นักวิเคราะห์ของ BMO คาดการณ์ว่ารายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันที่ 12 มีนาคม 2025 ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2.0% นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน ซึ่งลดลงจาก 0.446% ในเดือนมกราคม ซึ่งบ่งชี้ถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ ความสนใจจะอยู่ที่บริการด้านที่อยู่อาศัยและเงินเฟ้อ “หลัก” ที่ไม่ใช่ด้านที่อยู่อาศัย ซึ่งคาดว่าจะแสดงสัญญาณการชะลอตัวลง แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ทั้งนี้ การประเมินอย่างสมบูรณ์จะขึ้นอยู่กับข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งก่อนหน้านี้ช่วยบรรเทาความวิตกกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลลัพธ์ของดัชนีราคาผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง

แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงมีอยู่

การคาดการณ์ของ BMO แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไป โดยคาดว่าราคาพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลงแต่ยังคงสูงกว่าระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ 2.0% อย่างมาก การลดลงจากตัวเลขในเดือนมกราคมบ่งบอกถึงความโล่งใจในระดับหนึ่ง แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของนโยบายการเงินได้อย่างมีนัยสำคัญ

ต้นทุนด้านที่พักอาศัยยังคงเป็นประเด็นสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นทุนเหล่านี้มีส่วนอย่างมากในการคงอยู่ของเงินเฟ้อในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง แต่ระดับโดยรวมยังคงสูงอยู่ ทำให้ยากต่อการระบุว่าเงินเฟ้อลดลงอย่างแท้จริงหรือเพียงแค่ผันผวนในช่วงแคบๆ

ส่วนประกอบ “ซูเปอร์คอร์” ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย ซึ่งตัดราคาสินค้าออกและเน้นไปที่บริการ จะได้รับการตรวจสอบอย่างเท่าเทียมกัน การเบี่ยงเบนใดๆ จากการคาดการณ์อาจทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับอัตราเปลี่ยนแปลงไปในช่วงปลายปี แม้ว่ารายงานในวันอังคารจะกำหนดทิศทาง แต่ภาพรวมที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นจะเกิดขึ้นหลังจากการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้ผลิตในวันพฤหัสบดีเท่านั้น

ดัชนีราคาผู้ผลิตทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ต้นทุนผู้บริโภคชั้นนำ โดยให้ข้อมูลเชิงลึกในเบื้องต้นเกี่ยวกับแนวโน้มก่อนที่จะส่งผลต่อการวัดเงินเฟ้อในวงกว้าง ข้อมูล PPI ของเดือนที่แล้วช่วยบรรเทาความกังวลลง ส่งผลให้ตลาดตอบสนองน้อยลง หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้นอีกครั้ง ความผันผวนอาจควบคุมได้ แต่ความประหลาดใจใดๆ ก็ตามอาจกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงยิ่งขึ้น

ความคาดหวังและความเสี่ยงของตลาด

ผู้เข้าร่วมตลาดต้องตื่นตัวอยู่เสมอต่อความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์จะไม่สอดคล้องกัน หากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ความเชื่อมั่นอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย การปรับตัวกะทันหันอาจทำให้มุมมองแบบทิศทางเดียวอาจทำให้เกิดความเสี่ยงได้

อย่างไรก็ตาม หากทั้งดัชนี CPI และ PPI อ่อนตัวลง การคาดเดาเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจได้รับแรงผลักดันมากขึ้น ส่งผลต่อการรับรู้แรงกดดันด้านราคาในไตรมาสที่ 2 เมื่อการเผยแพร่เหล่านี้ใกล้จะมาถึง ควรเน้นที่การโต้ตอบของข้อมูลกับแนวโน้มในวงกว้างมากกว่าการมองแบบแยกส่วน

ข้อมูลใดๆ ที่บ่งชี้ว่าองค์ประกอบหลักยังคงสูงอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางระมัดระวัง ส่งผลให้การหารือเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายล่าช้า ในทางกลับกัน การลดลงอย่างต่อเนื่องของมาตรการสำคัญต่างๆ อาจเป็นเหตุผลในการใช้จุดยืนที่ไม่เข้มงวดมากนัก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets