انخفض اليورو/الدولار الأمريكي من مستوى 1.1400 إلى حوالي 1.1330 مع انتعاش الدولار الأمريكي. يكافح زوج العملات لاستعادة ذروته عند 1.1474، متأثرًا بمخاوف من الركود التضخمي في الولايات المتحدة حيث يرتفع التضخم وتتدهور الاقتصاد وتتباطأ العمالة.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي ليقترب من 100.00 من مستوى منخفض مؤخرًا عند 99.00. هناك قلق بشأن الركود التضخمي في الولايات المتحدة نتيجة لتدهور معنويات المستهلك وتزايد توقعات التضخم.
اتجاهات معنويات المستهلك
انخفض مؤشر معنويات المستهلك لجامعة ميتشيغان إلى 50.8 في أبريل، وهو الأدنى منذ يونيو 2022. وفي الوقت ذاته، من المتوقع أن تؤثر تصاعد التعريفات بين الولايات المتحدة والصين على النمو الاقتصادي.
زادت الصين من التعريفات على السلع الأمريكية إلى 125% كإجراءات انتقامية لزيادة الرسوم الجمركية الأمريكية. يمكن أن تؤدي الإجراءات المضادة المتزايدة إلى تقييد الاستثمارات الجديدة، مما يؤثر على التوسع الاقتصادي.
من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.25%. إن إمكانية نشوب حرب تجارية مع الولايات المتحدة تشجع منطقة اليورو على استيراد المزيد من الصين، مما يساعد في تعويض التضخم.
تجري بعض التقدمات في العلاقات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. وزراء المالية في الاتحاد الأوروبي متحدون في المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة بهدف تحسين الشروط.
التحليل الفني لليورو/ الدولار الأمريكي
يتداول اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1400 مع توجيه جميع المتوسطات المتحركة الأسية نحو الأعلى، مما يشير إلى اتجاه صاعد قوي. المقاومة موجودة عند 1.1500، بينما يتم رؤية الدعم حول 1.1200.
انزلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي من القمم السابقة بالقرب من 1.1400، ليقترب الآن من 1.1330، بعد ارتداد حاد في الدولار الأمريكي. هذا التراجع يأتي استجابة لتوقف الشهية للمخاطر والمخاوف الكلية الأوسع في الولايات المتحدة. يبدو أن الزوج يواجه صعوبة في زيارة قمته السابقة عند 1.1474. ما الذي يدفع هذا؟ الاعتقاد المتزايد بأن الاقتصاد الأمريكي قد ينزلق في الركود التضخمي—مزيج من التضخم المستمر، وتباطؤ النمو، وتراجع ديناميات الوظائف—بدأ يلقي بظلاله على المعنويات العامة.
من وجهة نظر فنية، لا يزال الزوج مدعومًا ببنية صعودية قوية: تبقى جميع المتوسطات المتحركة الأسية متحاذية بثبات نحو الأعلى. ومع ذلك، فإن القوة القصيرة المدى في مؤشر الدولار—الذي عاد الآن إلى حوالي 100.00 بعد انحداره إلى 99.00—قد دعت إلى توخي الحذر. يمكن ملاحظة تحول ملحوظ في مزاج المستثمرين في أحدث قراءة لمعنويات المستهلك في جامعة ميشيغان، والتي انخفضت إلى 50.8 في أبريل. هذا هو أدنى نقطة منذ منتصف 2022 ويتماشى مع القلق المتزايد بشأن القوة الشرائية المستقبلية واتجاه الاقتصاد في الولايات المتحدة.
كنا نراقب أيضًا تطورات التجارة بين الولايات المتحدة والصين عن كثب. التعريفات الانتقامية الجديدة الصادرة من بكين—رفع الرسوم على واردات أمريكية معينة إلى ما يصل إلى 125%—قد تزيد من تقويض الافتراضات التجارية العالمية. هذا التصعيد المتبادل لا يؤثر فقط على المصدرين. قد يضر الحوافز لاستثمارات الرأسمال الجديدة. إذا تركت دون تحكم، فسيحتاج إلى مراجعة توقعات النمو نحو الانخفاض.
على الجانب الآخر من الأطلسي، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن تخفيض الفائدة المرتقب، المتوقع أن يكون بمقدار 25 نقطة أساسية، مما يجعل السند العائد إلى 2.25%. في حين أن التخفيض سيؤثر عادةً على العملة الموحدة، فإن السياق هنا أكثر تعقيدًا. يأتي هذا مع تماسك داخلي في منطقة اليورو بشأن الشؤون التجارية. في ضوء التوترات المتزايدة بين واشنطن وبكين، يعيد ممولو الاتحاد الأوروبي النظر في الاعتماد على سلاسل التوريد. يمكن أن تسهم المرونة الأكبر تجاه الواردات الصينية في إدارة الضغوط التضخمية دون الاعتماد المفرط على التخفيف النقدي الواسع.
وقد أضافت جهود التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة أيضًا بعدًا أساسيًا من الاستقرار. وزراء المالية من جميع أنحاء الكتلة قد أشاروا إلى توافق في المفاوضات لتحسين شروط التجارة. رغم أن ذلك لا يزيل جميع المخاطر عن زوج اليورو/الدولار الأمريكي، فإنه يضع أرضية أكثر ليونة تحت أسعار الصرف الفورية.
من مكاننا الحالي، يشكل المنطقة حول 1.1500 سقف مقاومة كبير. لن نتوقع اختراق هذا المستوى ما لم تقدم البيانات الاقتصادية الكلية—خاصة من الولايات المتحدة—إغاثة من المخاوف الحالية. من النهاية الأدنى، يقدم منطقة 1.1200 دعماً هيكلياً موثوقا. حركة الأسعار داخل هذا النطاق من المحتمل أن تعتمد على كيفية تطور المخاوف بشأن الركود التضخمي في الولايات المتحدة، وما إذا كان الدولار يجد قوة إضافية بناءً على ذلك.
وفيما يتعلق بالمواقف، يجب التعامل بحذر مع التحركات المحتملة عند اختراق المستويات، خاصة مع كون زوج العملات يتنقل عبر مستويات حاسمة في بيئة مليئة بالمخاطر الخبرية. بالنظر إلى التقلبات الأخيرة في توجهات المستهلك وديناميات التجارة، سنفضل التفاعل على التوقعات.
