สำหรับย่อหน้า และ
ในเดือนกุมภาพันธ์ คำสั่งซื้อจากโรงงานของเยอรมนีต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยมีการเปลี่ยนแปลง 0% เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.5% ตัวเลขนี้สะท้อนถึงความท้าทายที่ภาคการผลิตต้องเผชิญ ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องในสภาวะตลาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลนี้อย่างรอบคอบเมื่อตัดสินใจโดยพิจารณาจากบริบททางเศรษฐกิจโดยรวม
การผลิตของเยอรมนีต้องดิ้นรน
การที่เยอรมนีหยุดนิ่งอย่างไม่คาดคิดในยอดสั่งซื้อจากโรงงานในเดือนกุมภาพันธ์ โดยอยู่ที่ 0% แทนที่จะเป็น 3.5% ตามที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าภาคการผลิตยังคงดิ้นรนที่จะฟื้นตัว ตลาดต่างคาดหวังว่าจะฟื้นตัวได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงฤดูหนาวที่ซบเซา ตัวเลขเหล่านี้ หรือพูดให้ชัดเจนกว่านั้นก็คือการขาดแรงกระตุ้น เน้นย้ำถึงอุปสงค์ที่ลดลงทั้งในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งบ่งชี้ว่าการมองในแง่ดีของฝั่งอุปทานอาจยังเร็วเกินไป
เมื่อภาคการผลิตซึ่งเป็นกระดูกสันหลังของเศรษฐกิจเยอรมนีไม่แสดงสัญญาณของการขยายผลผลิตอย่างต่อเนื่อง สัญญาณเตือนจะดังขึ้นในตลาดที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะตลาดที่ติดตามเส้นทางการเติบโตของยุโรป
เมื่อไม่นานนี้ ชนาเบลจาก ECB เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังอยู่ในแนวโน้มขาลง แต่ยังเตือนด้วยว่ายังไม่มีข้อมูล “เพียงพอ” เพียงพอที่จะสนับสนุนการดำเนินการผ่อนปรนนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น หากภาคอุตสาหกรรมยังคงขาดกำลัง ธนาคารกลางอาจต้องเผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลำบากยิ่งขึ้นในอนาคต ซึ่งจะต้องชั่งน้ำหนักระหว่างอัตราเงินเฟ้อกับความเสี่ยงด้านผลผลิต
จากมุมมองของเรา การที่ราคาคงที่นี้บ่งชี้ว่าการวางตำแหน่งในสัญญาที่เชื่อมโยงกับหุ้นอุตสาหกรรมยุโรปหรืออัตราดอกเบี้ยที่ซื้อขายในสกุลเงินยูโรควรได้รับการปรับด้วยความระมัดระวังมากขึ้น:
- อำนาจกำหนดราคาในภาคเอกชนดูเหมือนจะจำกัด
- ตัวบ่งชี้เชิงคาดการณ์จากข้อมูล PMI ก็ยังไม่สามารถโน้มน้าวใจได้เช่นกัน
การเผยแพร่ข้อมูลมหภาคทุกครั้งกลายมาเป็นชิ้นส่วนของปริศนาที่ค่อนข้างเปราะบางในปัจจุบัน
ผลกระทบต่อตลาดยุโรป
ปัจจุบัน ตลาดยังคงกำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB สองครั้งตลอดช่วงปี 2024 ผู้ที่ถือครองตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยไม่สามารถที่จะถือว่าสมมติฐานดังกล่าวถูกล็อคไว้ได้ โดยที่คำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมไม่แสดงการเติบโต
ตราสารดังกล่าวเป็นสัญญาณในการติดตามไม่เพียงแต่ข้อมูลติดตามในเดือนหน้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึง:
- ปริมาณการส่งออก
- การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลัง โดยเฉพาะในภาคสินค้าทุน
นอกจากนี้ยังมีนัยยะสำหรับการกำหนดตำแหน่งสกุลเงินอีกด้วย:
- เยอรมนีเป็นตัวขับเคลื่อนการเกินดุลการค้าของเขตยูโรในช่วงเวลาปกติ
- เมื่อการผลิตในประเทศคงที่และคำสั่งซื้อใหม่ลดลง ก็จะตั้งคำถามว่ายูโรจะคงความยืดหยุ่นได้เพียงใด
สกุลเงินสะท้อนถึงความคาดหวัง เห็นได้ชัดว่ารายงานนี้เป็นเรื่องน่าประหลาดใจในแง่ลบ การสนับสนุนทางการเงินในยุโรปมีความก้าวร้าวลดลงเมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ
หากการกระตุ้นเศรษฐกิจยังคงเงียบ และหากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคหยุดชะงักควบคู่ไปกับการผลิต ผู้ที่มีความเสี่ยงจากการกู้ยืมอาจต้อง:
- คิดทบทวนไทม์ไลน์
- ป้องกันความเสี่ยงด้วยความแม่นยำที่มากขึ้น
ความผันผวนอาจเบ้ไปทางขาลงได้ในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะเกิดขึ้นตอกย้ำแรงกดดันอีกครั้ง
การติดตามว่ารายงานฉบับนี้มีการแก้ไขอย่างไรยังช่วยยืนยันได้ว่าตัวเลขการเติบโตเป็นศูนย์นี้เป็นความผิดปกติหรือเป็นจุดเริ่มต้นของภาวะซบเซาครั้งใหม่
เราควรตรวจสอบอย่างละเอียดว่า:
- เหตุการณ์เซอร์ไพรส์ทางเศรษฐกิจของยุโรปชุดต่อไปจะออกมาเป็นอย่างไร
- ภาคส่วนใดที่ปรับการจ้างงานหรือการลงทุนด้านทุนเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์ดังกล่าว
หากความอ่อนแอยังคงอยู่:
- ตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยอาจเริ่มสะท้อนถึงส่วนลดที่มากขึ้น
- หรือระยะเวลาของการผ่อนคลายที่ยาวนานขึ้น
ในสัปดาห์ที่วุ่นวายเช่นนี้ แนวทางของเรามุ่งเน้นไปที่การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ในระยะสั้น สมมติฐานใดๆ เกี่ยวกับการกลับสู่ค่าเฉลี่ยของกิจกรรมอุตสาหกรรมควรได้รับการพิจารณาด้วยหลักฐานเท่านั้น โดยควรใช้การรวมกันของ:
- คำสั่งซื้อที่มั่นคง
- อุปสงค์จากต่างประเทศที่ปรับตัวดีขึ้น
- การเคลียร์สินค้าคงคลังที่แข็งแกร่ง
การป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สมดุลนั้นถือว่ามีความจำเป็นเมื่อการมองเห็นล่วงหน้าไม่ดี
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
