أسعار الفضة كأصل تجاري
تبقى أسعار الفضة مستقرة، حيث تتداول عند 32.28 دولارًا للأوقية الترويسية، مع تغيير طفيف بنسبة 0.04% عن سعر الجمعة البالغ 32.29 دولارًا. ومنذ بداية العام، ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 11.71%.
بلغت نسبة الذهب إلى الفضة يوم الإثنين 99.91، منخفضة قليلاً عن يوم الجمعة الذي كان 100.26. تعكس هذه النسبة عدد الأوقيات من الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أوقية واحدة من الذهب.
جاذبية الفضة كأصل تجاري تعتمد على استخدامها التاريخي كمخزن للقيمة وندرتها مقارنة بالذهب. قد يختار المستثمرون الفضة لتنويع المحافظ، أو التحوط ضد التضخم، أو التداول من خلال أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة.
تأثيرات على قيمة الفضة
تتأثر قيمة الفضة بعدة عوامل، تشمل الأحداث الجيوسياسية والظروف الاقتصادية. تكتسب الفضة قيمة في بيئات معدلات الفائدة المنخفضة، بينما قد يتقلب سعرها مع قوة الدولار الأمريكي.
يؤثر الطلب الصناعي على أسعار الفضة بسبب استخدامها في قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية. تؤثر التغيرات في الطلب الصناعي، خاصة من الولايات المتحدة والصين والهند، بشكل مباشر على سعر سوق الفضة.
بشكل عام، تحاكي الفضة حركات الذهب. قد تشير نسبة الذهب إلى الفضة العالية إلى انخفاض قيمة الفضة، بينما تشير النسبة المنخفضة إلى انخفاض القيمة النسبية للذهب.
شهدت حركة الأسعار هذا الأسبوع في الفضة حركة قليلة، حيث تحوم المعدن عند 32.28 دولارًا للأوقية الترويسية – بالكاد بعيداً عن مستوى يوم الجمعة. وللسياق، أغلق الأسبوع الماضي عند 32.29 دولارًا. مثل هذا التغيير البسيط يوحي بوجود عمل مستقر، دون حماس صعودي أو قناعة هبوطية. ومع ذلك، على مدى العام حتى تاريخه، قفزت الفضة بأكثر من 11.7%، وهو ارتفاع لا يمكن تجاهله.
الآن، انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة بشكل طفيف من 100.26 إلى 99.91. ما يعنيه ذلك، بلغة بسيطة، هو أنه الآن يتطلب عدداً أقل من أوقيات الفضة لشراء أوقية واحدة من الذهب. تعكس النسبة أساسًا كم أن الذهب مكلف بالنسبة للفضة. النسبة فوق 90 تاريخياً مرتفعة، والانتقال بالقرب من 100 يلفت الانتباه من بين الأعراق الأكثر خبرة. قد يشير إلى وجود مجال للتعويض من قبل الفضة، بافتراض أن كل شيء آخر يبقى ثابتًا – أو على الأقل هذه إحدى التفسيرات.
جاذبية الفضة بين المشاركين في السوق لا تكمن فقط في التقليد ولكن أيضًا في المنطق. إنها أكثر ندرة مما يعتقد الناس في كثير من الأحيان، ومع ذلك فهي ميسورة بما فيه الكفاية لجذب أولئك الذين يرون أن الذهب يفوق إمكانياتهم المالية. تبقى الفضة خياراً متاحاً لتنويع المحفظة، خاصة عند استخدامها في الهياكل المشتقة. تقدم العقود الآجلة والخيارات تعرضاً فعالاً دون الحاجة إلى التسليم الفعلي، مما يمكن من استخدام رأس مال أقل وإعادة التمركز بشكل أسرع.
من وجهة نظرنا، هناك تيار خفي قوي يتشكل من العوامل الكلية لا يمكن تجاهله. عندما تنخفض معدلات الفائدة أو حتى تظل ثابتة، يزداد الحماس للمعادن. تميل الفضة إلى التفوق في مثل هذه الفترات، خاصة عندما يضعف الدولار الأمريكي. هنا، نحن لا نتتبع فقط نبرات البنوك المركزية بل نقرأ أيضًا بين السطور لبيانات سوق العمل، وطباعة التضخم، وأسعار الطاقة.
الكثير من الدعم في هذا السوق لا يأتي من التدفقات الاستثمارية وحدها. الشراء الصناعي، لا سيما للإلكترونيات ومكونات الطاقة الشمسية، يقود بالضرورة الطلب الحقيقي. ومع تركز هذا الطلب في اقتصادات العالم مثل الصين والهند والولايات المتحدة، يجب أن تدفع أي أخبار من هذه المناطق – سواء كان ذلك تغييرات في السياسة أو تحديثات تجارية أو إشارات تصنيع – إلى إعادة ضبط سريعة. ستستجيب أسعار الفضة.
يبقى الارتباط مع الذهب قويًا، ولكنه ليس دائمًا متناسبًا. عندما تصعد نسبة الذهب إلى الفضة إلى التسعينيات العليا -كما هو الحال- يفتح ذلك نقاشًا حول التقييم المقارن. النسبة لا تتحرك بشكل عشوائي؛ إنها تعكس التوجه، وأولويات السيولة، وتفضيلات التحوط. إذا زادت المعادن الأخرى وتأخرت الفضة، فقد ينظر بعض الطاولات إلى إعادة توازن تعرضها نحوها. هذا قد يفسر أيضًا لماذا تتفوق التدفقات على أدوات الفضة عندما يتسع هذا الاختلاف.
ديناميكيات السوق والمشتقات
لا توجد محفزات مرئية على الرسوم البيانية هذا الأسبوع، ولكن مراقبة الفائدة المفتوحة عبر أسواق المشتقات قد يكون أكثر دلالة. تبقى الفروق الزمنية ومستويات التقلب الضمني مؤشرات مفيدة في هذا المجال، والتي تكشف أحيانًا المشاعر قبل أن يتفاعل السوق الفوري. هذه هي الأسابيع التي تأخذ فيها الأنماط التقنية الأساسية أهمية أكبر. سيبقي المتداولون على المدى القصير عينهم على قوة مستوى 32 دولارًا، بينما قد يكون الآخرون يقيسون الحساسية لتوقعات المعدلات لشهر يوليو أو ما بعده.
