إن مفتاح النجاح في التداول خلال عام 2025 بسيط. يبدأ الأمر بتتبع التغيرات التي تطرأ على أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية.
إن هذه الفكرة ليست جديدة ولا ثورية؛ فقد لعبت البنوك المركزية دوماً دوراً محورياً في تشكيل تحركات السوق. وتعمل سياساتها كقوى جاذبة تعمل على إبقاء السوق متماسكة، وتجذب العملات والأسهم والسلع إلى التوافق ــ أو تدفعها إلى الفوضى. ونحن نعتقد أن هذا العام لن يكون استثناءً، حيث تحاول البنوك المركزية توجيه الاقتصاد العالمي الذي يتسم بالسياسات المتغيرة، وقادة الحكومات، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة.
وسوف يحدد الدولار الأميركي النغمة، كما يفعل في كثير من الأحيان. وفي حين نتوقع تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب دورة التشديد العدوانية، فإن قصة الدولار لا تنتهي عند هذا الحد. فمرونته، التي تستمد جذورها من اقتصاد أميركي قوي ومكانته الدائمة كملاذ آمن، تجعله مرشحاً للشراء الانتقائي. وفي رأينا، من المرجح أن يجد الدولار الدعم خلال فترات التراجع، مما يوفر للمتداولين فرصاً للاستفادة من الانخفاضات مع تجنب الالتزامات الصعودية طويلة الأجل.
وفي المقابل، يواجه اليورو رحلة أكثر خطورة. ومع احتمال قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة، فقد يجد اليورو نفسه تحت ضغط مستمر. نعتقد أن هذا يخلق فرصة واضحة لبيع اليورو عند الارتفاعات قصيرة المدى، خاصة مقابل نظرائه الأقوى مثل الدولار أو الين الياباني. وتؤكد الهشاشة الاقتصادية المستمرة في منطقة اليورو هذه التوقعات الهبوطية.
إن الجنيه الإسترليني يقدم صورة أكثر توازناً. ويشير النهج المتزن الذي ينتهجه بنك إنجلترا في التعامل مع سياسة أسعار الفائدة إلى استقرار نسبي، ونحن نعتقد أن الجنيه الإسترليني قد يجد مكانه المناسب في التعاملات بين العملات. وقد يفتقر الجنيه الإسترليني إلى التحركات الدرامية التي شهدناها في أماكن أخرى، ولكن هذا الاستقرار ذاته قد يجعله جذاباً للمتداولين الباحثين عن فرص أقل خطورة.
وفي الوقت نفسه، نرى الين الياباني كعملة آخذة في الارتفاع، متحررة من عقود من السياسة النقدية التيسيرية للغاية. ومع إشارة بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة – وهي ظاهرة نادرة – فإن الين في وضع يسمح له بتعزيز قوته مقابل أقرانه الأضعف. وفي تقديرنا، فإن هذا التحول يمثل الين كمرشح رئيسي لمراكز الشراء، خاصة مقابل اليورو والدولار الكندي.
ومع ذلك، يبدو أن الفرنك السويسري يرسم مسارًا أضعف. نتوقع تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من البنك الوطني السويسري، الأمر الذي قد يؤدي إلى تآكل جاذبية الفرنك التقليدي كملاذ آمن. وبالنسبة لنا، فإن هذا يفتح الباب أمام بيع الفرنك على المكشوف مقابل العملات المدعومة بأساسيات اقتصادية أقوى.
توفر العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي مزيجًا من الفرص. وبينما من المتوقع تخفيض أسعار الفائدة في كلا الاقتصادين، نعتقد أن صادراتها المعتمدة على الموارد والعوائد النسبية المرتفعة ستستمر في جذب اهتمام الشراء على المدى المتوسط. ومن وجهة نظرنا، فإن هذه العملات مناسبة تمامًا للأزواج مقابل العملات الأكثر عرضة للخطر، مثل اليورو والفرنك.
ومن ناحية أخرى، يواجه الدولار الكندي تحديات. ومع توقع تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة وحساسية الاقتصاد للطلب العالمي، نعتقد أن الدولار الكندي في وضع يسمح له بالبيع. وحتى الدعم المحتمل من أسعار النفط قد لا يكون كافيا لتعويض الضغط الهبوطي الأوسع، وخاصة مقابل العملات المستقرة أو المرتفعة.
ومع وضع ديناميكيات الاقتصاد الكلي هذه في الاعتبار، يصبح السؤال: كيف يمكننا أن نقدم أفضل ما لدينا لعام 2025؟
ظل مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) ثابتًا بعد الحركة الصعودية التي شهدها الأسبوع الماضي، حيث تم تداوله بالقرب من منطقة المقاومة الحرجة. نعتقد أن هذا يشير إلى فترة محتملة من التماسك، مع احتمال أن تتمحور حركة السعر حول 108.15. إذا استؤنف الزخم الصعودي، فقد يختبر المؤشر مستوى 109.60 أو حتى 110.40. ومع ذلك، فإن أي فشل في الحفاظ على هذه المستويات قد يؤدي إلى ارتداد، مما يوفر فرصًا لحركات تكتيكية قصيرة المدى.
وجد زوج يورو/دولار EUR/USD دعمًا فوق منطقة 1.0200 مباشرة، وهو المستوى الذي نعتقد أنه يظل محوريًا لحركة هذا الأسبوع. ومع تماسك الزوج، تستحق حركة السعر الهبوطية المراقبة بالقرب من 1.0360 أو 1.0410. إذا سجل اليورو مستوى منخفضًا جديدًا، نعتقد أن فرص الانعكاسات الصعودية قد تظهر حول مستوى 1.0035، مما يجعل هذا المستوى يستحق المراقبة عن كثب.
يرتد زوج إسترليني/دولار GBP/USD من مستوى 1.2360 المراقب، ويحوم السعر الآن بالقرب من المقاومة عند 1.2520. من وجهة نظرنا، قد يؤدي الثبات في هذه المنطقة إلى اتجاه هبوطي، ولكن الاختراق الواضح قد يشير إلى قوة أوسع للجنيه الاسترليني. يجب أن يظل المتداولون مرنين، حيث يمكن للزوج أن يقدم فرصًا في نطاق قصير المدى.
يبدو أن زوج دولار/ين USD/JPY في وضع الترسيخ بعد اختبار المقاومة الرئيسية بالقرب من 158.35. نعتقد أن حركة السعر الهبوطية عند هذا المستوى قد تؤدي إلى تراجع مؤقت، ولكن أي تحرك مستدام للأعلى سوف يتماشى مع المسار التصاعدي الأوسع للين. يعتبر هذا الإعداد، في تقديرنا، مثاليًا للمتداولين الذين يفضلون التقلبات قصيرة المدى.
من ناحية أخرى، يستمر زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري في التداول في نطاق ضيق. نعتقد أن المنطقة حول 0.9050 مهمة للدعم، في حين أن المقاومة بالقرب من 0.9200 يمكن أن تكون بمثابة سقف إذا حاول الزوج التحرك للأعلى. قد توفر مرحلة التماسك هذه فرصًا للاختراق في وقت لاحق من الأسبوع.
تستمر أسعار النفط، كما هو موضح في USOil، في مغازلة مستوى المقاومة 75.35. نعتقد أن حركة السعر الهبوطية هنا قد تؤدي إلى تراجع مؤقت، مع تشكيل دعم محتمل بالقرب من 66.93 أو حتى 65.50. يجب على التجار مراقبة هذه المناطق بحثًا عن علامات الانعكاس أو الاستمرار.
لا يزال الذهب في اتجاه هبوطي، ويتم تداوله حاليًا بالقرب من 2,625. ومن وجهة نظرنا فإن هذا المستوى محوري. الحركة المستمرة للأعلى قد تشهد اختبار المعدن الثمين لمستوى 2,685، في حين أن الاختراق للأسفل قد يستهدف 2,583. يشير توحيد الأسعار عند هذه المستويات إلى أسبوع محوري لتجار الذهب.
انتعش مؤشر S&P 500 بعد أن سجل أدنى مستوى عند 5,867. ومع ارتفاعه، نعتقد أن حركة السعر بالقرب من 5,970 أو 6,025 ستوفر أدلة حول حركته التالية. قد يؤدي الاختراق أو الفشل في هذه المناطق إلى تشكيل معنويات الأسهم لهذا الأسبوع.
واصلت عملة البيتكوين مسارها التصاعدي، حيث تقترب الآن من 101,800. نعتقد أن هذه المنطقة يمكن أن تؤدي إلى حركة سعرية هبوطية، على الرغم من أن المزيد من المكاسب لا تزال ممكنة إذا حافظ المشترون على الزخم. أي انخفاض نحو 91000 يمكن أن يدعو إلى تجديد الاهتمام، مما يحافظ على النطاق حيويًا لمتداولي العملات المشفرة.
يوم الاثنين، ستبدأ بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأولية الألمانية الأسبوع مع توقعات بارتفاع بنسبة 0.3٪، بعد انكماش الشهر السابق بنسبة -0.2٪. يمكن أن توفر هذه البيانات قوة مبكرة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، خاصة إذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع. من المرجح أن تؤدي القراءة القوية إلى تعزيز التوقعات بمسار أقل عدوانية لخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، مما يوفر دعمًا مؤقتًا لليورو.
يوم الثلاثاء يجلب ثلاثية من الإصدارات الهامة. ويتوافق مؤشر أسعار المستهلكين السويسري، الذي من المتوقع أن يسجل -0.1%، مع المخاوف الانكماشية. نعتقد أن هذا قد يؤثر على الفرنك السويسري، مما يعزز المراكز الهبوطية لأزواج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري واليورو/الفرنك السويسري. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يأتي مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM عند 53.2 (ارتفاعًا من 52.1)، وJOLTS Job Openings، المتوقع عند 7.77 مليونًا، وسيكونان حاسمين لقياس مرونة الاقتصاد الأمريكي. نحن نرى أن هذه الأرقام محورية بالنسبة لـ USDX والأزواج ذات الصلة، خاصة إذا كانت تدعم سرد النشاط الاقتصادي القوي وسط تراجع مخاوف التضخم.
في يوم الأربعاء، ستحتل أستراليا مركز الصدارة مع إصدار مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي، والذي من المتوقع أن يصل إلى 2.2% مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 2.1%. بالنسبة لزوج AUD/USD، قد يغير هذا قواعد اللعبة. قد تؤدي القراءة الأعلى من المتوقع إلى رفع الدولار الأسترالي، خاصة إذا اقترنت بأسعار السلع الأساسية.
يعد يوم الجمعة باتخاذ إجراءات مع إصدار تقرير التغير في التوظيف في كندا، المتوقع عند 24.5 ألفًا مقارنة بالقراءة السابقة 50.5 ألفًا، وتقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي (NFP)، المتوقع عند 154 ألفًا، بانخفاض من 227 ألفًا سابقًا. ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة ثابتًا عند 4.2%. ستشكل هذه الأرقام روايات الدولار الكندي والدولار الأمريكي، حيث تعمل بيانات الوظائف غير الزراعية على وجه الخصوص كمحفز لحركات السوق الواسعة.
الشركاء الرسميون:
