อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงในสัปดาห์นี้ โดยแตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่าตลาดดูเหมือนจะไม่กังวลกับภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรมากนัก โดยข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจไม่มากเมื่อมีการบังคับใช้ภาษีศุลกากร ตั้งแต่การเสนอตัวเป็นประธานาธิบดีของทรัมป์ในการเลือกตั้งเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ปฏิกิริยาของตลาดต่อการหารือเกี่ยวกับภาษีศุลกากรก็เปลี่ยนแปลงไป อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นจากการพูดคุยเกี่ยวกับภาษีศุลกากร แต่ตอนนี้ผู้ซื้อขายตอบสนองต่อพาดหัวข่าวที่กำลังดำเนินอยู่แตกต่างออกไป ส่งผลให้ความรู้สึกเปลี่ยนไปเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟดก่อนหน้านี้สะท้อนถึงการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ปัจจุบัน ผู้ซื้อขายกำลังกำหนดราคาไว้ที่ประมาณ 58 จุดพื้นฐาน โดยคาดว่าจะปรับลดในเดือนกรกฎาคม อัตราผลตอบแทนที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้มีความสำคัญ เนื่องจากทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน หลังจากทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันในช่วงต้นสัปดาห์ หากเกินระดับนี้ อัตราผลตอบแทนอาจกลับมาแตะระดับต่ำสุดของเดือนธันวาคมที่ประมาณ 4.12% ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในอนาคตจะมีบทบาทสำคัญ โดยเฉพาะข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่กำหนดไว้ในสัปดาห์หน้า การเคลื่อนไหวของตลาดอาจผันผวนจนกว่าจะมีการเผยแพร่ข้อมูลนี้ ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มผลตอบแทน การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังนั้นชัดเจน ผู้เข้าร่วมตลาดที่เคยตอบสนองอย่างรุนแรงต่อภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรในตอนนี้ดูเหมือนจะกำลังปรับสมมติฐานใหม่ รูปแบบก่อนหน้านี้ของผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากพาดหัวข่าวที่เกี่ยวข้องกับการค้าได้จางหายไปแล้ว และถูกแทนที่ด้วยแนวทางอื่นในการกำหนดราคาการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอนาคต ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนลงได้มีส่วนทำให้เกิดการปรับเปลี่ยนนี้ ทำให้เกิดความเชื่อว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่ในระดับที่จำกัด ผลตอบแทนที่ทรงตัวอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน แสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายกำลังประเมินความเสี่ยงใหม่ การลดลงในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน เน้นย้ำถึงความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยที่ตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดสะท้อนถึงการผ่อนคลายนโยบายไปแล้วเกือบ 58 จุดพื้นฐาน คาดว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายมากกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมนี้ได้กลายเป็นจุดยืนที่แพร่หลาย ผลตอบแทนที่ลดลงต่อไปจะไม่น่าแปลกใจหากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันไม่สามารถรักษาระดับไว้ได้ ระดับต่ำสุดของเดือนธันวาคมที่ 4.12% อาจกลับมาอยู่ในสายตาอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมาตอกย้ำการคาดการณ์แนวโน้มขาลง รายงานการจ้างงานในสัปดาห์หน้าจะเป็นจุดสำคัญ และผลลัพธ์ที่ได้อาจตอกย้ำหรือท้าทายการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกนี้ ตลาดจะไม่รอเฉย ๆ ราคาจะปรับตัวอย่างรวดเร็วก่อนที่จะมีการเผยแพร่ โดยความผันผวนน่าจะเกิดขึ้นในขณะที่ผู้ซื้อขายเตรียมรับมือกับความประหลาดใจที่อาจเกิดขึ้น ในระยะสั้น ปฏิกิริยาต่อการพิมพ์ข้อมูลจะเป็นตัวตัดสิน หากตัวเลขการจ้างงานแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น การเคลื่อนไหวบางส่วนในช่วงนี้อาจคลี่คลายลง ทำให้การเดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณของการชะลอตัว ความเชื่อมั่นเบื้องหลังการผ่อนคลายเพิ่มเติมจะแข็งแกร่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงในการตอบสนองผลตอบแทนต่อการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจทำให้จำเป็นต้องมีความคล่องตัว เงื่อนไขการซื้อขายจะถูกกำหนดโดยข้อมูลสนับสนุนหรือขัดแย้งกับความเชื่อที่ว่าจำเป็นต้องมีนโยบายผ่อนปรนมากเพียงใด โมเมนตัมได้เปลี่ยนทิศทางไปหลายครั้งแล้วในปีนี้ และความคาดหวังก็ไม่น่าจะคงที่ ความสนใจของตลาดจะยังคงจับจ้องไปที่ตัวเลขที่กำลังจะมาถึง แต่การเปลี่ยนแปลงในวงกว้างขึ้นในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายและข้อมูล แสดงให้เห็นว่าแนวทางที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้นกำลังได้รับความนิยมในปัจจุบัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets