بدأ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الأسبوع بشكل إيجابي، حيث تم تداوله بالقرب من مستوى 1.3100 في ظل تراجع الدولار الأمريكي بسبب المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي. أدى تباين التوقعات بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا إلى دعم الزوج أكثر.

في الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.1%، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو ما جاء دون التوقعات. أدى ذلك إلى توقعات بانخفاض معدلات الفائدة بنسبة 90 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، في حين يواجه بنك إنجلترا احتمالات أقل لخفض الفائدة.

التوقعات لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

توقعات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تبقى متفائلة مع ترقب المتداولين لبيانات اقتصادية مهمة من المملكة المتحدة، بما في ذلك تقارير حول الوظائف والتضخم. كما سيتم هذا الأسبوع إصدار بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية وتصريحات من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي من المتوقع أن تؤثر على الدولار الأمريكي.

حتى الآن، استفاد الزوج من تباين الافتراضات بشأن السياسة النقدية بين البنكين المركزيين. مع خفة بيانات التضخم في الولايات المتحدة عن المتوقع، أصبحت الظروف أكثر ملاءمة للتكهن بتسريع خفض معدلات الفائدة من الفيدرالي. الانخفاض الشهري في مؤشر أسعار المستهلك، مهما كان طفيفًا بنسبة -0.1%، مع تراجع الأرقام الأساسية على أساس سنوي، دفع الأسواق لتسعير مزيد من التيسير. التعديلات في التوقعات—التي تحوم الآن حول 90 نقطة أساس من الخفض بحلول ديسمبر—أثرت بشدة على الدولار.

من ناحية أخرى، يواجه بيلي ولجنته صورة مختلفة. البيانات من المملكة المتحدة بقيت متباينة، مما يدفع توقعات خفض الفائدة إلى المستقبل البعيد. ليس أن تسعير التيسير النقدي في المملكة المتحدة قد اختفى تمامًا، لكنه لم يعد يرسخ المواقف القريبة الأجل. هذا التباين في النظرة هو ما يعتمد عليه المتداولون حاليا، مما يبقي الحركة الفورية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أقرب إلى الحدود العليا لنطاقه الأخير.

ومع ذلك، قد تتطلب التحضير لهذا الأسبوع نهجا أكثر توازناً. أرقام سوق العمل في المملكة المتحدة—وخاصة نمو الأجور—ستختبر القصة. إذا بقيت الإيرادات لزجة أو، والأسوأ من ذلك، توسعت بشكل غير متوقع، قد يتجه الضغط نحو تأخير مزيد في أي تحول من بنك إنجلترا. أرقام التضخم التي ستصدر قريبًا بعد ذلك يمكن أن تدعم هذا الاتجاه أو تتحداه. في الوقت الحالي، يبدو أن الباب مفتوح لمزيد من الزيادات في الفائدة ليبقى احتمالًا، حتى لو أصبح ذلك المسار غير مريح سياسيًا.

باول ومبيعات التجزئة الأمريكية

من الجانب الآخر، تعليقات باول وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية القادمة تعقد الأمور قليلاً. المبيعات الضعيفة ستعزز وجهة النظر بأن الاستهلاك يتباطأ وأن اتجاه التضخم ينحسر. أي إشارة من باول بأن الاتجاه التوافقي يكتسب قوة داخل اللجنة سيدعم الزخم وراء الليونة الأخيرة في الدولار.

قد ترتفع حدة التقلبات مع تلك الإصدارات، لكن الاتجاه لا يجب الافتراض به. تسعير المعدلات القصيرة الأجل حساس للبيانات في هذه المرحلة—ليس فقط في اتجاهها، ولكن أيضًا في حجم التحولات. إذا رأينا أي مفاجأة على صعيد الإنفاق الأمريكي أو تجاهل من باول للتضخم الأضعف، قد يواجه الدولار تحديات.

لذلك، على المدى القريب، ما يهم للزوج هو الحساسية لطبعات البيانات القادمة أكثر من الرواية الكلية الأوسع. قد نستمر في رؤية حلقات من ردود الفعل الحادة والفوضوية—شيء يجب أن يأخذ في الاعتبار في تخطيط المخاطر لأولئك المشاركين برافعة. قد تجذب المستويات القوية فوق 1.3100 البائعين ما لم تقدم بيانات المملكة المتحدة مجموعة جديدة من المفاجآت الإيجابية. وذلك يبقى غير مؤكد.

تم تسوية مواقف التقلب قليلاً، مع انخفاض الأسعار المحسوبة على الواردة في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى أن بعض التراخي ربما تسلل. هذا لا يدوم عادة عندما تكون تجارة الاختلاف في السياسة تحرك التدفقات. التحضير لتحولات الموقف التكتيكية والاصطفاف مع التطورات داخل اليوم يبقى مهمًا.