ในเดือนมีนาคม อัตราการว่างงานในสหรัฐฯ อยู่ที่ 4.2% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.1% การเบี่ยงเบนนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในตลาดงานและสภาพเศรษฐกิจ พลวัตของตลาดอาจส่งผลต่อตราสารทางการเงินต่างๆ การวิเคราะห์ที่แม่นยำและการตัดสินใจอย่างรอบรู้มีความจำเป็นต่อการนำทางสภาวะเหล่านี้ เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติ

ปัจจัยด้านสภาพแวดล้อมการซื้อขาย

ในสภาพแวดล้อมการซื้อขาย ประสิทธิภาพของสินทรัพย์อาจผันผวนตามปัจจัยต่างๆ รวมถึงตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ผู้ซื้อขายควรเฝ้าระวังและปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมเพื่อลดความเสี่ยง

ตัวเลขการว่างงานในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 4.2% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.1% เล็กน้อย ซึ่งบ่งบอกอะไรได้มากกว่าที่เห็นในตอนแรก ตัวเลขที่สูงกว่าที่คาดไว้ แม้จะดูเหมือนน้อย แต่โดยปกติแล้ว มักสะท้อนถึงความหย่อนคล้อยของตลาดแรงงานมากกว่าที่นักวิเคราะห์ได้สร้างขึ้นในแบบจำลอง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่ช้าลงในการสร้างงาน ซึ่งมักเชื่อมโยงกับประเด็นทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น เช่น:

• ความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง
• การลงทุนทางธุรกิจที่ลดลง

พาวเวลล์ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานในการกำหนดนโยบายการเงินในหลายโอกาส การเบี่ยงเบนเช่นนี้อาจช่วยเสริมจุดยืนที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐในเรื่องอัตราดอกเบี้ย

สำหรับผู้ซื้อขายในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ตลาดฟิวเจอร์ส และออปชั่น ตัวเลขดังกล่าวมีนัยยะที่ชัดเจน หากการจ้างงานเริ่มอ่อนตัวลงเกินกว่าการปรับตามฤดูกาลหรือในภาคส่วนชั่วคราว เราอาจเริ่มเห็นแรงกดดันที่ต่อเนื่องต่อผลตอบแทน โดยเฉพาะในช่วงระยะสั้น

ความสำคัญของการตีความข้อมูล

การตีความข้อมูลนี้ต้องขยายออกไปไกลกว่าตัวเลขหลัก เราจำเป็นต้องตรวจสอบ:

• อัตราการมีส่วนร่วม
• การเติบโตของค่าจ้าง
• การเปลี่ยนแปลงระหว่างสถานะการจ้างงาน

รายงานการจ้างงานที่อ่อนแอลงมักจะส่งสัญญาณว่านโยบายผ่อนปรนในอนาคต หรือการปรับราคาตลาดก่อนที่ธนาคารกลางจะให้คำแนะนำ ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นจะปรับตัวเร็วกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายจริง

ดังนั้น ควรเน้นที่ตราสารที่มองไปข้างหน้า เช่น:

• สเปรดสัญญาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟด
• ความน่าจะเป็นโดยนัยของออปชั่น

จากมุมมองของการจัดพอร์ตโฟลิโอ การสังเกตการแบนราบหรือชันขึ้นของเส้นอัตราผลตอบแทนอาจบ่งชี้ว่าความคาดหวังกำลังเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางใด ความผันผวนโดยนัยในตลาดอัตราควรเห็นการเพิ่มขึ้นเช่นกัน หากผู้ซื้อขายประเมินความเสี่ยงใหม่เกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐที่เบี่ยงเบนไปจากเส้นทางที่คาดการณ์ไว้

ในสภาพแวดล้อมนี้ กลยุทธ์ที่มุ่งสู่ความเป็นกลางเกี่ยวกับวันที่มีเหตุการณ์สำคัญ เช่น:

• การประกาศตัวเลขการจ้างงาน
• การประชุม FOMC

อาจพิสูจน์ได้ว่ามีความทนทานมากกว่าการเล่นตามทิศทางที่เต็มไปด้วยมุมมองมหภาคที่เน้นสมมติฐานมากเกินไป

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องสังเกตว่าสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์อาจแห้งเหือดอย่างรวดเร็วเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในพื้นที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ความเสี่ยงจากการดำเนินการไม่ได้เป็นเพียงเรื่องรองเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นปัญหาสำคัญอีกด้วย

เราควรจัดการ:

• ระยะเวลา
• ความนูนของเส้นผลตอบแทน

และทดสอบความเครียดของพอร์ตโฟลิโอกับการกำหนดราคาอัตราใหม่ที่สูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเกิดจากความประหลาดใจในข้อมูลตลาดแรงงาน

ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกของตลาดโดยรวมซึ่งขับเคลื่อนโดย:

• ประสิทธิภาพของหุ้น
• สเปรดเครดิตขององค์กร
• จุดคุ้มทุนของอัตราเงินเฟ้อ

อาจยืนยันหรือขัดแย้งกับสัญญาณจากตัวเลขการจ้างงาน เมื่อสัญญาณเหล่านี้แตกต่างกัน โอกาสที่จะเกิดการเคลื่อนตัวในระยะสั้นก็จะสูงขึ้น และมักจะเป็นช่วงเวลาที่ประสิทธิภาพด้านราคาไม่มีประสิทธิภาพปรากฏขึ้น

เบี้ยประกันออปชั่นมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว ดังนั้นจึงมีโอกาสเกิดขึ้นหากเรามีวินัยเกี่ยวกับจุดเข้าและคำจำกัดความที่ชัดเจนสำหรับความเสี่ยง

ด้วยเหตุนี้ ความสนใจของเราในสัปดาห์ต่อๆ ไปจะต้องได้รับการปรับเทียบกับ:

• รายงานการจ้างงานที่ตามมา
• คำวิจารณ์จากผู้กำหนดนโยบาย

ที่เชื่อมโยงการพัฒนาแรงงานกับความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางอัตรา การยึดโยงกลยุทธ์กับสถานการณ์พื้นฐานนั้นไม่เพียงพอ เราควรวางแผนสำหรับความเสี่ยงที่ตลาดอาจยังไม่สามารถประเมินได้

การติดตามแนวโน้มข้อมูลเงินเดือนในแต่ละภาคส่วน โดยเฉพาะ:

• อุตสาหกรรมการผลิตสินค้า

ซึ่งมักจะนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ช่วยให้เรามีข้อมูลเบื้องต้นได้ การจ้างงานที่ลดลงเพิ่มเติมในส่วนนี้ ควบคู่ไปกับการจ้างงานในภาคบริการที่เคลื่อนไหวในแนวข้าง มักจะเกิดขึ้นก่อนจุดเปลี่ยนนโยบาย

ดังนั้น แม้ว่าความเบี่ยงเบนจะเล็กน้อย แต่ข้อความก็เริ่มชัดเจนขึ้นแล้ว นั่นคือ ขอบเขตของความประหลาดใจกำลังขยายกว้างขึ้น และสำหรับผู้ที่จัดการความเสี่ยงในธุรกิจที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะผู้ที่พึ่งพาการกำหนดราคาโดยนัยจากตราสารอัตราเป็นอย่างมาก การมีความคล่องตัวและรับทราบข้อมูลจากทั้งมุมมองด้านข้อมูลและความรู้สึกยังคงเป็นสิ่งจำเป็นมากกว่าคำแนะนำ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets