คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางบราซิล (Copom) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย SELIC 1% จาก 13.25% เป็น 14.25% การตัดสินใจครั้งนี้เป็นเอกฉันท์ โดยคาดว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมครั้งหน้า ขนาดของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับความมุ่งมั่นในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ โดยคำนึงถึงพลวัตของเงินเฟ้อ ความคาดหวัง ช่องว่างผลผลิต และความสมดุลของความเสี่ยง นโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นถือเป็นสิ่งจำเป็น โดยได้รับอิทธิพลจากสภาพเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะนโยบายการค้าที่ไม่แน่นอนในสหรัฐฯ

กิจกรรมทางเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อ

แม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานจะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่ก็มีสัญญาณของการเติบโตที่อาจชะลอตัวลง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและมาตรการพื้นฐานยังคงอยู่เหนือเป้าหมายและเพิ่มขึ้นในรายงานล่าสุด โดยสถานการณ์เงินเฟ้อดูเหมือนจะโน้มเอียงไปทางสูงขึ้น แนวทางที่เด็ดเดี่ยวเช่นนี้ของธนาคารกลางสะท้อนให้เห็นถึงลำดับความสำคัญที่ชัดเจน นั่นคือ การยึดโยงความคาดหวังเงินเฟ้อด้วยการเสริมสร้างความน่าเชื่อถือในกลยุทธ์ของธนาคาร

การตัดสินใจปรับขึ้นอัตรา SELIC ในลักษณะเอกฉันท์แสดงถึงความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ ซึ่งบ่งบอกว่าผู้กำหนดนโยบายไม่เห็นช่องว่างสำหรับการลังเลใจ ซึ่งหมายความว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อยังคงอยู่แถวหน้า โดยไม่คำนึงถึงผลที่ตามมาในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจ เมื่อพิจารณาการปรับขึ้นอีกครั้ง ตลาดควรเตรียมรับมือกับการดำเนินมาตรการจำกัดนี้ต่อไปอย่างน้อยในระยะใกล้

ความไม่แน่นอนทั่วโลกทำให้ความซับซ้อนเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงเงื่อนไขนอกพรมแดนของบราซิล ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าในสหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยงภายนอกที่ต้องนำมาพิจารณา แรงกดดันระหว่างประเทศสามารถส่งผลต่อกระแสเงิน อัตราแลกเปลี่ยน และการส่งผ่านเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าผู้กำหนดนโยบายในท้องถิ่นไม่สามารถนิ่งนอนใจได้ การรักษาต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานอาจเป็นการแลกเปลี่ยนที่จำเป็นเพื่อป้องกันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจทำให้เสถียรภาพไม่มั่นคง

ตัวเลขในประเทศบอกเล่าเรื่องราวที่หลากหลาย ในแง่หนึ่ง การจ้างงานยังคงมั่นคง ซึ่งช่วยรองรับได้บ้างจากการใช้นโยบายรัดเข็มขัดอย่างเข้มงวด ในอีกแง่หนึ่ง สัญญาณเบื้องต้นของการเติบโตที่ช้าลงบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการเฝ้าติดตามสัญญาณของอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง หากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงหรือการลงทุนขององค์กรหดตัว ผลกระทบของการปรับอัตราเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลผลิตมากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก

ผลกระทบต่อตลาดการเงิน

อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาที่ไม่อาจโต้แย้งได้ ตัวเลขหลักยังคงมีแนวโน้มสูงกว่าเป้าหมาย เช่นเดียวกับมาตรการหลักที่ไม่รวมส่วนประกอบราคาที่ผันผวน ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ถึงการเอียงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ในการแทรกแซงเพิ่มเติม หากไม่มีการดำเนินการที่เด็ดขาด ความคาดหวังอาจเสี่ยงต่อการหลุดจากจุดยึด ทำให้การแก้ไขในอนาคตมีความท้าทายมากขึ้น เสถียรภาพต้องการการเฝ้าระวัง และการรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นลำดับความสำคัญที่ชัดเจนของธนาคาร

สำหรับผู้ที่ใช้ตราสารที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย ผลกระทบอาจขยายออกไปไกลกว่าการประชุมครั้งต่อไป ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าตราสารหนี้ ตลาดสกุลเงิน และกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง ซึ่งทั้งหมดนี้ต้องการการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด หากแนวโน้มเงินเฟ้อไม่ลดลงตามที่คาดไว้ การปรับเส้นอัตราผลตอบแทนอาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในการวางตำแหน่งเพิ่มเติม การติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและการสื่อสารของธนาคารกลางจะเป็นสิ่งสำคัญในการประเมินความเป็นไปได้ของการปรับนโยบายให้เข้มงวดยิ่งขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า ความสนใจจะต้องยังคงอยู่ที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องจะเป็นอย่างไรและผู้กำหนดนโยบายตอบสนองอย่างไร หากแนวโน้มราคาไม่คลี่คลาย การปรับนโยบายให้เข้มงวดอาจขยายออกไปเกินกว่าที่คาดไว้ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม หากตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อคงที่ อัตราการปรับตัวในอนาคตอาจเปลี่ยนแปลงไปตามนั้น ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด การเลือกนโยบายการเงินจะยังคงมีผลต่อการกำหนดกลยุทธ์ทางการเงินในสัปดาห์ต่อๆ ไป

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets