول — وليس هواءً رقيقًا. قد يضيف جني الأرباح بعض مخاطر التراجع البسيطة، ولكن استراتيجيات متابعة الزخم يمكن أن تظل مجدية إذا دُعمت بضعف واسع في عوائد السندات الأمريكية. مع تقلص معدلات الفائدة الحقيقية مرة أخرى عبر عدة آجال، من غير المرجح أن تتلاشى الفرضية الصعودية للأصول غير العائدة في الحال.

يجب أن نتوقع معايرات لنماذج كالتقلبات، خاصة في سلاسل الخيارات، والتي قد تقدم فرصًا لإعادة تسعير المراكز بعيدة الأجل. تشير البيانات إلى أن الثقة في الدولار تتراجع، لذلك فإن التعرض المرتبط بانخفاض الدولار الأمريكي يتحرك الآن بشكل أسرع مما كان يتوقع الكثيرون.

راقب المحفزات الأسبوعية في مزادات سوق السندات ونشاط موازنة البنك المركزي. تقدم هذه الإرشادات حول توقعات أسعار الفائدة وارتباطها المباشر باتجاه الدولار. وقد رأينا هذا النمط من قبل: ضعف الدولار يبدأ تدريجياً، ثم يتسارع مع تسعير أسواق العقود الآجلة لتوجيه السياسات الأكثر ليونة.