يشعر مساهمو تسلا بالقلق إزاء تقرير الأرباح للربع الأول من عام 2025، والذي سيصدر يوم الثلاثاء 22 أبريل. تأتي النتائج للفترة بين يناير 2024 ومارس 2025 في ظل تراجع أحجام التسليم، وتقلص الهوامش، وتزايد التحديات الجيوسياسية.
كانت تسلا، التي كانت في يوم من الأيام لاعباً مهيمنًا في سوق السيارات الكهربائية، شهدت تجاوز الإيرادات في خمسة من آخر ستة أرباع. كان العجز البالغ 1.55 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024 هو الأكبر في أكثر من عام، مما يشير إلى قضايا طلب نظامية محتملة.
يشكل المقاطعة العالمية بسبب التوترات الدولية ورد الفعل العكسي ضد انتماءات إيلون ماسك للمبادرات الدفاعية الأمريكية خطراً على مبيعات تسلا، خاصة في أوروبا والصين. في الصين، تتضح الضغوطات التنظيمية والتفضيل للمنافسين المحليين مثل BYD وNIO، بينما تتأثر التصورات الأوروبية عن تسلا بالسياسات الأمريكية.
يعرض سهم تسلا نمط قناة غير متصل، مما يشير إلى التردد بين اللاعبين المؤسساتيين. يقف المقاومة الرئيسية عند 244 دولارًا، مع مستويات دعم فورية عند 213 و194 و182 دولارًا، في حين أن أهداف الارتفاع هي 263 و275 دولارًا. أغلقت السهم عند 241 دولارًا، وهو انخفاض بأكثر من 50% من الذروة في ديسمبر 2024.
قبل التقرير، تشمل المناطق التي يجب التركيز عليها أحجام التسليم، وتقلص الهوامش، والرؤية والتوجيه، والتمركز المؤسسي. قد يؤدي إصدار مخيب للآمال إلى انخفاض السهم دون 213 دولارًا، في حين يمكن أن يؤدي الأداء القوي والتوجيه الإيجابي إلى دفع الانتعاش.
تتحول الأنظار الآن إلى مكالمة الأرباح للربع الأول من عام 2025، المقررة ليوم الثلاثاء، 22 أبريل. في حين أن الأرقام نفسها ستكون جوهرية، فإن الاتجاهات الكامنة تتطلب تحليلًا أقرب. كانت فترة الأشهر الثلاثة من يناير إلى مارس مضطربة، وتشير بعض المقاييس الأخيرة إلى أن الوضع لم يتحسن بسرعة.
التسليمات هي الأهم هنا. لقد كانت إنتاجية وشحنات تسلا تسير بشكل مطرد في الاتجاه الخاطئ، مما يعكس إلى حد كبير ضعف الربع الرابع. كانت فقدان الإيرادات البالغ 1.55 مليار دولار — الأبرز في أكثر من عام — ليست مجرد خلل وحيد؛ بل هي أقرب إلى قلق هيكلي. أصبح الطلب العالمي المتقلص أكثر صعوبة في تجاهله، والضغط الآن يبدو واضحاً ربعاً بعد ربع.
لا يمكن إغفال السياق العالمي، خاصة الشعور المتنامي بالاضطراب المرتبط بالسياسة الدولية. لقد أثارت روابط ماسك بالجهود الدفاعية الأمريكية جدلاً في الخارج. وقد أصبح هذا عبئاً في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي والصين، حيث يتأثر شعور المستهلكين بوضوح بالولاءات الوطنية والخيارات المحلية المنافسة. يقوم المنظمون الصينيون بهدوء بتوجيه المستهلكين نحو البدائل المحلية مثل BYD، بينما يتجه المشترون الأوروبيون إلى خيارات أخرى بسبب الراحة المستمرة مع سياسة واشنطن الخارجية.
في سياق هذه الرياح المعاكسة، يتصرف سهم تسلا مثل بوصلة بدون مغناطيس. يوحي الحركة الغير المتصلة في نمط تداولها بالتردد عند مستوى المتداولين المؤسساتيين. مع تقييد الارتفاعات عند 244 دولارًا والدعم المتواجد عند 213 و194 و182 دولارًا، يبقى النطاق ضيقًا ولكنه حساس. تظل هدفا الصعود، 263 و275 دولارًا، بعيدة في ظل النغمة الحالية. للمرجعية، يقف السهم الآن عند 241 دولارًا، ولا يزال يجتر جراحًا من تراجع بنسبة 50% منذ القمم في ديسمبر.
كل شيء يعتمد على أرقام الأرباح — ليس فقط الأرقام الخام، بل أيضًا توجيهات التسليم والبيانات المستقبلية. إذا وفرت الإدارة أي وضوح حول كيفية استعادتها للهوامش واستعادة أحجام التسليم، سيكون رد الفعل سريعًا. عند 241 دولارًا، ليس للسهم مجال كبير للخطوات الخاطئة. يمكن لرواية ضعيفة أو أرقام تسليم ثابتة دفع تسلا تحت 213 دولارًا بسرعة. وبالمقابل، إذا تطابقت قيود التكلفة مع بيانات تسليم مشجعة — وإذا تم التقليل من المخاطر الجيوسياسية بنجاح في المكالمة — يمكن أن يأتي الارتداد نحو 263 في موجات.
من الحكمة تقييم كيفية تصرف التخصيصات الكبيرة بعد الإعلان. لا يزال نمط القناة يشير إلى عدم وجود اتجاه حازم بين اللاعبين الكبار. لن يأتي التحول من الحجم وحده؛ بل سيتطلب تحولاً واضحاً في الشعور مدعوماً بتوجيهات مستقبلية صلبة. إنها ليست اللحظة للتراخي. يعتمد إعداد المخاطرة والمكافأة في المدى القصير بشكل كبير على التنفيذ والتصور. ينبغي للتجار أن يبقوا مرنين ويراقبون تدفق المؤسسات — وليس فقط الشريط.
