ارتفعت أسعار الذهب في الإمارات العربية المتحدة يوم الاثنين. وانتقل سعر الجرام من 392.97 درهم إماراتي يوم الجمعة إلى 398.67 درهمًا إماراتيًا، بينما ارتفع سعر التولة من 4,583.58 درهمًا إماراتيًا إلى 4,649.99 درهمًا إماراتيًا.
وغالبًا ما تكون جاذبية الذهب بسبب تاريخه كوسيلة لحفظ القيمة ودوره كأصل آمن خلال الأوقات غير المستقرة. كما يعتبر المعدن الثمين وسيلة للتحوط ضد التضخم وتراجع العملات.
دور البنوك المركزية
تعتبر البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب. في عام 2022، قامت بشراء 1,136 طنًا، بقيمة تقدر بحوالي 70 مليار دولار، مما يمثل أكبر عملية شراء سنوية مسجلة.
تتأثر أسعار الذهب بعدة عوامل، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة. يميل سعره إلى الزيادة مع ضعف الدولار الأمريكي، بسبب العلاقة العكسية بينهما، في حين يمكن أن تدفع القضايا الجيوسياسية أو مخاوف الركود الأسعار للأعلى.
المحتوى المقدم لأغراض إعلامية فقط وليس اقتراحاً للانخراط في استثمارات. ينصح بتوخي الحذر حيث أن الاستثمار في الأسواق المالية يمكن أن يشكل مخاطر، بما في ذلك فقدان رأس المال المستثمر. قم بإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. طلب المشورة من مستشارين ماليين مستقلين إذا لزم الأمر.
الأهمية التاريخية للذهب
الجزء الأول من المقال يوضح زيادة في سعر الذهب في الإمارات، مسلطًا الضوء على ارتفاع في القياسات لكل جرام وتولة على مدار عطلة نهاية الأسبوع. من الجمعة إلى الاثنين، شهدنا قفزة تقارب 1.45%. يعكس هذا التحول استجابات السوق الأخيرة المحتملة التي يقودها ضغوط اقتصادية كلية أوسع. عندما تتخذ أسعار الذهب مثل هذه الخطوات الصاعدة، فإنها غالبًا ما تكون استجابة لحالات عدم الأمان الأوسع — بعضها ينشأ من تقلبات العملات أو تغير توقعات السياسات النقدية.
تاريخيًا، تأتي سمعة الذهب كـ ‘ملاذ آمن’ من ميله للحفاظ على القيمة خلال الفترات التي يتضاءل فيها الثقة في العملة أو الأدوات المالية المدعومة من الدولة. الفكرة بسيطة — عندما يفقد المال قيمته أو يزيد التذبذب، يتحول المشاركون غالباً إلى الذهب. إنه لا يعد بدخل عالٍ، ولا يتصرف مثل سهم ينمو، ولكن يوفر الثبات خلال فترات الانكماش.
تميل جاذبية الذهب إلى الحدة عندما ترتفع توقعات التضخم أو تبدو الظروف الاقتصادية مضطربة. نظرًا لسلوك الشراء من المؤسسات العامة، وخاصة البنوك المركزية، يمكننا الاستنتاج أن هناك حاليًا حاجة مدركة للعزل المالي طويل الأجل. شهدنا عام 2022 أعلى تراكم تم رؤيته في السجلات الحديثة — أكثر من 1,100 طن محجوز — وهو ما فرأه الكثيرون كاستعداد للاضطرابات المتوسطة الأجل. لا ينبغي النظر إلى أفعال هذه المؤسسات بخفة.
ثم هناك العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة. نادرًا ما يتحركان في نفس الاتجاه. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المنتجة مثل الذهب أيضًا، مما يؤدي غالباً إلى ضغط سعري. ولكن في فترات تتوقف فيها أسعار الفائدة أو تتراجع، يميل الطلب على المعادن إلى الارتداد. وبما أن الذهب مسعر بالدولار الأمريكي، فإن أي ضعف في تلك العملة يساعد على رفع قيمته، خصوصًا لأولئك الذين يتداولون بعملات أخرى.
مع تصاعد التوترات الجيوسياسية مرة أخرى في عدة مناطق واستمرار عدم اليقين حول خطوات أسعار الفائدة من قبل صناع السياسات، لاحظنا أن المتداولين على المدى القصير يضغطون باتجاه الصعود على عقود السبائك. ومع ذلك، فإن الزخم الفعلي يعتمد على إشارات واضحة من تحركات أسعار الفائدة السيادية وأداء مؤشر العملة.
كمشاركين في فضاء المشتقات، من المهم تقييم الزخم ليس فقط من تحرك الأسعار، ولكن من النية الاتجاهية لهذه القوى الماكرو الكبيرة. تغيرات سريعة في تسعير الخيارات أو انتشار العقود الآجلة قد تخبرنا أكثر عن المناورات المتوقعة من البنوك المركزية مما يمكن أن تكشفه الرسوم البيانية الفورية. ملاحظة التغيرات في الفائدة المفتوحة على مدى فترات زمنية قصيرة، خاصة بعد تحديثات السياسة أو إصدارات البيانات الاقتصادية، قد تساعد في عزل حيث تتجه المشاعر.
خلال الجلسات القادمة، ابق على استعداد لحركات العوائد على سندات الخزانة ونتائج التضخم الجديدة. من المحتمل أن توجه هذه العوامل المشاعر في العقود المرتبطة بالذهب. إذا واصل منحنى العائد انبساطه أو تفضيل التوقف في تشديد السياسة النقدية، فقد نرى استمرارية القوة في العقود الآجلة القريبة وتوسع أكثر في المكالمات مقابل الخيارات.
التكيف السريع مع المواقف بناءً على مثل هذه الأحداث غالبا ما يكون أكثر فعالية من الربط بأهداف ثابتة لنهاية العام. دع التقلب يكون الإشارة القائدة — في الأسابيع الهادئة نقيم مجدداً، وفي الأسابيع التفاعلية نتصرف.
