يشهد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي تعافيًا، حيث يتداول حول 0.6300 بعد وصوله إلى أدنى مستويات في خمس سنوات. تُعزى هذه الحركة إلى تغير في شعور السوق بعد إعلان الرئيس الأمريكي ترامب بشأن تخفيض الرسوم الجمركية على الواردات الصينية.

بالرغم من التوضيحات حول الرسوم الجمركية، إلا أن النظرة الإيجابية مدعومة بارتفاع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، حيث حقق مؤشر S&P 500 مكاسب تقارب 0.80%. كان الدولار الأمريكي قد وصل مؤخرًا إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات بسبب التوترات المتصاعدة في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، بينما ردت الصين بفرض رسوم إضافية على السلع الأمريكية.

تركيز على بيانات التجارة الصينية

الزوج بانتظار بيانات التجارة الصينية، مع التركيز بشكل خاص على أرقام الصادرات. أداء الدولار الأسترالي يتأثر بسياسات معدل الفائدة لبنك الاحتياطي الأسترالي، أسعار خام الحديد العالمية، وصحة الاقتصاد الصيني.

الصين تساهم بجزء كبير من صادرات أستراليا، خاصة خام الحديد الذي تبلغ قيمته 118 مليار دولار سنويًا. تقلبات أسعار خام الحديد يمكن أن تؤثر مباشرة على قيمة الدولار الأسترالي، حيث إن زيادة الطلب عادة ما تؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة.

علاوة على ذلك، يلعب الميزان التجاري الأسترالي دورًا حيويًا في تحديد قوة العملة. الميزان التجاري الإيجابي، حيث يفوق الصادرات الواردات، يفيد عادة الدولار الأسترالي، في حين أن الميزان السلبي يمكن أن يكون له تأثير معاكس.

ما يحدث في الجلسات الأخيرة يجب أن يُنظر إليه من خلال عدسة شعور المخاطرة الأوسع، خاصة مع محاولة الدولار الأسترالي أن ينهض من الأرضية. مع تداول الزوج بالقرب من مستوى 0.6300، تمكن من تحقيق تعافي معتدل، والذي جاء بعد فترة من البيع الثقيل الذي دفعه إلى مستويات لم تُرَ منذ خمس سنوات. من النادر رؤية الدولار الأسترالي بهذه الضعف دون وجود عوامل اقتصادية كلية أوسع تلعب دورًا، وفي هذه الحالة، لدينا محفز واضح وهو قرار البيت الأبيض بالتخفيف من حدة العداءات التجارية قليلاً.

ضعف الدولار الأمريكي

في الوقت نفسه، كان الدولار الأمريكي تحت الضغط. الضعف الأخير الذي وصل إلى مستويات لم تُشاهد منذ أوائل 2021 يعكس عدم ارتياح المستثمرين من توتر العلاقات الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين. هذا التراجع في الدولار يجعل من السهل على العملات الأخرى، خاصة تلك المرتبطة بقوة مع الصين، أن تشهد انتعاشات، على الأقل في الأجل القصير.

الآن، الاختبار التالي لهذا الزوج هو الذي يقترب. الإصدار المرتقب لبيانات التجارة الصينية، خاصة بيانات التصدير، يمكن أن يغير الشعور بشكل كبير. المتداولون يتموضعون بالفعل لمفاجآت، بالنظر إلى الحالة الراهنة للطلب العالمي والضغوط الخارجية على التصنيع الصيني. لن يحتاج الأمر إلى الكثير، كما رأينا من قبل، حتى يؤثر انحراف ملحوظ في تلك الأرقام على الأمور بشكل حاد في أي من الاتجاهين.

يجب ألا نتجاهل موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحالي أيضاً. رغم عدم وجود قرار جديد وشيك، إلا أن سياسة معدل الفائدة تستمر في التأثير على التموضع في الأسواق الاستباقية. المقايضات لا تزال تحتسب لاحتمال منخفض للتغيرات على المدى القريب، لكن التوقعات لزجة وليست محصنة من إعادة التقييم إذا دفعت بيانات الصين أو أرقام التضخم المحلية ضد نغمة البنك.

تظل أسعار السلع الأساسية، خاصة خام الحديد، هي المحرك الأكبر لأسعار العملات الأجنبية الأسترالية. تقدر قيمة الصادرات بأكثر من 100 مليار دولار أمريكي سنويًا، لا يمثل خام الحديد فقط مصدرًا أساسيًا للإيرادات للدولة، ولكنه أيضًا يعمل كجهاز قياس عبر الأصول. حركة الأسعار هنا مهمة — كل ارتفاع يميل إلى دفع الدولار الأسترالي للارتفاع، والعكس بالعكس خلال الانخفاضات. يجب أن تضع في اعتبارك أن الصين تظل المشترية الأكبر بفارق كبير، لذا فإن أي شيء يؤثر على إنتاجها الصناعي يعود ويؤثر على شروط التجارة الأسترالية.

بيانات الميزان التجاري يجب مراقبتها عن كثب أيضًا. عندما تتجاوز الصادرات الواردات، فإن الفائض الناتج يميل إلى دعم العملة، مما يعكس زيادة الطلب على الدولار الأسترالي لشراء تلك السلع. في المقابل، الميزان التجاري المتضائل أو السلبي غالبًا ما يسحب العملة إلى الأسفل، حيث يفسر السوق ذلك باعتباره ضعفاً في الحاجز ضد التقلبات العالمية. الأرقام الأخيرة كانت ثابتة، لكن ربما يؤدي التراجع في الطلب الآسيوي إلى جعل هذه الأرقام أكثر تقلبًا.

بالنسبة لأولئك الذين يحللون خيارات التداول والتسعير المستقبلية، تبقى التقلبات محتواة نسبيًا في الوقت الحالي. التذبذب الضمني منخفض بالنظر إلى مخاطر الأحداث على الأجندة، لكن ذلك يمكن أن يتغير بسرعة. رأينا من قبل كيف أن التوقعات المتباطئة تتحول إلى ردود فعل حادة بمجرد ظهور البيانات. الحفاظ على التعرض لدلتا يجب أن يكون محكمًا، خاصة إذا كان التموضع قبل بيانات الصين أو إصدارات مخزون خام الحديد في وقت لاحق من الأسبوع.

السياق الأوسع يبقى أن قيمة الدولار الأسترالي حساسة للغاية لكل من الإعدادات النقدية الداخلية والديناميكيات التجارية الخارجية. يعتمد كثير مما سيحدث بعد ذلك ليس فقط على سياسة البنك المركزي ولكن على كيفية تدفق السلع ورأس المال بين الصين والولايات المتحدة وأستراليا. إنها تلك التقاطعات بالتحديد التي ستختبر مدى استدامة هذا الارتفاع حقًا.