ราคาทองคำผันผวนเล็กน้อยเหนือ 3,100 ดอลลาร์ ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 7 จุดพื้นฐานเป็น 4.230% ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐได้ประกาศใช้ภาษีนำเข้า 10% สำหรับสินค้าทั้งหมด มีผลบังคับใช้ในวันที่ 3 เมษายน ควบคู่ไปกับภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันสำหรับประเทศต่างๆ รวมถึง 34% สำหรับจีน

ทองคำยังคงผันผวน โดยซื้อขายในช่วง 3,100 ถึง 3,135 ดอลลาร์ หากราคาเพิ่มขึ้น อาจท้าทายสถิติปัจจุบันที่ 3,149 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากราคาลดลงต่ำกว่า 3,100 ดอลลาร์ อาจส่งผลให้มีแนวรับที่ 3,050 ดอลลาร์

อิทธิพลของธนาคารกลางต่อทองคำ

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยมีปริมาณการซื้อถึง 1,136 ตัน มูลค่าประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาทองคำ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง

โดยผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 7 จุดพื้นฐานเป็น 4.230% การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรในช่วงไม่นานนี้สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น ทองคำ

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะทำให้ทางเลือกอื่นๆ เช่น ตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังมีความน่าดึงดูดใจมากกว่าเมื่อเทียบกัน โดยดึงความสนใจของนักลงทุนให้ห่างจากโลหะที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้

ความขัดแย้งระหว่างความรู้สึกเป็นบวกต่อทองคำและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมที่การวางตำแหน่งในระยะสั้นอาจต้องมีความยืดหยุ่น

หลังจากที่ทรัมป์ประกาศเก็บภาษีในวงกว้าง – 10% ในทุกกระดานและเก็บภาษีเฉพาะเจาะจง เช่น 34% กับจีน – แนวโน้มของความขัดแย้งทางการค้าก็ปรากฏขึ้นอีกครั้ง

มาตรการเหล่านี้น่าจะทำให้คาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น หากผู้ผลิตและผู้นำเข้าปรับขึ้นราคาเพื่อชดเชยต้นทุนสินค้าต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น

หากเราเริ่มเห็นว่าตลาดกำหนดราคาเงินเฟ้อที่ติดลบ เราอาจเห็นความต้องการสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าดอลลาร์ที่แข็งค่าซึ่งมักมาพร้อมกับความกลัวเงินเฟ้อดังกล่าวอาจลดกำไรของทองคำลง

ในมุมมองของเรา การตอบสนองมากกว่าการทำนายล่วงหน้าเป็นสิ่งสำคัญ โดยให้ความสำคัญกับความเชื่อมั่นในทิศทางควบคู่ไปกับการพัฒนาอัตรา

ทองคำเคลื่อนไหวในกรอบ 3,100 ดอลลาร์ถึง 3,135 ดอลลาร์ ซึ่งแม้จะเคลื่อนไหวเพียงลำพังก็บ่งชี้ถึงความไม่เต็มใจที่จะยอมรับการเคลื่อนไหวทั้งสองข้างของการเคลื่อนไหวล่าสุด ช่วงการเคลื่อนไหวที่แคบนี้มักเกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์สภาพคล่องหรือเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดในระดับมหภาค

หากโลหะมีโมเมนตัมเหนือ 3,135 ดอลลาร์ ก็มีแนวโน้มว่าราคาจะทดสอบระดับสูงสุดก่อนหน้าที่ 3,149 ดอลลาร์อีกครั้ง

ในทางกลับกัน หากราคาหลุดต่ำกว่า 3,100 ดอลลาร์ จะเปิดทางไปสู่ 3,050 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดที่มีการซื้อขายกันมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม การฝ่าแนวรับอย่างชัดเจนจะทำให้ความรู้สึกทางเทคนิคเปลี่ยนไปในทิศทางอ่อนตัวในระยะสั้น

การสร้างสมดุลความเสี่ยงท่ามกลางสัญญาณที่ผสมผสาน

บทบาทของธนาคารกลางยังคงชัดเจน โดยสถาบันต่างๆ สะสมทองคำได้มากกว่าหนึ่งพันตันในปี 2022 หรือประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งธนาคารเหล่านี้ได้กลายเป็นฐานที่แข็งแกร่งใต้ตลาด

สถาบันเหล่านี้มักจะซื้อในช่วงที่เศรษฐกิจปั่นป่วนหรือความไม่แน่นอนของนโยบาย ทำให้ความต้องการเพิ่มขึ้นโดยไม่ขึ้นกับกระแสเก็งกำไร พฤติกรรมของธนาคารเหล่านี้มักจะแตกต่างจากกองทุนส่วนตัว ดังนั้น การเฝ้าติดตามกิจกรรมในตลาดจริงหรือการเปิดเผยข้อมูลสำรองจึงเป็นประโยชน์ในการวัดกระแสอุปสงค์ที่ต่ำเกินไป

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น เรามักจะเห็นราคาทองคำดิ้นรน เว้นแต่ตลาดจะเริ่มเชื่อว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาจะช้าลงหรือกลับทิศทาง เนื่องจากโลหะโดยทั่วไปซื้อขายในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ย

ท่าทีที่แข็งกร้าวอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นได้ เว้นแต่จะมีแรงต้านจากปัจจัยอื่นๆ เช่น ภูมิรัฐศาสตร์หรือการผ่อนคลายนโยบายในต่างประเทศ

การคงมุมมองที่ได้รับข้อมูลจากผลตอบแทนที่แท้จริงมากกว่าการเคลื่อนไหวในเชิงนามธรรมเพียงอย่างเดียว อาจทำให้การวางตำแหน่งชัดเจนขึ้น

ในระดับปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมควรตระหนักว่าทองคำกำลังเดินอยู่บนเส้นด้ายระหว่าง:

• ความกลัวเงินเฟ้อ
• ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น
• การซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง

เรามองว่านี่เป็นช่วงเวลาที่ควรหลีกเลี่ยงการเปิดรับความเสี่ยงในทิศทางที่มากเกินไป และควรรอดูท่าทีของตลาด พร้อมเฝ้าติดตามข้อมูลเงินเฟ้อที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ รวมถึงรายงานการประชุมของธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางอัตราในอนาคต

ในสภาวะดังกล่าว การตอบสนองมักจะมีน้ำหนักมากกว่ากลยุทธ์แบบคงที่เสมอ

เหนือสิ่งอื่นใด ให้ใช้ระดับเช่น 3,149 ดอลลาร์ และ 3,050 ดอลลาร์ ไม่ใช่แค่เป็นจุดทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นโอกาสในการประเมินใหม่ว่ามหภาคพื้นฐานรองรับความเชื่อมั่นในปัจจุบันหรือไม่

นอกจากนี้ เรายังจับตาดูข้อมูลการวางตำแหน่งด้วย การเดิมพันแบบ long หรือ short ที่รุนแรงอาจจุดชนวนความผันผวนเมื่อความเชื่อมั่นคลายลง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets