هذا الأسبوع، ستكون الأنظار متجهة نحو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، حيث يستعد كلاهما لاتخاذ خطوات رئيسية في السياسة النقدية وسط ضعف سوق العمل وضغوط تضخمية مستمرة.
من تقرير بيانات التوظيف للأسبوع الماضي، رأينا أن الولايات المتحدة أضافت عددًا أقل من الوظائف مما كان متوقعًا في أغسطس، حيث زادت الوظائف بمقدار 142,000 فقط مقارنة بالتوقعات البالغة 164,000.
بالإضافة إلى ذلك، أظهرت مراجعات البيانات للأشهر السابقة اتجاهًا ضعيفًا، إذ تم تعديل أرقام يوليو من 114,000 إلى 89,000. هذا التباطؤ في خلق الوظائف أثار تكهنات متزايدة حول كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي.
تميل توقعات السوق نحو احتمال بنسبة 70% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الأشهر المقبلة. تاريخيًا، كان الاحتياطي الفيدرالي يتصرف بحذر في مواجهة التضخم، ومع استمرار الاقتصاد الأمريكي في التمتع بالقوة نسبيًا، يمتلك البنك المركزي مجالًا لمراقبة تقريرين شهريين إضافيين للوظائف قبل اتخاذ قرار بشأن تعديلات إضافية في أسعار الفائدة.
أحد العوامل الرئيسية التي تسهم في الحد من التضخم هو الانخفاض المستمر في أسعار البنزين، والتي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر. يسهم ضعف الطلب الأقل من المتوقع وتوقعات متواضعة للنفط الخام في هذه الأسعار المنخفضة، ومن المتوقع أن تستمر في مواجهة الضغوط التضخمية.
في أوروبا، تركز الأنظار على الاجتماع المقبل للبنك المركزي الأوروبي. من المتوقع أن يقوم البنك بتخفيض سعر الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 3.65%. هذه الخطوة مدفوعة إلى حد كبير بضعف نمو الأجور والنشاط الاقتصادي البطيء.
من المتوقع إجراء تخفيضات إضافية للفائدة في وقت لاحق من العام، إذ يتوقع معظم الاقتصاديين تخفيضًا آخر في ديسمبر. ومع ذلك، تستمر التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يتصرف بشكل أسرع، ربما في أكتوبر، على الرغم من أن صانعي السياسات لم يؤيدوا بعد مثل هذه التخفيضات المتتالية.
يبقى البنك المركزي الأوروبي في موقف صعب، بينما تجعل ضغوط التضخم والتباطؤ الاقتصادي الأوسع نطاقًا القرارات المستقبلية للسياسة النقدية أكثر غموضًا.
بالنظر إلى البيانات الفنية، أظهر مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) ردود فعل متباينة بعد البيانات الأضعف للتوظيف في الولايات المتحدة. يبدو أن المتداولين غير متأكدين من الاتجاه، حيث تشير حركة السعر إلى احتمال الارتفاع نحو 101.60 قبل التصحيح هبوطًا وكسر مستوى 100.38.
من المتوقع أن يتماسك اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR/USD) قبل التحرك هبوطًا، مع وجود مستوى حرج عند 1.1050 قبل احتمال ارتداد إلى 1.1180.
نرى أن الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) يتجه هبوطًا، ولكنه من المحتمل أن يشهد تماسكًا صعوديًا قبل حركة هبوطية أخرى. يجب على المتداولين مراقبة حركة سعرية صعودية عند 1.3030، والتي قد تشير إلى صعود.
في سوق الين، ينتظر زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) كسر قاع الشهر الماضي. إذا حدث ذلك، ستتوجه الأنظار إلى مستوى 141.00 لحركة سعرية صعودية. وفي الوقت نفسه، سجل زوج الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (USD/CHF) قاعًا جديدًا عند 0.83997 ولكنه قد يستمر في الهبوط أو يرتد من هنا. مستوى مهم يجب مراقبته هو 0.8590 لتحرك صعودي.
تواجه أسواق السلع أيضًا اختبارات مهمة هذا الأسبوع. لا تزال أسعار الذهب بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، ولكن من المحتمل أن تشهد تماسكًا قبل التحرك أكثر. قد تؤدي إشارة هبوطية حول 2510 إلى اختبار 2460، حيث يجب على المتداولين مراقبة حركة سعرية صعودية.
من الناحية الفنية، نرى أيضًا أسعار النفط على وشك تحرك حاسم. على الرغم من التحرك الجانبي معظم الأسبوع الماضي، كسر النفط الأمريكي (USOil) مستوى 67.699، وستكون حركة السعر التالية حاسمة لتحديد ما إذا كان مستعدًا للتحرك صعودًا. إذا أغلقت الأسعار فوق 70.518، فقد يؤكد ذلك اتجاهًا صعوديًا. تستهدف أسعار الغاز الطبيعي أعلى مستوى عند 2.279، مع اعتبار مستوى 2.30 مستوى تأكيدي رئيسي.
يجب على المتداولين الاستعداد لتقلبات عبر العديد من أزواج العملات هذا الأسبوع مع صدور تقارير اقتصادية رئيسية واهتمام البنوك المركزية.
يبدأ الأسبوع يوم الثلاثاء بإصدار المملكة المتحدة لتقرير تغير عدد المطالبين بالبطالة (Claimant Count Change)، المتوقع أن يكون عند 95.5 ألف، بانخفاض عن الرقم السابق 135.0 ألف. هذا المؤشر، الذي يعكس صحة سوق العمل في المملكة المتحدة، قد يكون الدفعة التي يحتاجها الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) للارتداد من القيعان الأخيرة.
وفي الوقت نفسه، في كندا، من المقرر أن يتحدث محافظ بنك كندا تيف ماكليم. ستوفر تعليقاته تلميحات حول موقف السياسة النقدية في البلاد، مما قد يؤثر على الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي (USDCAD). إذا ألمح ماكليم إلى تعديلات في أسعار الفائدة أو مخاوف بشأن التضخم، فقد يرتفع أو يضعف الدولار الكندي اعتمادًا على لهجته.
يوم الأربعاء، يتحول الانتباه مرة أخرى إلى المملكة المتحدة مع صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، والمتوقع أن تسجل زيادة بنسبة 0.2% بعد النسبة السابقة التي كانت 0.0%. إذا تطابقت البيانات مع التوقعات، فقد يشير ذلك إلى أن الاقتصاد البريطاني يكتسب زخمًا ببطء، مما قد يؤدي إلى ارتفاع محتمل في تداولات الجنيه الإسترليني.
عبر المحيط الأطلسي، ستصدر الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، والمتوقع أن تظهر انخفاضًا طفيفًا في التضخم. من المتوقع أن يبقى التضخم الأساسي عند 0.2%، بينما يتوقع أن ينخفض التضخم السنوي من 2.9% إلى 2.6%.
تعتبر هذه البيانات حاسمة لمتداولي أزواج الدولار الأمريكي، حيث تؤثر بشكل مباشر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بشأن أسعار الفائدة. إذا فشل التضخم في الانخفاض كما هو متوقع، قد يتوقع الأسواق موقفًا أكثر حزمًا من الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يؤدي إلى تعزيز الدولار.
يجلب يوم الخميس قرار سعر الفائدة الذي طال انتظاره من البنك المركزي الأوروبي. من المتوقع أن يقوم البنك بتخفيض سعر الفائدة الرئيسية على إعادة التمويل إلى 3.65%، انخفاضًا من 4.25%، مما قد يؤثر بشكل مباشر على اليورو. قد يؤدي خفض الفائدة إلى ضعف اليورو، حيث يشير إلى محاولة البنك المركزي الأوروبي لتحفيز النمو الاقتصادي وسط تزايد المخاوف بشأن التضخم.
ستكون هذه الخطوة ذات اهتمام خاص لمتداولي زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR/USD)، حيث قد يشهد الزوج تقلبات بناءً على لهجة وإجراءات البنك المركزي.
بالإضافة إلى ذلك، ستصدر الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في نفس اليوم، مع توقع زيادة بنسبة 0.2%. قد تشير زيادة في أسعار المنتجين إلى ضغوط تضخمية مستمرة في الولايات المتحدة، مما قد يؤدي إلى تعزيز الدولار الأمريكي بشكل أكبر
الشركاء الرسميون:
