ارتفع حجم التجارة الخارجية لروسيا من 7.159 مليار دولار إلى 10.5 مليار دولار في فبراير. يعكس هذا الارتفاع تغيراً ملحوظاً في ديناميات التجارة في البلاد.
أسعار الذهب تظل مستقرة حول 3,250 دولار بسبب الطلب المرتفع على الأصول الآمنة وسط مخاوف من التوترات التجارية وضعف بيانات التضخم في الولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، يشهد الدولار الأمريكي انخفاضات ملحوظة، حيث يصل إلى أدنى مستوياته في ثلاث سنوات.
تحركات سوق الفوركس
زوج اليورو/الدولار EUR/USD قد انخفض نحو 1.1300 متراجعاً عن ذروته الأخيرة عند 1.1473، على الرغم من أن وول ستريت تظهر مرونة بالرغم من المخاوف من الحرب التجارية. وبالمثل، تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار GBP/USD إلى حوالي 1.3050 بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 1.3150.
أسواق العملات الرقمية، بما في ذلك بيتكوين، إيثريوم، دوجكوين، وكاردانو، تشهد استقراراً مع رأس مال سوقي مجتمع حوالي 2.69 تريليون دولار بعد التقلبات السابقة. تستمر المخاوف بشأن ركود محتمل، لكن تحركات السوق الأخيرة توفر بعض الراحة وسط الصراعات التجارية المستمرة.
يظهر هذا الارتفاع في التجارة من 7.159 مليار دولار إلى 10.5 مليار دولار في فبراير أن تدفق السلع الواردة والصادرة في روسيا يقوى بشكل أكثر قوة مما كان يعتقد الكثيرون. يشير الضغط الحاد صعوداً إلى مزيج نشط من السلع والخدمات التي تغادر حدودها – لا سيما تلك المتعلقة بالصادرات الطاقوية – بينما من المحتمل أن تكون الواردات قد ازدادت لتلبية الاحتياجات المحلية. الأمر لا يتعلق كثيراً بتحدي العقوبات بقدر ما يتعلق بتكيف الأنماط في اتجاهات جديدة.
عندما نأخذ في الاعتبار استقرار أسعار الذهب حول 3,250 دولار، فهذا يخبرنا أن الخوف لا يزال كامناً تحت السطح. يميل المستثمرون إلى البحث عن مأوى في أوقات عدم الاستقرار الظاهر، وفي الوقت الحالي، يعتبر الطلب على الأصول الآمنة هو الذي يحافظ على ثبات الأسعار. الأرقام التضخمية الباهتة الصادرة من الولايات المتحدة تعني أن العائدات على السندات ليست مغرية كفاية من ناحية المخاطر والعوائد، لذا يبدو الذهب جذاباً بالمقارنة.
تأثيرات اتجاهات السوق
هذا يؤثر مباشرة على الدولار الأمريكي. الآن يتم تداوله عند أضعف نقطة له في ثلاث سنوات، وهذه الانخفاضات في الدولار ليست مجرد تعديلات قصيرة الأمد؛ فهي تتوافق مع عدم اليقين الاقتصادي الحقيقي. التضخم الضعيف، المخاوف بشأن النمو، وضغوط التجارة تتلاقى في الطريقة التي يتصرف بها الدولار – وهو يفعل ذلك بالسقوط نحو الأسفل.
مع وضع ذلك في الاعتبار، فإن التحرك في أزواج الفوركس الرئيسية ليس عشوائياً. الانخفاض في زوج EUR/USD نحو 1.1300 بعد تسلقه فوق 1.1470 يشير إلى أن الأسواق تعيد تقييم الفروقات في أسعار الفائدة مجدداً مع تحول التوقعات الكلية. من المحتمل أن التقديرات المستقبلية لمسارات أسعار الفائدة في منطقة اليورو تتضاءل كذلك. وفي الوقت نفسه، يبدو أن وول ستريت تمتص هذا المزيج بثقة حذرة، ليست في وضع الذعر.
بالنسبة للجنيه الإسترليني، فإن تراجع زوج GBP/USD إلى 1.3050 من 1.3150 يشبه التراجع الأوسع عبر العملات ذات المخاطر. يشير فقدان الزخم إلى أن بعض المشاركين في السوق يتراجعون عن التوقعات لدورات تشديد أسرع في المملكة المتحدة، ربما تماشياً مع البيانات الأضعف أو اللغة المعدلة من قبل بنك انجلترا.
في العملات الرقمية، هناك هدوء لم يكن موجوداً قبل أسابيع. رأس المال السوقي الذي يقترب من 2.7 تريليون دولار يظهر أن المشترين على استعداد للعودة، لا سيما في العملات الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم. التقلبات هدأت في الوقت الحالي، مع استقرار المعايير. لم تختف الأسئلة حول مخاطر الركود، لكنها لم تتفاقم أيضاً، الأمر الذي يهم للحفاظ على استقرار الأسواق الأوسع.
نرى إعدادات المشتقات تعيد تنظيم نفسها – التحوطات تقلص بشكل طفيف والمواقف تجاه التقلبات تنتقل نحو تسعير سلوك أكثر تقييداً. لا يعني ذلك بالضرورة أن الأسواق بلا اتجاه؛ بل يعكس إعادة توازن حذرة بعد موجات من التداول مدفوعة بالعناوين. التخفيف المؤقت من الشكوك الكبرى لا ينبغي أن يضلل أي شخص إلى التفكير أن دورة المخاطر قد انتهت. لم تنته. الأهمية الآن للوقت، وقد تجذب الأدوات قصيرة الأمد إعادة التمركز حيث يتجه التقلب الضمني نحو مناطق أكثر حيادية.
