سجلت مبيعات بطاقات نيوزيلندا الإلكترونية انخفاضًا بنسبة 1.6٪ في مارس مقارنة بالعام السابق، وهو تحسن عن الانخفاض السابق بنسبة 4.2٪.

في سوق الصرف الأجنبي، يتداول زوج الـ AUD/USD بالقرب من 0.6300 مع تحسن الشهية للمخاطرة بسبب انخفاض التعريفات الجمركية الأمريكية على سلسلة التوريد الإلكترونية في الصين. وعلى النقيض، انخفض زوج الـ USD/JPY إلى حوالي 142.50، متأثرًا بضعف الدولار الأمريكي وتوقعات السياسات النقدية المختلفة.

اتجاهات سوق الذهب

تراجعت أسعار الذهب من أعلى مستوياتها القياسية عند 3,245 دولار وسط انخفاض الطلب على الملاذات الآمنة وقوة الدولار الأمريكي. ومن المتوقع في الأسبوع المقبل أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض الفائدة، بينما قد يحتفظ بنك كندا بمعدلات ثابتة، مع التركيز على بيانات مؤشر الأسعار الاستهلاكية من مختلف الدول.

شهدت وول ستريت ارتفاعًا بعد الإعلان عن تأجيل التعريفة، ومع ذلك تستمر المخاوف بشأن التوترات التجارية المستمرة مع الصين، مما يترك الخوف من الركود مستمرًا.

تظهر بيانات إنفاق البطاقات لشهر مارس من نيوزيلندا، وعلى الرغم من أنها لا تزال سلبية مقارنة بالعام السابق، تباطؤًا في وتيرة الانكماش مقارنة بنتيجة فبراير. ولا يزال النشاط التجاري تحت الضغط، إلا أن الانخفاض الأصغر يشير إلى الاستقرار، مما قد يعكس دلائل مبكرة على مرونة ثقة المستهلكين. حتى الآن، لا يوجد مؤشر قوي على أن الطلب يتعافى بشكل كامل، ولكن قد يكون وتيرة التدهور قد استقرت. لاحظنا أن الأسر تستجيب بشكل أكثر حذرًا للتضخم وتكاليف الاقتراض المرتفعة – وهو نمط يميل إلى إبلاغ التوقعات الاقتصادية الأوسع.

بالنظر إلى الغرب، ارتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، متأرجحًا بالقرب من علامة 0.6300. ويرجع ذلك أساسًا إلى تحسن الشهية للمخاطرة، والذي تبع تخفيف التعريفات الجمركية الأمريكية على قطاع الإلكترونيات الصيني. تم تفسير هذه الخطوة على أنها تحسن طفيف في العلاقات التجارية، مما يوفر بعض التنفس للعملات المرتبطة بالسلع والعملات الإقليمية. إذا استمر هذا النهج، قد تنخفض تقلبات أزواج الدولار الأسترالي إلى حد ما، على الرغم من أن الكثير سيعتمد على اتجاهات التضخم وأي تغيير في توجيهات بنك الاحتياطي الأسترالي.

تقلبات سوق العملات

في المقابل، انخفض الدولار مقابل الين إلى 142.50، وهذا يستحق المراقبة. بخلاف الدولار الأمريكي الأضعف، فإن الأسواق تتوقع بشكل متزايد أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان إلى اتجاهات مختلفة. ومع تحديد التوقعات بشأن الفائدة بشكل أكثر وضوحًا، قد يؤدي أي اتساع في الفروقات في معدلات الفائدة إلى إعادة تقديم التحيز الاتجاهي. بالنسبة لوجهات النظر قصيرة الأجل، يهم ما إذا كانت البيانات الأمريكية ستستمر في ميولها التخفيفية، خاصة فيما يتعلق بظروف العمل وتضخم الخدمات.

في هذه الأثناء، هدأت أسعار الذهب. بعد أن لامست لفترة وجيزة مستويات جديدة فوق 3,200 دولار، انخفضت الأسعار منذ ذلك الحين تحت الضغط. الكثير من الخسارة جاء نتيجة لانخفاض الطلب على الملاذات الآمنة وارتفاع الدولار الأمريكي عبر عدة أزواج من مجموعة العشرة. والذين يتتبعون المواقف وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة قد يشعرون أن السوق يعيد تقييم الزائدة المضاربة، وليس بالضرورة الانتقال إلى التشاؤم طويل الأجل. مع عدم ظهور محفزات جيوسياسية جديدة، يجب على المتداولين التكيف مع حركات أقل درامية مما حدث في أوائل أبريل.

لا يزال الاختلاف في السياسات أمرًا بارزًا. يبدو أن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ في التخفيف الأسبوع المقبل. تظل أرقام التضخم هادئة بما يكفي للسماح لهم بتبرير الخطوة، على الرغم من أن الوتيرة المحددة بعد يونيو قد تكون أكثر اعتدالًا. أما بالنسبة لكندا، فهناك حجة قوية بأن المعدلات قد تظل في وضع الانتظار، على الأقل حتى يكون هناك قراءة أكثر وضوحًا على بيانات التضخم المحلية. إصدارات مؤشر الأسعار الاستهلاكية القادمة عبر عدة مناطق ستؤدي إلى إعادة تسعير أكبر في الأدوات الحساسة للفائدة، خاصة في المنحنيات قصيرة الأجل.

ارتفعت الأسواق المالية استجابة لتأجيل التعريفات الأمريكية؛ وجدت وول ستريت مشترين حيث تحرك بائعي الأسهم لتغطية المراكز. ومع ذلك، مع كل هذا الارتياح، لا يزال الشعور هشًا نوعًا ما. لا تزال حالة عدم اليقين حول العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة تولد الحذر، ليس أقل من ذلك بسبب قلة الوضوح بشأن النوايا طويلة الأجل من أي منهم. هذا الهدوء غير المستقر يترك التقلبات في السوق المالي بسعر مرتفع في حالة تعطل المحادثات مرة أخرى. مما رأيناه هو أن فروق الائتمان قد ضاقت قليلاً في نهاية الأاسبوع، مما يشير إلى أن المتداولين على استعداد لتناول بعض المخاطر، لكن ليس بوحدات كبيرة.