ธนาคารนอร์เวย์คงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่แก้ไขในเดือนธันวาคมไม่ได้บ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทันที แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แต่รายละเอียดเกี่ยวกับระยะเวลาไม่ได้รับการเปิดเผย โดยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยจนถึงสิ้นปี 2570

เหตุผลของธนาคารอิงตามอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งเกินความคาดหมาย การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดอาจส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอีก ทำให้ธนาคารระมัดระวังในการดำเนินการ

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยถูกแก้ไขท่ามกลางความไม่แน่นอนระดับโลก

อัตราดอกเบี้ยที่ปรับปรุงใหม่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 25 จุดพื้นฐาน ธนาคารกลางนอร์เวย์รับทราบถึงความไม่แน่นอนอันเนื่องมาจากความขัดแย้งทางการค้าและภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อการประมาณการเงินเฟ้อและการเติบโต

คาดการณ์ว่าธนาคารกลางนอร์เวย์อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงเดือนมิถุนายน ซึ่งจะมีข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติม ในระหว่างนี้ คาดว่าค่าเงินโครนจะทรงตัวโดยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

โดยที่แนวทางดังกล่าวไม่เปลี่ยนแปลงในตอนนี้ กราฟเส้นแนวโน้มขาขึ้นตอบสนองได้ในระดับปานกลาง ราคาที่เคลื่อนตัวไปในเดือนมิถุนายนยังคงยึดโยงกับราคาปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายไม่ได้คาดหวังว่าจะมีเซอร์ไพรส์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงในช่วงนี้

อย่างไรก็ตาม โอกาสในการผ่อนคลายนโยบายยังคงเปิดอยู่ในช่วงปลายปี เพียงแต่ไม่ใช่ในเร็วๆ นี้ สิ่งที่ชัดเจนจากการอัปเดตเมื่อสัปดาห์ที่แล้วคือ ธนาคารกลางนอร์เวย์เลือกที่จะอดทน ไม่ใช่ลังเลใจ พวกเขากำลังหาจุดสมดุลระหว่างการปล่อยให้เงินเฟ้อผ่อนคลายต่อไป และหลีกเลี่ยงการพลิกกลับก่อนกำหนดที่อาจขัดขวางแรงกดดันด้านราคาที่เคลื่อนไหวลง

อิทธิพลภายนอกและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ

การปรับอัตราในเดือนธันวาคม ซึ่งโดดเด่นด้วยการเพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐาน แสดงให้เห็นถึงความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องมากกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้

ไม่ใช่แค่ตัวแปรในประเทศเท่านั้นที่ส่งผลกระทบในเรื่องนี้ แรงภายนอก เช่น:

• ความตึงเครียดทางการค้า
• ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากร

ทำให้ผู้กำหนดนโยบายระมัดระวัง ข้อมูลทั่วโลกเหล่านี้ไม่ใช่แค่ความเสี่ยงในเชิงสมมติฐานเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อ:

• ราคาสินค้านำเข้า
• ความคาดหวังเรื่องค่าจ้างในวงกว้างขึ้น โดยเฉพาะในตลาดแรงงานที่ตึงตัวอยู่แล้ว

Bache และคณะกรรมการที่เหลือไม่ต้องการให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นอีก นั่นคือบริบทที่ผู้ซื้อขายต้องคำนึงถึง เมื่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่อยู่ในแผน และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกระงับชั่วคราว

เรื่องราวผลตอบแทนจะกลายเป็นเรื่องของเสถียรภาพสัมพันธ์ ซึ่งจะถูกขัดจังหวะก็ต่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสร้างความประหลาดใจอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่งผลต่อวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับการวางตำแหน่งล่วงหน้า ไม่ได้สนับสนุนการเดิมพันตามทิศทางที่รวดเร็ว

ในความเป็นจริง การทำให้การซื้อขายมีความยืดหยุ่นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจเป็นประโยชน์ การกำหนดราคาของกราฟบ่งชี้ถึงความคืบหน้าที่ช้าๆ ไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย และการรีเซ็ตการคาดการณ์ใดๆ อาจต้องใช้ตัวเลข CPI ที่แตกต่างจากค่าฐานในเดือนมีนาคมอย่างชัดเจน

จากมุมมองของความผันผวนของสกุลเงิน คาดว่าค่าเงินโครนจะทรงตัวในระยะใกล้ อาจมีการแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการสนับสนุนการถือครอง แต่การเปลี่ยนแปลงราคาอัตราที่แท้จริงจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าการประชุมในเดือนมิถุนายนจะใกล้เข้ามาและสัญญาณที่ชัดเจนต่อไปของอัตราเงินเฟ้อมาถึง

เราควรระมัดระวังไม่ให้พึ่งพาการคาดเดาการลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปก่อนหน้านั้น แนวทางข้างหน้าต้องการแนวทางที่รอบคอบ โดยติดตามข่าวและชีพจรราคาภายนอกอย่างใกล้ชิด

อัตราเงินเฟ้อจะกำหนดเส้นทางในระยะใกล้ ในขณะที่ตัวบ่งชี้เศรษฐกิจจริง เช่น:

• การว่างงาน
• การบริโภค

บอกเราว่าอัตราสุดท้ายอาจคงอยู่ได้นานเพียงใด ความอดทนมีความสำคัญมากกว่าความเชื่อมั่นในตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets