ظلت الأسواق على حالها حيث يتزايد الترقب للأخبار المتعلقة بالتعريفات الجمركية على أشباه الموصلات. من المرجح أن ينتظر المتداولون تحديثات من ترامب بشأن التغييرات المحتملة في التعريفات التي تؤثر على السلع الإلكترونية.
كان القرار الأخير بإعفاء المنتجات مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمول من التعريفات مؤقتًا. ستواجه هذه العناصر قريبا رسومًا منفصلة. أشار وزير التجارة لوتنيك إلى أن هذه التعريفات على الإلكترونيات ستتماشى مع التعريفات على أشباه الموصلات في الأشهر المقبلة.
توضيح ترامب بشأن التعريفات
ذكر ترامب يوم الأحد أنه لم يتم الإعلان عن استثناء سابقًا؛ تبقى المنتجات خاضعة للتعريفات الحالية بنسبة 20% على الفنتانيل، لكنها تتحول فقط إلى فئة تعريفية مختلفة. من المتوقع أن يقدم ترامب تحديثًا حول الوضع اليوم.
ما شهدناه حتى الآن يشير إلى توقف متعمد في اتخاذ القرار، ربما لقياس رد فعل السوق أو لتقديم الإطار المناسب للتغييرات قبل تنفيذها. حقيقة أن الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمول كانت معفاة في البداية لا تشير إلى التساهل، بل إلى تأجيل. لذا عندما ذكر لوتنيك مواءمة الإلكترونيات مع أشباه الموصلات، فهذا لم يكن نقطة ثانوية – إنه يشير إلى نهج استراتيجي أوسع في كيفية هيكلة هذه التعريفات بمرور الوقت، ربما للحفاظ على نفوذ التفاوض.
توضيح ترامب بأنه لم يتم منح استثناءات جديدة، بل تم تغيير التصنيف، هو أكثر من توضيح بلاغي بدلاً من تغيير في السياسة. إشارة إلى تطبيق تعريفة الفنتانيل بنسبة 20% تحت تصنيف مختلف تتحدث عن إعادة تموضع إداري وليس تخفيض في التعريفة. هذه التغييرات في التصنيف هي التي يجب أن نوليها الاهتمام – فهي تغير الديناميات الأساسية للتعرض للتعريفات دون جذب انتباه فوري.
رد فعل السوق واستراتيجيات التداول
في المدى القريب، يجب أن نركز على العقود القصيرة الأجل المتأثرة بصانعي الرقائق والإلكترونيات الاستهلاكية، مع تفضيل الألعاب عالية السيولة التي تقدم تعديلات سريعة مع تغير العناوين الرئيسية. نظرًا لأن المتداولين ينتظرون بوضوح بيان اليوم، قد تكون الخيارات مؤقتة حيث يتم تسعيرها بشكل غير صحيح. بالنسبة لأولئك الذين لديهم تعرض للتكنولوجيا المباعة عبر قنوات الولايات المتحدة، الآن هو الوقت المناسب لإعادة تقييم نسب التحوط – ستزداد التقلبات.
أي نوع من الوضوح في جداول تطبيق التعريفة سيزيد من الحساسية في المشتقات القائمة على القطاع، خاصة تلك التي تشمل سلاسل التوريد للأجهزة. بالنظر إلى التعليقات العامة التي تم الإدلاء بها، من المحتمل أن الإعلان اليوم لن يقدم اتجاهات جديدة تمامًا ولكنه سيتوسع في التدابير الموجودة. هذا يعني أن ردود الفعل ستكون على الأرجح متعلقة بحجم المبالغ وتواريخ التنفيذ بدلاً من المفاجآت، ولكن هذا لا يعني الانجراف. راقب التغيرات في التقلبات الضمنية بالتوازي مع الإشارات إلى المكونات المستوردة – وخاصة تلك المرتبطة بشكل غير مباشر بمراكز التصنيع الآسيوية.
ستعتمد رد الفعل في العقود الآجلة بشكل كبير على الإطار. إذا فتحت الكلمات نافذة للتعديلات بأثر رجعي أو طرح تدريجي، فسيكون تفكيك التحوط أبطأ. هذا التفكيك البطيء سيدعم استراتيجيات الموازنة اليومية، خاصة تلك المعتمدة على الفروق الغنية بالغاما والتي يمكن موازنتها بشكل رخيص بينما تتأرجح الأساسيات.
نتوقع أن تتراوح الفروق بين المنتجات المرتبطة بأشباه الموصلات والإلكترونيات الاستهلاكية من الدرجة الأولى لتضيق مع زيادة الوضوح في جداول التعريفات. ستختفي مساحة المراجحة بسرعة بمجرد أن يتمكن المتداولون من تعيين جداول زمنية مع اليقين. حافظ على حجم المواقف خفيفًا حتى تصدر هذه التحديثات؛ لا تتعرض للمخاطر الاتجاهية. هنا يهم خطر التوقيت أكثر من الاتجاه.
استخدم أوامر الحظر، وقم بتوسيع عروض الأسعار قليلاً لمراعاة الانزلاقات، وتجنب مطاردة الانكسارات الوهمية ما لم تتزايد السيولة بعد إصدار البيان الصحفي. بمجرد أن نحصل على المزيد من السياق، سيتطلب التقلب قصير الأجل حول أسعار الإضرابات مراجعة جديدة – قم بتعديل تعرضك وفقًا لذلك وضع الحجم حيث لديك مرونة وليس يقين.
