หุ้นสหรัฐฯ เปิดตลาดอ่อนตัวในการซื้อขายช่วงเย็นวันอาทิตย์ หลังจากปรับตัวลดลงในวันศุกร์ ช่วงสุดสัปดาห์ไม่มีข่าวคราวใดๆ ที่จะส่งผลดีต่อความเชื่อมั่นของตลาด โกลด์แมน แซคส์ได้ปรับประมาณการใหม่ โดยเพิ่มโอกาสเกิดภาวะเงินเฟ้อ ภาวะว่างงาน และภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยปัจจุบันคาดว่ามีโอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีหน้าอยู่ที่ 35% จากเดิม 20%

การปรับแนวโน้มเศรษฐกิจ

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น แต่โกลด์แมน แซคส์คาดว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ โดยให้เหตุผลว่าเป็นผลจากเศรษฐกิจที่คาดว่าจะชะลอตัว

ส่วนแรกของบทความนี้กำหนดโทนโดยเน้นถึงอารมณ์ที่แย่ลงในตลาดการเงิน การเปิดตลาดฟิวเจอร์สของหุ้นสหรัฐที่ลดลงหลังจากที่ขาดทุนในวันศุกร์ บ่งชี้ถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องในหมู่นักลงทุน ดูเหมือนว่าไม่มีอะไรในช่วงสุดสัปดาห์ที่จะบรรเทาหรือทำให้ชัดเจนขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าอารมณ์ยังคงอ่อนแอ

โกลด์แมน แซคส์ได้แก้ไขการคาดการณ์สภาพภูมิอากาศทางเศรษฐกิจ โดยขณะนี้พวกเขามองว่ามีโอกาสมากขึ้นที่:

• เงินเฟ้อจะแย่ลง
• ตลาดแรงงานจะชะลอตัวลง
• เศรษฐกิจอาจถดถอย โดยเพิ่มการประมาณการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็น 35% ในอีก 12 เดือนข้างหน้าจาก 20% ก่อนหน้านี้

การมีมุมมองที่มองโลกในแง่ร้ายมากขึ้นต่อแนวโน้มดังกล่าวบ่งชี้ว่าสภาวะเศรษฐกิจมหภาคไม่น่าจะดีขึ้นอย่างรวดเร็วหากไม่มีการแทรกแซง แม้ว่าเงินเฟ้อจะยังคงเพิ่มขึ้น แต่สถาบันยังคงยืนกรานว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ เหตุผลนี้มาจากความเชื่อว่าการเติบโตและแรงกดดันด้านอุปสงค์จะชะลอตัวลงเพียงพอที่จะต้องใช้การดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ความผันผวนของตลาดและโอกาส

จากนี้ เราจะเห็นได้ว่าแม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังไม่ลดลง แต่จุดยืนโดยรวมยังคงอยู่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาตลาดปัจจุบันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจยังคงก้าวร้าวเกินไปในด้านลบในแง่ของความคาดหวังต่อความผันผวน

ผู้ซื้อขายควรเฝ้าระวังการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเศรษฐกิจที่อาจดึงให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นหรือล่าช้าออกไป การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทน 2 ปีจะมีความสำคัญมากกว่าปกติ เนื่องจากการปรับส่วนหน้าของกราฟอาจนำไปสู่:

• การกำหนดราคาเบี้ยประกันออปชั่นในระยะใกล้ใหม่
• แนวโน้มของความเบี่ยงเบนในดัชนีหุ้น
• ผลกระทบไปยังค่าเงินดอลลาร์ โดยเฉพาะในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ

หากอารมณ์มีแนวโน้มเป็นลบมากขึ้นและความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไป การซื้อขายแบบถือครองที่ขึ้นอยู่กับส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนอาจลดลงอย่างรวดเร็ว

แม้ว่าราคาจะยังไม่ทะลุระดับเทคนิคหลัก แต่เราก็เห็นโครงสร้างป้องกันที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความกังวลใหม่ในกลุ่มผู้เข้าร่วมรายใหญ่ และมีแนวโน้มมากขึ้นที่:

• ราคาพื้นจะได้รับการทดสอบอีกครั้งก่อนที่ตลาดจะพยายามฟื้นตัว
• การปรับกำไรเริ่มสะท้อนต้นทุนปัจจัยการผลิตและค่าจ้างที่สูงขึ้น

สิ่งที่กระทบเราตอนนี้คือความผันผวนโดยนัยยังคงไม่มากนักเมื่อเทียบกับการปรับเปลี่ยนเหล่านี้ ทั้งในระดับนโยบายมหภาคและในแนวโน้มตลาดแรงงาน ความไม่สมดุลนี้อาจไม่คงอยู่

ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่างๆ กำลังเพิ่มขึ้น ทั้งจากข้อมูลที่กำหนดไว้และคำวิจารณ์ที่ไม่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้า การเคลื่อนตัวระหว่างตัวชี้วัดที่เป็นจริงและโดยนัยมักจะเชิญชวนให้เกิด:

• พฤติกรรมการไล่ตามสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว
• กลยุทธ์ที่ไวต่อทิศทาง

ในอนาคตอันใกล้ เราจะต้องเข้มงวดเป็นพิเศษในการเฝ้าสังเกตการกระจายระหว่างดัชนีและสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะน้ำมันและโลหะอุตสาหกรรม การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยสัญญาณมหภาคมักจะปรากฏขึ้นก่อนหน้านี้ และสามารถเปิดเผยการปรับตำแหน่งก่อนที่จะมองเห็นได้ในหุ้น

ควรปรับเทียบการเปิดรับความเสี่ยงโดยให้ความสนใจเป็นพิเศษกับผลกระทบของแกมมา เมื่อเราเข้าใกล้รอบข้อมูล กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ปรากฏขึ้นมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลง และอัตราดอกเบี้ยที่เปิดอยู่ที่ราคาใช้สิทธิ์หลักอาจทำให้เกิด:

• การตรึงราคาอย่างกะทันหัน
• การปรับสมดุลใหม่โดยบังคับ

อิทธิพลเหล่านี้มักถูกประเมินต่ำเกินไป แต่สามารถอ่านได้ในโปรไฟล์เดลต้าเมื่อเราเข้าใกล้คลัสเตอร์ที่หมดอายุ

สิ่งที่กำลังพัฒนาคือช่วงเวลาที่การเคลื่อนไหวมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นก่อนการมองเห็น สมมติฐานด้านราคา ไม่ว่าจะเป็นเส้นโค้งความผันผวน สเปรดสวอป หรือดัชนีความผันผวนของความผันผวน ยังไม่สะท้อนความน่าจะเป็นของความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป ความไม่ตรงกันนี้ทำให้เกิดทั้งโอกาสและความเสี่ยง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets