يتداول الفضة بشكل مستقر عند حوالي 32.30 دولار مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين، حيث فرضت الصين رسوم استيراد بنسبة 125% على البضائع الأمريكية. أدت المخاوف من ركود اقتصادي أمريكي محتمل إلى تعزيز العوائد على السندات الأمريكية، بينما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 99.60.
الحرب التجارية بين هاتين القوتين الاقتصاديتين تشكل تحديات للاقتصاد الأمريكي. زيادة التعرفة الجمركية المتبادلة من قبل الرئيس ترامب ورد فعل الصين قد تؤثر على المستوردين المحليين وتقلل من القدرة الشرائية للأسر. علاوة على ذلك، هناك تراجع في الطلب على الأصول الأمريكية، ينعكس في انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 1% خلال ساعات التداول الأوروبية.
تجاوزت الفضة المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا، مستهدفة أعلى مستوى لها في أكتوبر عند 34.87 دولار. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى وجود مقاومة محتملة بالقرب من 60.00، مع تحديد الدعم الأساسي عند أعلى مستوى في أبريل عند 30.81 دولار.
الفضة هي أصل ثمين، يؤثر على المحافظ الاستثمارية ويعمل كتحوط ضد التضخم. تتأثر تسعيرتها بالتوترات الجيوسياسية وقوة الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة والطلب العالمي. تلعب التطبيقات الصناعية للفضة، خاصة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، دورًا أيضًا في تشكيل ديناميكيات الطلب وتذبذبات الأسعار على مستوى العالم.
ما نراه يتكشف هو رد مباشر من السوق على التوترات المتزايدة بين اثنين من الأثقال الاقتصادية. التعرفة الجمركية الجديدة بنسبة 125% التي فرضتها الصين، في رد مباشر على خطوة ترامب، تشير إلى كيفية استمرار ديناميكيات التجارة في زعزعة الهياكل المالية الأوسع. هذه ليست مجرد سياسة تيت-فور-تات، بل تدق ناقوس الخطر للمستثمرين من خلال تراجع الثقة وتقليل الجاذبية في الأدوات الأساسية الأمريكية.
أحد التأثيرات المرئية هو تراجع الرغبة في السندات طويلة الأجل. انخفاض عوائد السندات لفترة عشر سنوات بأكثر من نقطة مئوية كاملة خلال الساعات الأوروبية يظهر أن المشاركين في السوق يختارون البحث عن الأمان أو عن العائد في أماكن أخرى. عندما يبدأ المشترون في تجاوز السندات، تكون الرسالة الأساسية واضحة: عدم اليقين بشأن العوائد ينمو. هذه التحركات في العوائد لا تحدث في فراغ أيضًا. انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 99.60 ينعكس في القصة بأن الطلب على الدولار الأخضر يضعف بنسبة تتناسب مع المخاوف بشأن التجارة، والركود، وطول عمر السعر.
بالنسبة للفضة، هذه العوامل تتجمع في وقت تكون فيه المؤشرات التقنية أكثر نشاطًا. بعد تخطي المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا، بدأ المتداولون بالنظر إلى منطقة 34.87 دولار، آخر مرة شوهد فيها في أكتوبر، على أنها العلامة العالية التالية. نلاحظ أن الزخم يبني نفسه – ولكن ليس بدون مقاومة. مؤشر القوة النسبية الذي يحوم حول 60 يشير إلى القوة دون الإفراط، ولكنه أيضًا يخبرنا بأن توقفًا قد يكون ممكنًا قبل كسر أرضية جديدة. قد يكون المتداولون على الزخم القصير الأجل بالفعل يراقبون ردة الفعل حول هذه المستويات.
يبقى الدعم قويًا بالقرب من 30.81 دولار، ليس بعيدًا عن التوحيد الأخير، ويضيف حاجزًا لأي سيناريو ارتداد محتمل. الاختراق دون ذلك قد يغير الصورة بسرعة، خاصة إذا كان مدفوعًا بانتعاش مفاجئ في الدولار أو تبريد سريع في شراء المعادن في آسيا.
خارج نطاق الرسوم البيانية، نحن ندرك أن دور الفضة يتجاوز مناقشات القيمة المخزونة. ارتباطه بالخلايا الكهروضوئية وأشباه الموصلات يجعله مرتبطًا بقوة بالطلب الفعلي – خاصة من المصنعين الذين يتعافون بعد تجميد الإمدادات المتعلقة بالجائحة. عندما تمضي أجندات الطاقة النظيفة قدمًا، من غير المرجح أن تضعف تلك الروابط في الأجل المتوسط.
وسط السياسات المتشددة والحذر المالي في جميع أنحاء العالم، غالبًا ما تجعل معدلات الفائدة الحقيقية الأعلى الفضة تفقد بريقها. لكن هذا ليس نهائيًا اليوم. لأن مع استمرار المخاوف من التضخم وبلوغ الأدوات النقدية حدودها، يبقى احتمال العودة إلى المراكز الدفاعية – مثل المعادن – ممكنًا.
