เปโซของเม็กซิโกแข็งค่าขึ้น 3.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2025 แต่เวลส์ ฟาร์โกคาดการณ์ว่าอาจอ่อนค่าลงในอนาคต ธนาคารมองว่าสกุลเงินนี้มีมูลค่าสูงเกินไป โดยเผชิญกับความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นจากสหรัฐฯ ภาวะเศรษฐกิจถดถอย และภัยคุกคามจากการปรับลดระดับเครดิตของรัฐบาล
เวลส์ ฟาร์โกคาดการณ์ว่า GDP ของเม็กซิโกจะเติบโตเพียง 0.1% สำหรับปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายในไตรมาสที่สอง สถานการณ์อาจเลวร้ายลงหากมีการบังคับใช้ภาษีศุลกากร 25% ในเดือนเมษายน ซึ่งอาจทำให้เศรษฐกิจตกต่ำรุนแรงยิ่งขึ้น
ความเสี่ยงที่ค่าเงินเปโซจะลดลงอย่างรวดเร็ว
แม้ว่าค่าเงินเปโซอาจอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเนื่องจาก “ความเหนื่อยล้าจากภาษีศุลกากร” และความพยายามทางการทูต แต่ความเสี่ยงของการอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วยังคงมีอยู่ ธนาคารไม่คาดว่าจะมีการแทรกแซงจากธนาคารกลางเม็กซิโกในตลาดสกุลเงินหากค่าเงินเปโซอ่อนค่าลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตัวตามปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ
ข้อมูลที่มีอยู่ชี้ให้เห็นถึงความกังวลที่ชัดเจนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของค่าเงินเปโซเม็กซิโก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของแรงกดดันทางเศรษฐกิจภายนอกและภายใน แม้ว่าค่าเงินเปโซจะแข็งค่าขึ้นเพียงกว่า 3 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้ นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo โต้แย้งว่ามูลค่าปัจจุบันของเงินเปโซอาจไม่สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากภูมิหลังเศรษฐกิจโดยรวม
ความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะถดถอยของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ที่สุดของเม็กซิโก ควบคู่ไปกับภาษีศุลกากรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นและความกังวลด้านการคลัง ทำให้เห็นภาพที่ท้าทายสำหรับหลายเดือนข้างหน้า
การคาดการณ์ GDP ซึ่งกำหนดไว้ที่อัตราการเติบโตใกล้ศูนย์ตลอดปี 2025 เน้นย้ำถึงการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจอาจชะงักงันหรือพลิกกลับ จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญที่นี่ โดยในไตรมาสที่สอง กิจกรรมต่างๆ อาจหดตัวเพียงพอที่จะเข้าข่ายภาวะถดถอยทางเทคนิค
การที่ภาวะดังกล่าวจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับพัฒนาการของการค้าข้ามพรมแดน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคาดว่านโยบายภาษีศุลกากรจะมีความชัดเจนมากขึ้นภายในเดือนเมษายน หากการปรับขึ้นภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นเป็น 25% การผลิตภาคอุตสาหกรรมและปริมาณการส่งออกจะได้รับผลกระทบได้ยาก
จากรูปแบบในอดีต เราตระหนักดีว่าบางครั้งตลาดอาจปรับตัวช้าๆ ต่อภาวะตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งมักเรียกกันว่า “ความเหนื่อยล้าจากภาษีศุลกากร” มักจะทำให้ปฏิกิริยาของค่าเงินที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วลดลง
อย่างไรก็ตาม ยังมีความเป็นไปได้สูงที่อารมณ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและไม่มีการเตือนล่วงหน้ามากนัก การกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่โดยกะทันหัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากควบคู่ไปกับการแก้ไขอันดับเครดิตของเม็กซิโก อาจทำให้อัตราแลกเปลี่ยนแบบสปอตเคลื่อนไหวเร็วขึ้น
ผลกระทบต่ออนุพันธ์และความผันผวน
สำหรับพวกเราที่เกี่ยวข้องกับตราสารอนุพันธ์ ข้อความนั้นชัดเจน: เงื่อนไขชี้ให้เห็นถึงความไม่สมดุลในความเสี่ยงด้านลบของสกุลเงิน
ผลิตภัณฑ์ในระยะใกล้นี้อาจให้ขอบเขตในการได้รับประโยชน์จากการที่เปโซแข็งค่าเป็นเวลานาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความคืบหน้าทางการทูตทำให้การบังคับใช้ภาษีศุลกากรล่าช้า อย่างไรก็ตาม หลังจากวันที่กำหนดเส้นตายในไตรมาสที่ 2 ความต้องการในการปกป้องดูเหมือนจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
- ระดับของเวกาอาจดูลดลงในปัจจุบัน แต่ปริมาณซื้อขายโดยนัยที่มีอายุยาวนานกว่าอาจประเมินความเสี่ยงด้านลบที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของนโยบายการค้าและการดำเนินการจัดอันดับที่อาจเกิดขึ้นต่ำเกินไป
- เราได้เริ่มประเมินตำแหน่งของเส้นกราฟระยะสั้นใหม่แล้ว ค่าเบี่ยงเบนยังคงสมดุลอยู่ แต่การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ดอลลาร์ที่เกิดขึ้นใหม่ใดๆ อาจเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นได้อย่างรวดเร็ว
- ออปชั่นที่เชื่อมโยงกับ MXN ควรได้รับการตรวจสอบอย่างละเอียดสำหรับความสามารถในการปรับค่าเดลต้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโครงสร้างที่มีความเสี่ยงจากการกลับตัวของการซื้อขายแบบถือครองที่มีน้ำหนักมาก
- การที่ธนาคารกลางเม็กซิโกคาดว่าจะงดการแทรกแซงโดยตรงนั้นสร้างความมั่นใจอีกชั้นหนึ่งว่าการประเมินมูลค่าจะยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับตัวชี้วัด GDP ดุลบัญชีภายนอก และการเคลื่อนไหวเพื่อลดความเสี่ยงที่กว้างขึ้นออกจากตลาดเกิดใหม่
ในทางเทคนิคแล้ว ถึงเวลาที่ต้องจับตาดูการทะลุแนวรับล่าสุดอย่างใกล้ชิด ระดับราคาที่เคลื่อนตัวผ่านเกณฑ์ดังกล่าวโดยไม่มีสัญญาณการต้านทานที่แข็งแกร่งจากสถาบัน อาจบ่งชี้ถึงการเร่งตัวที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ตลาดออปชั่นในตอนนี้สะท้อนให้เห็นการฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยในกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นยังคงอยู่ที่การกลับสู่ค่าเฉลี่ยในระดับปานกลาง ซึ่งจะไม่คงอยู่ต่อไปหากแนวทางล่วงหน้าเริ่มเสื่อมลงควบคู่ไปกับท่าทีการซื้อขายที่แย่ลง
เราเห็นว่าการวางกลยุทธ์ในช่วงแรกนั้นมีค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสามารถจัดโครงสร้างตำแหน่งที่เป็นกลางแบบเดลต้าได้โดยใช้เทเนอร์ที่มีสภาพคล่องและพื้นผิวของปริมาณที่มีราคาดี
การสร้างแผนภูมิยังไม่แจ้งเตือนที่สำคัญ แต่โปรดจำไว้ว่า การทำเช่นนี้จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมองย้อนกลับไปเท่านั้น ปล่อยให้สเปรดบอกเล่าเรื่องราว และพึ่งพาสิ่งนี้ก่อนที่เรื่องราวจะแน่นขนัด คำแนะนำควรได้รับการกรองออกไปทั่วโต๊ะเพื่อปรับตัวเข้ากับสิ่งนี้ ไม่ใช่เรื่องการตอบสนองอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของความตื่นตัวก่อนที่การเกินระดับจะเริ่มต้น
“`
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
