انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر مارس بنسبة 0.4%، أقل من التوقعات التي كانت تبلغ 0.2%. يتزامن هذا الانخفاض مع زيادة الطلب على الذهب، الذي يتواجد حول 3,250 دولارًا.

تخلّى زوج يورو/دولار أمريكي عن زيادة سابقة ليصل إلى حوالي 1.1300، بعدما بلغ ذروته عند 1.1473 في وقت سابق. لا تزال وول ستريت متفائلة بحذر رغم التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين.

تراجع الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي ومخاوف الركود

تراجع زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي أيضًا إلى منطقة 1.3050، عقب مكاسب سابقة. قد يرتبط الانخفاض في الدولار الأمريكي بمخاوف من ركود وأحدث بيانات أسعار المنتجين.

استقرت العملات الرقمية، بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم وكاردانو، وحافظت على رسملة سوقية مجتمعة تبلغ 2.69 تريليون دولار. يتعافى المشاركون في السوق من تقلبات الأسعار الأخيرة.

تشير معنويات السوق إلى أن مخاوف الركود تتلاشى، لكن عدم اليقين لا يزال قائماً. أدت تأخيرات الرسوم الجمركية الأخيرة من الحكومة الأمريكية إلى تعزيز المكاسب المؤقتة، بالرغم من أن احتمال تأثيرات سوق أوسع لا يزال قائماً.

تأثير تأخيرات الرسوم الجمركية وتأثيرات السوق

تبدو مخاوف الركود في الولايات المتحدة في تراجع، وهو اتجاه عززته تأخيرات في تنفيذ رسوم جمركية معينة. تميل هذه التأخيرات إلى رشقة مؤقتة، لا سيما عبر الصفقات المرتبطة بالمخاطر. ومع ذلك، فإن إعادة التقييم ليست شاملة. لا يزال هناك قلق متبقٍ من أن المزيد من الرسوم الجمركية أو الإجراءات التجارية الانتقامية قد تعود، خاصة في النصف الثاني من العام. قد يستمر التداول في نطاق محدود في الوقت الحالي، لكن حركة حادة واحدة في السياسة – سواء كانت نقدية أو جيوسياسية – كافية لتعطيل هذا الهدوء.

في مساحة المشتقات، نحن نقترب من مرحلة قد تكافئ استراتيجيات التمركز المرتبطة بتقلب منخفض محسوب، خاصة على امتداد الرهانات المرتبطة بالأسعار المنخفضة. يجب أن يجلب تقليل الحاجة إلى التحوط ضد التضخم أو تسريع الزيادات بعض الراحة لمبيعي التقلبات، على الأقل في المدى القصير. ومع ذلك، فإن التخطيط المستقبلي للتحوطات دون تثبيتها بإحكام للغاية على بيانات نقاط سابقة سيكون أكثر إنتاجية حيث يستمر تسطيح منحنى العائدات. هذا يجعل الخيارات مع انتهاء الفترات المتقطعة ذات صلة متزايدة للاستراتيجيات المستهدفة تواريخ الصيف عندما تميل السيولة إلى الانخفاض.

ما يبرز أكثر في الأسبوع القادم هو كيف أن الأصول التي انحرفت بشكل حاد بدأت الآن في الاصطفاف من جديد، ولو بحذر. بدلاً من مطاردة هذه المساواة أو المراهنة على انهيار آخر في الارتباط، فإن الأمر يتعلق أكثر بتحديد الأدوات التي تقدم التسليم الأنظف للصفقات الموضوعية — سواء كان ذلك بتقليل التقلبات، أو تحديد مواقع الهبوط الناعم، أو البحث عن القيمة في الصفقات المرتبطة بالضغط على الجبهة الأمامية.

كل خطوة من هنا ستكون أكثر تفاعلًا مع نغمة السياسة والبيانات الصلبة، بدلاً من مجرد الشعور العام. يبقى التركيب ضيقًا، ولكن مع مجال للتوسع في أو الخروج من المراكز بسرعة.