ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي وسط تداول هادئ، مع إغلاق الأسواق المالية بسبب عطلة الجمعة العظيمة. صعد زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.1385، بزيادة 0.21%، لكنه لم يصل إلى حاجز الـ1.14.
سياسات التجارة الأمريكية، وخاصة التعريفات الجمركية على السفن الصينية، أدت إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي حيث بحث المتداولون عن عملات بديلة. في الوقت نفسه، يبقى عدم رضا الرئيس ترامب عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول موضوعاً قيد التطور.
أسعار الطاقة والتعريفات الجمركية
أشار ماديز مولر من البنك المركزي الأوروبي إلى أن انخفاض أسعار الطاقة والتعريفات الجمركية يدعمان تخفيض أسعار الفائدة، رغم أن إمكانية التجزئة لزيادة التضخم لا تزال مصدر قلق. على الرغم من قلة الأخبار، يقترب زوج اليورو/الدولار الأمريكي من أعلى مستوى له هذا الأسبوع، مع السعي لتجاوز مستويات المقاومة التي حُدِّدت في وقت سابق من العام.
عالمياً، يُعد اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً، حيث يمثل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي في عام 2022، مع حجم التداول اليومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار. يشرف البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت على السياسة النقدية بهدف استقرار الأسعار من خلال تعديل أسعار الفائدة.
تؤثر المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، مؤشرات مديري المشتريات، التوظيف، وثقة المستهلك بشكل كبير على قيمة اليورو. يؤثر الميزان التجاري أيضاً على العملة، حيث إن الفائض يعزز قوتها.
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون الخيارات قصيرة الأجل أو يحتفظون بمراكز ذات رافعة مالية، يستحق الأمر التأمل في السياق الذي يدير فيه زوج اليورو/الدولار الأمريكي دفعًا متواضعًا للأعلى. كانت جلسة التداول يوم الجمعة الماضي هادئة بسبب إغلاق الأسواق لعطلة عيد الفصح، وهو غالباً فترة تتراجع فيها حجم التعاملات، ويتم تحريف تحركات الأسعار بسهولة. وعلى الرغم من ذلك، ارتفع اليورو، بنسبة 0.21% ليصل إلى 1.1385، رغم توقفه عند العائق 1.14. من المهم أن هذه المقاومة كانت منطقة اهتمام مستمرة، مع تلاشي التقدم السابق في مستويات مماثلة منذ يناير.
تأثير الإجراءات التجارية
تعود الحركة بشكل كبير إلى ضعف الثقة في الدولار الأمريكي. جاء ذلك ردًا على الإجراءات التجارية النشطة الصادرة من واشنطن، وخاصة التعريفات الجديدة التي تستهدف الأصول البحرية الصينية. إنه رافعة نادرة الاستخدام وواحدة أضافت ضغطًا على الدولار، الذي يميل إلى التراجع عندما يميل المزاج الخطر أو عندما تضيف السياسة المالية احتكاكًا. في أسواق الفوركس، يتفاعل الناس بسرعة مع الاختناقات المحتملة في التجارة، خاصة من أكبر اقتصاد في العالم. ما نراه هو تفضيل كلاسيكي للأمان، والذي في هذا الإعداد يبدو أنه يفضل اليورو، رغم عدم وجود نقاط بيانات جديدة لتغذية صعوده مباشرة.
تعليقات مولر، وهو أحد الأصوات التحذيرية في البنك المركزي الأوروبي، لم تكن مثيرة للعناوين ولكنها مهمة لأي شخص يراقب توقعات الفائدة. أشار إلى أن انخفاض أسعار الطاقة وكذلك الآثار الجانبية للتعريفات الأمريكية تجعل حالة خفض الأسعار أسهل. ومع ذلك، فإن تحذيره بشأن “التجزئة” يتحدث مباشرة إلى خطر أن يصبح التضخم غير متساوٍ عبر منطقة اليورو، وهو عامل يقيد قدرة البنك المركزي الأوروبي على التخفيض بشكل موحد. هذا له تداعيات مباشرة على التداولات الطويلة الأجل وافتراضات التوجيه المستقبلي. للمتداولين، يزيد هذا فعليًا من احتمال أن تتطلب التوقعات السوقية حول تخفيضات الأسعار أن تتراجع، خاصة إذا ارتفع التباين عبر الكتلة.
لقد ألقينا نظرة أيضًا على الأنماط المالية والسيولة. لوضع الأمور في نصابها، يظل اليورو جزءًا أساسيًا من آليات التجارة العالمية، حيث يأتي في المرتبة الثانية بعد الدولار من حيث النطاق. بناءً على بيانات BIS من 2022، شمل حوالي 31% من حجم التداول اليومي للنقد الأجنبي اليورو، حيث يتجاوز أكثر من 2.2 تريليون دولار كل يوم. هذا ليس مجرد ترفيه؛ بل يخبرنا أن أي تغييرات في السياسات من فرانكفورت تحمل وزناً، حتى عندما تكون الأرقام الرئيسة هادئة. تميل التطوعيات المستقبلية إلى تقدير هذه الفترات بأقل من قيمتها، مما قد يعطي المتداولين الاتجاهيين تحضيرًا أفضل للدخول في الدورة التالية من مؤشرات مديري المشتريات وقراءات التضخم.
تظهر قوة اليورو بشكل خاص خلال لحظات الفائض المالي أو تحسين التوازنات الخارجية. عندما تتقوى الصادرات وتنخفض الواردات، تكتسب العملة شكلاً من الدعم الطبيعي. لا تزال بيانات الميزان التجاري مراقبة حيوية؛ إلا أن القراءات الحديثة تظهر استقرارًا كافيًا لإبقاء الثيران على اليورو مرتاحين، ولكن أي تغير ناجم عن إعادة توجيه الصين أو الانتقام من التعريفات الأمريكية يمكن أن يقلب الموازين. يهم هذا بشكل خاص لأولئك الذين يستخدمون التحوط بالأزواج المتقاطعة أو تعديل التعرض للعوائد.
من جهتنا، تظل الإشارات الاقتصادية مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي، تحولات التوظيف، ومسوحات ثقة المستهلك ذات وزنها المعتاد عند التنبؤ بمخاطر العملة قصيرة الأجل. هذا يبقى منطقة ضبط أسبوعية. ومع ذلك، فإن ما يتكشف في نقاشات السياسة النقدية والثقة في صانعي السياسات من المرجح أن يمارس تأثيرًا متوسط الأجل أكبر من المعتاد. بناءً على المتابعة بعد العطلة، سيحتاج المتداولون الزخم إلى تقييم ما إذا كان الارتفاع الأخير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي له دعم أعمق أم أنه مجرد نتاج لظروف التداول السيئة التي تعزز التدفقات الطفيفة.
ما يهم من هنا هو تسعير أحداث هذا الأسبوع بوضوح. الانكسارات فوق الحدود العليا الراسخة، مثل مستوى 1.14، تحتاج إلى تأكيد من خلال الإغلاقات المتسقة والقياسات الاقتصادية الداعمة. الحاجة لمراقبة أي تغيرات حول البيانات الأمريكية، خاصة توقعات التضخم وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي، والتي يمكن أن تُعيد التحركات الحالية أو تعززها. في الوقت الحالي، إنه لحظة للصبر، ولكن أيضاً للاستعداد.
