ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) จัดการค่ากลางรายวันของเงินหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน โดยหลักๆ คือ ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่อนุญาตให้มีการผันผวนภายในช่วง +/- 2% ในแต่ละเช้า PBOC จะกำหนดค่ากลางโดยอิงจากอุปสงค์และอุปทานของตลาด ควบคู่ไปกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและแนวโน้มสกุลเงินระหว่างประเทศ ค่ากลางนี้ทำหน้าที่เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับการซื้อขายตลอดทั้งวัน ### วงการค้าหยวนและการแทรกแซง ค่าเงินหยวนได้รับอนุญาตให้เคลื่อนไหวภายในกรอบการซื้อขาย +/- 2% จากจุดกึ่งกลาง PBOC สามารถแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อจัดการกับความผันผวนที่มากเกินไปหรือจำกัดแนวทางในการเคลื่อนไหวในกรอบดังกล่าว กลไกนี้ทำให้ธนาคารกลางสามารถควบคุมได้อย่างมีประสิทธิภาพว่าค่าเงินหยวนสามารถเคลื่อนไหวได้มากเพียงใด ในขณะที่ยังคงให้กลไกของตลาดมีบทบาทได้ โดยการปรับค่ากลางรายวัน ธนาคารประชาชนจีนสามารถส่งสัญญาณตำแหน่งของตนเกี่ยวกับมูลค่าของสกุลเงินเมื่อเทียบกับปัจจัยภายนอก หากกำหนดค่ากลางไว้สูงกว่าที่คาดไว้ อาจบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นในสภาวะเศรษฐกิจหรือความตั้งใจที่จะชะลอการเสื่อมค่า ในทางกลับกัน การแก้ไขที่อ่อนค่ากว่าที่คาดไว้อาจบ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับการส่งออก กระแสเงินทุน หรือแรงกดดันภายนอก ผู้ค้าเฝ้าติดตามการปรับค่าเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากการปรับค่าเหล่านี้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความคาดหวังของทางการ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การปรับค่ากลางรายวันสะท้อนถึงการรักษาสมดุลระหว่างการสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการรักษาเสถียรภาพในตลาดการเงิน ผู้กำหนดนโยบายได้กำหนดนโยบายซ้ำแล้วซ้ำเล่าให้ค่าเงินหยวนผ่านการกำหนดราคาที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านค่าเงินที่ลดลงจากปัจจัยภายนอก เช่น ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและการเคลื่อนย้ายเงินทุน นอกจากนี้ ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ยังใช้ธนาคารของรัฐในการปรับความผันผวน ซึ่งเป็นกลวิธีที่มักพบเห็นเมื่อความผันผวนมีแนวโน้มจะพุ่งสูงเกินระดับที่ต้องการ นอกเหนือจากการตั้งค่ากลางรายวันแล้ว สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นยังกำหนดความคาดหวังอีกด้วย แนวโน้มเงินเฟ้อ การขยายตัวของสินเชื่อ และการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ล้วนส่งผลต่อแนวทางการจัดการสกุลเงินของทางการ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่ซบเซา ผู้กำหนดนโยบายอาจปล่อยให้ค่าเงินอ่อนค่าลงต่อไปเพื่อสนับสนุนการส่งออก อย่างไรก็ตาม หากการไหลออกของเงินทุนเร่งตัวขึ้นหรือความกังวลเรื่องหนี้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น เสถียรภาพจะกลายเป็นสิ่งสำคัญที่สุด ### ผลกระทบของนโยบายการเงินระดับโลก ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ ผู้ค้าควรคาดหวังว่าปฏิกิริยาของตลาดจะรวดเร็วเมื่อการกำหนดราคาประจำวันเบี่ยงเบนไปจากประมาณการ เมื่ออัตราอ้างอิงทำให้ประหลาดใจในด้านที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง แสดงว่าต้องมีการควบคุมที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและให้ความสำคัญกับเสถียรภาพมากกว่าการด้อยค่า การกำหนดราคาที่อ่อนค่ากว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะในลำดับต่อมา อาจบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังยอมให้มูลค่าลดลง ไม่ว่าจะเพื่อช่วยเหลือการส่งออกหรือตอบสนองต่อการพัฒนาภายนอก ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่กำหนดความคาดหวังคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินระดับโลก จุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าและออกจากจีน ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐและจีนอาจนำไปสู่แรงกดดันที่มากขึ้นต่อหยวน ซึ่งจำเป็นต้องมีการกำหนดราคาที่เข้มงวดยิ่งขึ้นหรือการแทรกแซงที่มากขึ้น หากนโยบายการเงินของสหรัฐยังคงเข้มงวดในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจในท้องถิ่นชะลอตัว ทางการอาจพบว่าตนเองต้องรักษาสมดุลระหว่างเสถียรภาพกับความเสี่ยงที่เงินทุนจะไหลออก ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงความพยายามอย่างต่อเนื่องในการกำหนดทิศทางของอารมณ์ มาตรการต่างๆ เช่น การฉีดสภาพคล่องและคำแนะนำทางวาจาตอกย้ำมุมมองที่ว่าการรักษาความเชื่อมั่นในสกุลเงินยังคงเป็นสิ่งสำคัญ รูปแบบล่าสุดบ่งชี้ว่าทางการจะยังคงปรับจุดกึ่งกลางเพื่อจัดการกับการแกว่งตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงกดดันภายนอกคุกคามการเคลื่อนไหวที่เป็นระเบียบ ผู้เข้าร่วมตลาดควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสัญญาณภายในการกำหนดราคาและนโยบายที่เกี่ยวข้อง การเบี่ยงเบนกะทันหันส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ ในขณะที่การปรับอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ถึงแนวทางระยะยาว การกำหนดราคาในการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ด้วยความแม่นยำยังคงมีความจำเป็น รูปแบบที่คาดเดาได้ในพฤติกรรมทางการให้ความชัดเจนมากขึ้นสำหรับการวางตำแหน่ง ในขณะที่การเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดต้องการการประเมินใหม่อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ทางการยังคงใช้เครื่องมือที่มีอยู่ทั้งหมด การจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสมในเซสชันที่จะมาถึงจะขึ้นอยู่กับการตีความการพัฒนาเหล่านี้โดยไม่ชักช้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets