سجل عرض النقود M2 في الصين على أساس سنوي في مارس بنسبة 7%، أقل قليلاً من المتوقع بنسبة 7.1%.
يظل الذهب ثابتاً حول 3,250 دولاراً، مدعوماً بطلب الملاذ الآمن وبيانات التضخم الأمريكي الأضعف. وفي الوقت نفسه، يتداول الدولار الأمريكي حول أدنى مستوياته منذ ثلاث سنوات.
أداء العملات
انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.1300، مبتعداً عن ذروته عند 1.1473. يحدث هذا الانخفاض رغم مكاسب وول ستريت وسط توترات التجارة المستمرة ومخاوف الركود.
انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3050 بعد أن بلغ ذروته قرب 1.3150.
يستقر سوق العملات المشفرة عند قيمة إجمالية قدرها 2.69 تريليون دولار، مما يعكس تعافياً من التقلبات الأخيرة.
بينما سجل عرض النقود M2 في الصين في مارس على أساس سنوي نسبة 7%، فقد كان أقل من التوقعات بعُشر نقطة مئوية. قد يبدو هذا الهامش بسيطاً للوهلة الأولى، لكنه يشير إلى موقف سيولة أكثر تشدداً قليلاً مما كان متوقعاً، حتى لو كان ذلك بشكل هامشي فقط. ومن منظور التداول، يمكن أن يؤثر هذا الانخفاض الصغير في المعنويات حول السياسة النقدية، خاصة في وقت يظل فيه النمو العالمي غير مؤكد وتميل الأسواق إلى التفاعل بقوة مع التحولات المحتملة في توجهات السياسات المركزية. ومن المهم أن نتذكر كيف أن الانحراف الطفيف عن الأرقام المستهدفة يمكن أن يمتد تأثيره عبر فئات الأصول، خاصة تلك الحساسة للديناميات الائتمانية في الصين.
يشير الذهب الثابت حول 3,250 دولاراً، المدعوم بالطلب المستمر كوسيلة حفظ قيمة أكثر أماناً، إلى كيفية استجابة المشاركين في السوق للضعف المستمر في تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة. تاريخياً، أدت أرقام التضخم المنخفضة إلى تقليل التوقعات برفع الأسعار في المستقبل، مما يزيد من جاذبية الأصول غير العائدة مثل الذهب. ومع وجود احتمالات بقاء معدلات الفائدة على وقفة أو انخفاض، قد تستمر عائدات السندات الحكومية في تقديم عوائد أقل جاذبية، مما يمنح الذهب طبقة دعم إضافية من الاستقرار. لقد رأينا هذا النمط يستقر خلال الأسابيع القليلة الماضية، وقد تردع الثبات المستمر في مقاومة الذهب عن وضع المراكز القصيرة في المدى القريب.
على صعيد العملات، يواصل الدولار الأمريكي الكفاح، متدنيًا بالقرب من أدنى مستوياته منذ ثلاث سنوات. يروي ذلك قصة انخفاض العلاوة الداخلية للعائد وزيادة احتمال استمرار السياسة التيسيرية. يوفر ذلك بعض السحب الهبوطي للدولار بشكل عام، ولكنه لا يشرح التراجع الذي يحدث في اليورو. انخفاض اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.1300 رغم الأداء الإيجابي لوول ستريت يشير إلى وجود تباين بين أصول المخاطر وعملة منطقة اليورو. قد يشير التراجع إلى أن المتداولين بدأوا في التشكيك في توقعات النمو في منطقة اليورو أو ربما يؤمنون الأرباح بعد وصول الزوج إلى 1.1473. في كلتا الحالتين، يفتح التردد حول المزيد من الصعود في الزوج الباب أمام حركة الأسعار ذات الاتجاهين. قد نلاحظ أن تسعير الخيارات يبدأ في عكس ذلك التردد بصورة أكثر وضوحًا.
اتجاهات سوق العملات المشفرة
يعكس الجنيه الإسترليني موضوعات مماثلة. بعد صعوده إلى مستويات قريبة من 1.3150، يدل تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3050 على أن الزخم السابق للجنيه لم يكن مبنياً على عوامل صاعدة جديدة بل على توقعات معدلات قد تكون قد كثفت تسعيرها بالفعل. يشير هذا التراجع إلى لحظة تنفس، بدلاً من بدء انعكاس في الاتجاه. قد يأتي أي مزيد من الضعف في الجنيه الإسترليني من إرهاق المراكز بدلاً من تدهور أساسي.
إذا انتقلنا إلى الأصول الرقمية، فإن عودة القيمة السوقية الكلية للعملات المشفرة إلى 2.69 تريليون دولار بعد التقلبات السابقة تستحق الانتباه. يعكس التعافي الثقة المتجددة بعد بعض الاضطرابات. لاحظنا نمطًا حيث تمتص الأسواق الرقمية الصدمات بسرعة أكبر من الأصول التقليدية، بسبب هيكل السيولة والحواجز المؤسسية الأقل. يشير نشاط الأسعار إلى أن المضاربين لم ينسحبوا تمامًا، بل استمرت تدفقات رأس المال في إعادة التوازن. توقع أن تظل التقلبات الضمنية مرتفعة حتى دورة انتهاء صلاحية الخيارات التالية.
