يشهد الدولار انخفاضًا مع بدء التداول في السوق الأوروبية صباحًا. يواصل الدولار فقدان شعبيته بسبب حالة عدم اليقين المستمرة الناتجة عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب. ارتفع سعر اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.5% متجاوزًا علامة 1.1400. يتماشى هذا مع الاختراق الفني الذي شوهد الأسبوع الماضي، مما يشير إلى اتجاه تصاعدي.
تشير الاتجاهات الحالية في السوق إلى استقرار حتى حدوث تغييرات كبيرة في سيناريو حرب التجارة. انخفض سعر الدولار مقابل الين بنسبة 0.8% وهو الآن 142.38، مما يعكس ارتفاعًا طفيفًا للين. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر الدولار مقابل الفرانك السويسري من 0.8190 في وقت سابق، الآن بنسبة 0.2% إلى 0.8135، مما يظهر تقوية طفيفة للفرانك السويسري مقابل الدولار.
تحول الزخم في أسواق العملات
نرى الآن أن المتداولين يتجهون بشكل أكبر نحو مراكز تفضل عملات مثل اليورو والفرنك السويسري، مدعومة بانخفاض الدولار المستمر. يعزز التحرك فوق 1.1400 في زوج اليورو-الدولار الزخم الذي بدأ يتبنى بعد اختراق المقاومة الأسبوع الماضي. كان مستوى المقاومة السابق يمنع الزيادة في العديد من الجلسات، لذلك نرى أن التحرك هذا الأسبوع هو تابع مدعوم بمشاعر أوسع بدلاً من الشراء الفني فحسب.
المهم هنا ليس فقط استمرار ضعف الدولار، ولكن كيف يستجيب السوق لذلك عبر أزواج العملات الأخرى. يُظهر الانخفاض في الدولار مقابل الين إلى 142.38 أن التدفقات الآمنة إلى الين تجدد، رغم أنها ليست بقوة كبيرة. يبدو أن المتداولين يسعرون المخاطر المستمرة حول ديناميكيات التجارة العالمية بطريقة مدروسة، خصوصًا عندما يتعلق الأمر بالتعرض لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ.
الفرانك، الذي يحتفظ بقوة متواضعة حول 0.8135 مقابل الدولار، يشير إلى أن العملة السويسرية تصبح خيار تخزين مفضل على المدى القصير. هذه الحركة ليست حادة، ولكنها ثابتة—دليل على تغير في المزاج بهدوء ولكن بثبات. الأهم من ذلك، أن هذه المستويات ليست طفرات قصيرة الأجل؛ بل تعكس تعبًا متزايدًا مع الدولار باعتباره ملاذًا آمنا خلال مثل هذه الاضطرابات السياسية-driven.
من وجهة نظرنا، يمكن أن تظل تقلبات قصيرة الأجل في أزواج العملات الرئيسية مرتفعة، لكننا لا نتوقع أن يكون هذا حركة في اتجاه واحد. بالنسبة لأولئك الذين يتمركزون بنشاط في العقود الآجلة أو المبادلات، لا ينبغي استبعاد إعادة تصحيحات مفاجئة من اليورو/الدولار المشتراة بالكامل أو الدولار/الين الأقل شراءً قليلاً. قد تحتاج المواقف التي أدت بشكل جيد في هذا الانجراف بالدولار إلى إعادة تقييم، خصوصًا إذا رأينا حتى تعديلات طفيفة في الخطاب الجيوسياسي.
الأدوات ذات الحساسية العالية لتباين المعدلات أو توقعات سياسة التجارة هي جديرة بالمشاهدة الآن. نحن نراقب فروق الأساس وانحرافات الخيارات باهتمام إضافي— قد تكون هناك ثغرات في التسعير حيث يعيد المتداولون التركيز على المخاطر بعد تحول هذا الأسبوع. ومع ذلك، لا يوجد شهية كبيرة في الوقت الحالي للتعرض الجديد للدولار ما لم يكن مقترنًا بعائد مرتفع أو مرتبطًا بالتدفقات الطبيعية الخاصة.
المعايرة لاستمرار الاتجاهات
الأمر يتعلق بالوتيرة. هذه ليست رد فعل ذعري، ولكن تعديل متسق. التباين بين العملات الأوروبية وتلك ذات الروابط التجارية الأقرب للولايات المتحدة يرسم صورة أوضح بشكل متزايد للأسبوع المقبل. قد تكون هناك فرص في إعدادات النطاق القريب إذا توقفت الزخم بعد هذه الوتيرة. قد يحفظ تشديد التوقفات أو الدوران في هياكل محايدة الدلتا المكاسب الأخيرة بينما تسمح بالتعرض في حالة استئناف الاتجاهات.
في الخلفية، نرى توقعات أسعار الفائدة يتم إعادة تسعيرها بشكل هامشي، إلى حد كبير حول الاقتصادات غير الدولارية. تتصدر توقعات التضخم والنمو التي تنشر عبر أوروبا وأجزاء من آسيا الآن بشكل أعلى في نماذج التسعير، مما يعني أن القرارات التي تقاد خالصًا حسب بيانات الولايات المتحدة قد يتم استثناؤها مؤقتًا.
كالعادة، سنواصل متابعة المقاييس الأساسية. سرعة تناوب المتداولين من رهانات الدولار الطويلة تعطينا المعلومات التي نحتاجها لإعادة معايرة التعرض على المدى القصير.
